Wie man Warren Buffetts berühmten Investitions-Rat anwendet

Buffett gibt Tipps auf der Bühne. Paul Morigi

Wenn Warren Buffett spricht, neigen Investoren dazu zuzuhören. Buffetts Berkshire Hathaway (BRK.A) kauft unterbewertete Unternehmen, um langfristig zu halten, und zwischen 1965 und 2016 gab das Unternehmen seinen Anlegern annualisierte 20,8 Prozent zurück, im Gegensatz zu der Rendite von S & P von 9,7 Prozent. Die lange Erfolgsgeschichte des Nebraska-Milliardärs hat ihm den Spitznamen "Das Orakel von Omaha" eingebracht, und viele Investoren hängen bei jedem Wort für Einsichten über Erfolg auf dem Markt.

Eines von Buffetts berühmtesten Zitaten lautet: "Sei ängstlich, wenn andere gierig und gierig sind, wenn andere ängstlich sind." Dieses besondere Stück Investitionswissen ist eine konträre Empfehlung - im Wesentlichen raten wir dazu, gegen das investierende Getreide zu gehen. Die Umsetzung dieser Strategie ist jedoch schwieriger als es scheint.

Verstehen, wie sich die Märkte verhalten

Investmentmärkte sind zyklisch. Die Aktienkurse steigen, fallen, fallen und steigen wieder. Die Anlegerstimmung ändert sich mit der Aktienkursentwicklung: Während die Kurse steigen, sehen viele Anleger diese Marktgewinne, sind begeistert und springen auf den Zug auf, indem sie Geld in den Markt schütten. Buffett charakterisiert diese Investoren als "gierig", die versuchen, von einem steigenden Aktienmarkt zu profitieren.

Jene gierigen Anleger, die einem steigenden Aktienmarkt hinterherjagen, tendieren dazu, einen wichtigsten Faktor beim Ankauf von Aktien zu übersehen: den Preis. Unabhängig von den allgemeinen Markttrends, wenn Sie einen zu hohen Preis für eine Aktie oder einen Fonds zahlen, werden Sie wahrscheinlich Geld verlieren, wenn der Markt korrigiert und der Preis wieder auf die Erde kommt.

Das ist der Grund dafür, warum Buffett bei der Investition gegen Gier warnt.

Bewertung der Börsenkurse

In einem steigenden Aktienmarkt neigen die Vermögenswerte dazu, überhöht zu werden. Zum Beispiel haben die Anleger in den letzten 30 Jahren eine Reihe von Preisen für einen Dollar Gewinn gezahlt, gemessen am KGV (Price Earnings) .

Von einem niedrigen KGV von 11,69 im Dezember 1988 bis zu einem Höchststand von 122,39 im Mai 2009 ist dieser Börsenkurs ein Vorbote für zukünftige Börsenkurse.

Höhere aktuelle PE-Verhältnisse sagen niedrigere zukünftige Aktienkurse voraus. Gierige Investoren, die sich auf die Jagd nach hochpreisigen Aktien begeben, werden mit Sicherheit niedrigere Renditen erzielen.

Dann, wenn der Aufwärtstrend der Aktienkurse sich umkehrt und nach Süden geht, geraten die Anleger in Panik und bekommen Angst. Dieselben Investoren, die zu Marktspitzen gekauft haben, kehren um und verkaufen während der folgenden Markttrends. Diese verängstigten Investoren tun genau das, wovor Buffett warnt: Verkauf aus Angst.

Wenn die Marktpreise fallen, fallen die PE-Werte und Aktien werden billiger. Diejenigen cleveren Anleger, die kaufen, wenn andere ängstlich sind, kaufen in der Regel unterbewertete Aktien mit niedrigerem KGV und erzielen in der Zukunft höhere Renditen.

Buffetts Weisheit spielt sich in der Realität ab, da Aktien mit niedrigerem Wert die höheren PE-Vermögenswerte in Zukunft übertreffen und umgekehrt. Um den Buffett-Ratschlag umzusetzen, lassen Sie sich also nicht von der Menge beeinflussen. Wenn Vermögenswerte hoch bewertet sind, seien Sie vorsichtig und springen Sie nicht mit all Ihren Investment-Dollars in die Märkte. Wenn Börsenwerte fallen, sei mutig und sammle Aktien ein.

Das macht alles auf den ersten Blick Sinn.

Aber dieser Ratschlag scheint mit einem anderen klassischen Teil der investierenden Weisheit zu kollidieren.

"Bekämpfe das Band nicht"

"Kämpfen Sie nicht gegen das Band" ist ein weiterer Auszug aus alten Anlageempfehlungen, der die Anleger im Wesentlichen davor warnt, gegen einen Trend zu handeln. Diese Weisheit deutet darauf hin, dass die steigenden Aktien weiter steigen werden und die fallenden Aktien weiter fallen werden. Wenn also die Aktien steigen, wenn Sie den Ratschlag "Kämpfen Sie nicht gegen das Band" praktizieren, werden Sie weiterhin kaufen, ungeachtet des Aktienmarkt-KGV-Verhältnisses.

Dieser Spruch beschreibt die Momentum-Investment-Strategie.

Auf den ersten Blick scheint Buffetts Ratschlag mit der Momentum-Strategie zu kollidieren. Dennoch gibt es einige Überschneidungen. Buffetts Weisheit veranlasst Investoren, in unter oder fair bewertete Vermögenswerte mit guten zukünftigen Anlagechancen zu investieren. Das Lager "kämpfe nicht gegen das Band" empfiehlt Investitionen, solange die Aktienkurse steigen.

Wenn die Aktienkurse in den frühen Phasen eines Bullenmarkts steigen, können die Aktienkurse unterbewertet sein. Zu diesem Zeitpunkt in einem Wirtschaftszyklus stimmen Buffett und Momentum-Strategien überein.

Später, wenn die Aktienkurse weiter steigen und ihren inneren Wert übertreffen, tendieren die Anleger dazu, gierig zu werden, und Momentum-Investoren kaufen weiter ein. Hier unterscheiden sich die beiden Investment-Camps: Momentum-Investoren achten weniger auf die Bewertung der Aktie und mehr Aufmerksamkeit zum Preistrend.

Die Strategien abstimmen

Das Geheimnis einer intelligenten Investitionsstrategie besteht darin, den Wert Ihrer Anlagen zu verstehen. Wenn Vermögenspreise deutlich über ihren historischen Normen liegen und die Anleger von Enthusiasmus überschüttet werden, seien Sie vorsichtig - und umgekehrt. Folgende Trends sind gut, wenn Sie genau wissen, wann sich der Trend umgekehrt. Wenn Sie dies nicht tun, sollten Sie die Marktbewertung verstehen und vermeiden, zu viel für Ihre finanziellen Vermögenswerte zu zahlen.

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Barbara A. Friedberg ist ehemalige Portfoliomanagerin und Universitätsinvestorenin. Ihr Schreiben erscheint auf verschiedenen Websites wie Robo-Advisor Pros.com und Barbara Friedberg Personal Finance .