Bond-Leitern sind eine Form des Asset-Liability-Matchings
Bond-Leitern, um Cash-Flow-Anforderungen zu erfüllen
Im Ruhestand können Bond-Leitern sehr effektiv verwendet werden, um die Mittel für die Altersvorsorge jedes Jahr zur Verfügung zu stellen. Zum Beispiel könnte eine konservative Person ihr gesamtes Portfolio nehmen und einzelne Anleihen kaufen, so dass die Anleihen jedes Jahr für die nächsten dreißig Jahre reifen, um ihren Cashflow-Bedarf zu decken. Dies wäre eine dreißigjährige Bond-Leiter. Eine weniger konservative Person könnte eine Bond-Leiter verwenden, um nur die ersten fünf bis zehn Jahre Ausgaben zu bestreiten, wie im nächsten Abschnitt beschrieben.
Bond-Leitern als Teil eines ausgewogenen Portfolios
Angenommen, Sie sind ein Investor mit einer moderaten Risikotoleranz, der sich mit 1 Million Dollar zurückzieht. Sie könnten $ 400.000 oder 40% Ihres Portfolios nehmen und acht Anleihen mit einem Nennwert von je $ 50.000 kaufen. Die erste Anleihe würde in einem Jahr fällig, die nächste in zwei Jahren, die nächste in drei Jahren und so weiter und damit das Anleiheportfolio über einen Zeitraum von acht Jahren belasten.
Dies ist ein vereinfachtes Beispiel, aber es gibt Ihnen eine allgemeine Vorstellung davon, wie es funktioniert.
Die verbleibenden 600.000 Dollar würden in Aktien investiert werden (Aktien vorzugsweise in Form von Indexfonds ), um den Wachstumsteil Ihres Portfolios zu bilden. Acht Jahre später, wenn die Aktien durchschnittlich eine Rendite von 7% erzielten, würden die 600.000 USD auf etwas mehr als 1 Million USD steigen, was es Ihnen ermöglichen würde, 500.000 USD an Aktien zu verkaufen, um eine weitere Bond-Leiter zu schaffen.
Die praktische Anwendung einer Bond-Leiter
Bei der Verwendung von Bond-Leitern müssen folgende Aspekte berücksichtigt werden:
- die Kreditqualität der Anleihen, die Sie kaufen
- die Steuercharakteristik des Zinsertrags
- In welchem Konto kaufen Sie die Anleihen (IRA, non-IRA zum Beispiel)
- in Ihrem Portfolio, wie Sie die Zinsen, die die Anleihen vor ihrem Fälligkeitsjahr produzieren, abbilden und verwenden
- das Brokerage-Service oder Konto, das den Kauf der Anleihen erleichtern kann
- Wann ernten Sie den Wachstumsteil Ihres Portfolios
Aufgrund der Komplexität der obigen Punkte halten viele erfahrene Investmentprofis den Ankauf von Anleihen für viel schwieriger als den Kauf von Aktien.
Was die Erschließung des Wachstumsteils Ihres Portfolios anbelangt, so ist es nach unserem obigen Beispiel nicht wahrscheinlich, dass Sie tatsächlich acht Jahre warten würden, bevor Sie Aktien verkaufen, um mehr Anleihen herauszuholen. Stattdessen würden Sie in Jahren mit starken Aktienmarktrenditen Aktien verkaufen und Anleihen am Ende Ihrer Bond-Rangliste hinzufügen.
In Jahren mit schlechten Aktienmarktrenditen würden Sie keine Aktien verkaufen. Wenn Sie mehrere Jahre schlechte Aktienmarktrenditen hatten, könnten Sie bis zu einem Punkt kommen, an dem nur noch zwei bis drei Jahre aufgelegte Anleihen übrig bleiben. Das ist in Ordnung, denn der Grund für die Schaffung der Bond-Rangliste besteht darin, dass Sie sichere Anlagen haben, um den kurzfristigen Cashflow-Bedarf zu decken, und sind daher nicht gezwungen, Aktien in einem rückläufigen Markt zu verkaufen.
Was ist mit den Anleihepreisen, wenn die Zinsen steigen?
Bestehende Anleihekurse fallen in der Regel bei steigenden Zinsen . Das ist ein Fakt. Denken Sie daran, dass der Besitz einer individuellen Anleihe anders ist als der Besitz eines Rentenfonds. Wenn Sie einzelne Anleihen verwenden, um ein Asset-Liability-Matched-Portfolio zu bilden, dann werden Sie, wenn die Anleihe fällig wird, den Kapitalwert ausgeben. Obwohl der Preis der Anleihe vor der Fälligkeit schwankt, solange Sie sie bis zur Fälligkeit halten, sind diese Schwankungen für Sie nicht relevant. Wenn die Anleihe fällig wird, wissen Sie, wie viel Geld Sie unabhängig von der Zinsentwicklung erhalten. Wenn Sie die Anleihe vor ihrem Fälligkeitsdatum verkaufen, können Sie mehr oder weniger als den ursprünglichen Preis der Anleihe erhalten.
Alternativen zu einer Bond Ladder
Anstelle einer Bond-Leiter könnten Sie eine CD-Leiter erstellen, mit Einlagenzertifikaten, die jedes Jahr fällig werden, um den Cashflow-Bedarf zu decken.
Es kann vorteilhaft sein, sowohl CD's als auch Obligationen für jeden gegebenen Zeitrahmen zu bewerten, um zu bestimmen, welches Ihnen den höchsten Ertrag geben würde.
Sie können auch eine feste Annuität anstelle einer Bindung oder CD als Teil Ihrer Leiter verwenden. Auch hier möchten Sie herausfinden, welche Anlage oder Kombination von Anlagen Ihnen für ein bestimmtes Fälligkeitsdatum die höchste Rendite bieten würde.