Währungsrisiko, Wechselkurse und andere zu berücksichtigende Faktoren
Internationales Investieren unterscheidet sich von der Investition in Ihren Heimatmarkt in vielerlei Hinsicht, aber vielleicht ist der größte Unterschied der Einfluss von Währungsschwankungen.
Wenn ein amerikanischer Investor Aktien einer US-Gesellschaft kauft oder ein japanischer Investor Aktien in Tokio kauft, ist die Veränderung des Aktienkurses die Schlüsselvariable. Wenn der Aktienkurs um 10% steigt, steigt der Wert der Anlage um 10%.
Aber das ist in internationalen Märkten nicht unbedingt der Fall.
Um zu verstehen warum, schauen wir uns ein hypothetisches Beispiel an. Um die Dinge einfach zu halten, werden wir auch Dividenden sowie Maklerprovisionen oder andere Transaktionskosten ignorieren. Wir werden uns dann einige Tipps für internationale Anleger ansehen, um diese Risiken zu mindern und eine angemessene Diversifizierung sicherzustellen.
Beispiel für Währungsrisiken
Nehmen wir an, Sie sind an einer (fiktiven) japanischen Firma namens Tokyo Toys interessiert. Laut Ihrer Forschung hat das Unternehmen einen neuen elektronischen Gizmo, der wahrscheinlich in der kommenden Weihnachtszeit ein "Muss" -Spielzeug sein wird. Aktien von Tokyo Toys handeln derzeit mit 5.000 Yen . Der aktuelle Wechselkurs beträgt 100 Yen pro Dollar.
Um herauszufinden, wie viel ein Teil von Tokyo Toys in US-Dollar wert ist, teilen wir den Preis in lokaler Währung (5.000 Yen) einfach durch den Wechselkurs (100 Yen). Ein Anteil von Tokyo Toys kostet daher 50 Dollar. Sie rufen Ihren Broker an und bestellen 100 Aktien - eine Gesamtinvestition von 5.000 USD.
Jetzt lassen Sie uns sechs Monate vorspulen. Tolle Neuigkeiten: Ihre Recherche hat sich als richtig herausgestellt. Zu Weihnachten war der Gizmo des Unternehmens ein großer Erfolg, und die Anteile von Tokyo Toys stiegen um 20% auf 6.000 Yen. Sie glauben, dass Sie eine Rendite von 1.000 Dollar für Ihre Investition erzielt haben. Sie beschließen, Ihren Profit festzuhalten und Ihren Broker zu empfehlen, zu verkaufen.
Aber wenn Sie Ihren nächsten Kontoauszug eröffnen, zeigt es immer noch $ 5.000. Was ist mit dem 20% igen Gewinn passiert? Sie rufen Ihren Broker erneut an, um nach Klärung zu fragen.
Jetzt die schlechten Nachrichten. Während die Aktien von Tokyo Toys um 20% stiegen, änderte sich auch der Wert des japanischen Yen während des Sechsmonatszeitraums. Zu der Zeit, als Ihr Broker die Aktien verkaufte, betrug der vorherrschende Wechselkurs 120 Yen pro Dollar. Dividieren Sie 6.000 Yen um 120 Yen pro Dollar und Sie erhalten 50 $ - genau dort, wo Sie angefangen haben.
Für einen japanischen Investor war Tokyo Toys jedoch eine großartige Investition. Das liegt daran, dass sie ihren Yen nicht in Dollar umrechnen müssen.
Aber wenn Sie Ihr Geld in Dollar zurückhaben wollen, war Tokyo Toys eine schlechte Investition. Angepasst an die Währungsumstellung ging Ihre Investition nicht weiter. Berücksichtigen Sie Transaktionskosten und Provisionen, und Sie hätten wahrscheinlich Geld verloren, obwohl Ihr grundsätzlicher Investment-Instinkt und Ihre Recherche richtig waren.
Wie können Währungen Portfolios unterstützen?
Aus dem gleichen Grund ermöglicht der Währungseffekt , Geld zu verdienen, wenn Ihre Forschung falsch ist. Wie?
Nehmen wir das gleiche Beispiel, lassen Sie uns sagen, Ihre Recherche war sehr daneben. Das neue Gizmo von Tokyo Toys war ein kompletter Flop. In den nächsten sechs Monaten fielen die Aktien des Unternehmens auf 4.500 Yen, ein Rückgang von 10%.
Gleichzeitig wurde der Yen gegenüber dem Dollar stärker. Nehmen wir an, der Wechselkurs nach sechs Monaten betrug 80 pro Dollar. Teilen Sie 4.500 von 80 und Sie erhalten 56,25 $. In diesem Fall stieg Ihre Anfangsinvestition von $ 50 um 12,5%, trotz der Tatsache, dass Ihre Forschung über das neue Gizmo des Unternehmens völlig falsch war!
Währungseffekte können auch dazu beitragen, die Diversifizierung eines Portfolios zu erhöhen. Wenn wir die Diversifizierung als reduzierte Korrelation zwischen Vermögenswerten definieren, wird die Anlage in einer anderen Währung als dem US-Dollar wahrscheinlich die Diversifizierung eines US-zentrierten Portfolios erhöhen.
Die Vorteile der Diversifizierung sind durch empirische Belege gut belegt, und das Wechselkursrisiko führt nicht zwangsläufig zu einem höheren Anlagerisiko.
Tipps für internationale Investoren
Immer daran denken: Wann immer Sie Aktien einer ausländischen Aktie kaufen, treffen Sie tatsächlich zwei Investitionsentscheidungen.
Sie setzen sowohl auf die Performance des Unternehmens als auch auf die Währung.
Das ideale Szenario ist in beiden Fällen richtig: Der Aktienkurs steigt und Sie profitieren von einer Stärkung der Währung. Der schlimmste Fall: Die Aktie sinkt und die Währung verliert gegenüber dem Dollar an Wert. In anderen Fällen werden die Ergebnisse gemischt sein. Egal was, Sie können es sich nicht leisten, den Währungseffekt zu ignorieren.
In einigen Fällen ziehen Sie es vor, diese Wechselkursrisiken für die Diversifizierungsvorteile zu übernehmen. Falls nicht, sollten Sie währungsgesicherte börsengehandelte Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) in Betracht ziehen, die die Auswirkungen von Währungsschwankungen ausgleichen oder Währungsschwankungen direkter absichern wollen.