Die Auswirkungen von Bond-Ausfallraten
Natürlich ist eine hohe oder steigende Ausfallrate ein negativer Faktor für die Wertentwicklung einer Anlagekategorie, während eine niedrige oder fallende Ausfallrate die Performance unterstützt. Die Ausfallraten sind in Phasen wirtschaftlicher Spannungen am höchsten und in Zeiten starker Wirtschaft am niedrigsten. Die Ausfallrate ist eine Gegenleistung für Anleger in Kommunalanleihen, Investment-Grade-Unternehmensanleihen , Hochzinsanleihen und Schwellenländeranleihen , ist aber für US-Treasuries nicht relevant, da es praktisch keine Chance gibt, dass die Bundesregierung ihre Schulden nicht begleichen wird - - In mehr als 200 Jahren hat es nie.
Die Häufigkeit von Bond-Standardwerten
Während ein Ausfall ein katastrophales Ereignis für den Preis einer einzelnen Anleihe ist, sind Ausfälle im Allgemeinen relativ selten für die am höchsten bewerteten Wertpapiere. Sie können hier auf historische Daten zu Unternehmens- und High Yield-Ausfallraten der Rating-Agentur Standard & Poor 's zugreifen.
Diese Seite aus dem Jahr 2012, die einen Fundus an Daten aus dem Jahr 1981 enthält, gibt Aufschluss über die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls für Investment-Grade- und High-Yield-Anleihen. Es lohnt sich, einen Moment Zeit zu nehmen, um die Diagramme und Tabellen zu scannen, um mehr über die Standardeinstellungen zu erfahren, aber einige bemerkenswerte Vorteile sind:
- Die Ausfallraten am Unternehmensanleihenmarkt waren im Zeitverlauf recht niedrig und betrugen durchschnittlich 1,47% aller ausstehenden Emissionen im 32-jährigen Berichtszeitraum. Anleihen mit einem Rating von "Investment Grade" fielen nur um 0,10% pro Jahr aus, während die Ausfallrate bei Anleihen mit einem Rating unterhalb von Investment Grade (Hochzinsanleihen) 4,22% betrug.
- Die überwiegende Mehrheit der Zahlungsausfälle trat bei den Emittenten mit dem niedrigsten Rating auf. Der 31-Jahres-Durchschnitt für Wertpapiere mit AAA (die höchste Bewertung) und AA betrug 0,0% bzw. 0,2%. Im Vergleich dazu betrug die Ausfallrate bei B-bewerteten Emittenten (die zweitniedrigste) 4,28%, aber für die unterste Ebene, CCC / C, betrug die Ausfallrate 26,85%.
- Mit großer Mehrheit geht der Mehrzahl der Ausfälle eine Herabstufung der Kreditwürdigkeit des Emittenten voraus.
- Städtische Anleihen weisen ebenfalls eine niedrige Ausfallrate auf, und wie im Unternehmenssektor waren die meisten Ausfälle bei den Wertpapieren mit dem niedrigsten Rating in diesem Sektor zu verzeichnen. Laut Fmsbondsinc. "Von den Schuldverschreibungen, die ausgefallen waren, war die Hauptursache laut Moody's das" Unternehmensrisiko ". Dieses Risiko resultiert aus dem Versagen eines mit Anleihen finanzierten Projekts, seine prognostizierten Ergebnisse aufgrund einer fehlerhaften Planung oder eines wirtschaftlichen Abschwungs zu erreichen, was ein Projekt undurchführbar macht. "
Bond-Standards vermeiden
Aus dieser Umfrage des Anleihemarkts geht klar hervor, dass Anleger ihr Ausfallrisiko weitgehend begrenzen können, indem sie in Anleihen mit AAA- oder AA-Rating oder in Rentenfonds investieren , die sich auf diese höher bewerteten Wertpapiere konzentrieren.
Dennoch unterliegt ein Anleger, der Anleihen oder Anleihen hält, die Ausfallrisiken vollständig vermeiden, immer noch einem Zinsänderungsrisiko - und sind daher nicht immun gegen einen Kapitalverlust, wenn er vor Fälligkeit verkauft wird.