Wie man bestimmt, was dein Geschäft wert ist
Es gibt viele Gründe für eine aktuelle Unternehmensbewertung. Beispielsweise:
- Möglicherweise müssen Sie das Geschäft aufgrund von Ruhestand, Gesundheit, Scheidung oder aus familiären Gründen verkaufen.
- Möglicherweise benötigen Sie Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierungen für die Erweiterung oder aufgrund von Liquiditätsproblemen. Potenzielle Finanziers oder Investoren werden sehen, dass das Geschäft ausreichend ist.
- Sie fügen möglicherweise Aktionäre hinzu (oder ein oder mehrere Aktionäre können einen Buy-out wünschen). In diesem Fall muss der Wert der Aktie bestimmt werden.
Unabhängig davon, wie viel Ihr Unternehmen wert ist, hängt von vielen Faktoren ab, vom aktuellen Zustand der Wirtschaft über die Bilanz Ihres Unternehmens. Wenn beispielsweise ähnliche Unternehmen in Ihrer Region kürzlich verkauft wurden, wird der Wert Ihres Unternehmens zu einem großen Teil durch den Verkaufspreis der vorherigen Verkäufe bestimmt.
Mach es richtig gemacht
Geschäftsinhaber sollten ihre eigene Geschäftsbewertung nicht durchführen. Das ist zu sehr wie eine Mutter zu fragen, wie talentiert ihr Kind ist. Weder der Geschäftsinhaber noch die Mutter haben die notwendige Distanz, um zurückzutreten und die Frage objektiv zu beantworten.
Um sicherzustellen, dass Sie den besten Preis festlegen und erhalten, wenn Sie ein Geschäft verkaufen, sollten Sie eine Unternehmensbewertung von einem Fachmann, wie einem Chartered Business Valuator (CBV), durchführen lassen. In den USA finden Sie Business Valuators über die Website der American Society of Appraisers (ASA), während Sie in Kanada über das Canadian Institute of Chartered Business Valuators zu finden sind.
Ein Business Valuator (oder jeder, der Ihr Geschäft bewertet, wie beispielsweise ein Buchhalter) verwendet eine Vielzahl von Geschäftsbewertungsmethoden, um einen fairen Preis für Ihr Unternehmen zu ermitteln, wie zum Beispiel:
Drei Geschäftsbewertungsmethoden
1. Asset-basierte Ansätze
Grundsätzlich umfassen diese betriebswirtschaftlichen Bewertungsmethoden alle Investitionen in das Geschäft.
Asset-basierte Unternehmensbewertungen können fortgeführt oder liquidiert werden.
- Bei einem bestandsbezogenen Ansatz wird der Netto-Bilanzwert der Vermögenswerte des Unternehmens aufgeführt und der Wert der Verbindlichkeiten subtrahiert.
- Ein Liquidations-Asset-basierter Ansatz bestimmt die Nettoliquidität, die erhalten würde, wenn alle Vermögenswerte verkauft und Verbindlichkeiten bezahlt würden.
Die Verwendung des Asset-basierten Ansatzes zur Bewertung eines Einzelunternehmens ist schwieriger. In einer Gesellschaft sind alle Vermögenswerte Eigentum des Unternehmens und würden normalerweise in den Verkauf des Unternehmens einbezogen. Vermögenswerte in einem Einzelunternehmen bestehen auf den Namen des Eigentümers und die Trennung von Vermögenswerten aus geschäftlichen und privaten Zwecken kann schwierig sein.
Zum Beispiel kann ein Einzelunternehmer in einem Rasenpflegeunternehmen verschiedene Stücke von Rasenpflegegeräten sowohl für den geschäftlichen als auch den persönlichen Gebrauch verwenden. Ein potenzieller Käufer des Unternehmens müsste herausfinden, welche Vermögenswerte der Eigentümer als Teil des Geschäfts verkaufen möchte.
2. Wertschöpfung gewinnen
Diese Geschäftsbewertungsmethoden basieren auf der Vorstellung, dass der wahre Wert eines Unternehmens in seiner Fähigkeit liegt, in Zukunft Vermögen zu produzieren. Der gebräuchlichste Ansatz für den Ertragswert ist die Rekapitalisierung von Vergangenheitserwerb.
Bei diesem Ansatz ermittelt ein Bewertungsgremium das erwartete Cashflow-Niveau für das Unternehmen anhand der Vergangenheitsergebnisse eines Unternehmens, normalisiert sie für ungewöhnliche Erträge oder Aufwendungen und multipliziert die erwarteten normalisierten Cashflows mit einem Aktivierungsfaktor.
Der Kapitalisierungsfaktor spiegelt die Rendite wider, die ein vernünftiger Käufer bei der Investition erwarten würde, sowie ein Maß für das Risiko, dass die erwarteten Erträge nicht erreicht werden.
Discounted Future Earnings ist ein weiterer Ertragswertansatz für die Unternehmensbewertung, bei dem anstelle eines Durchschnitts der vergangenen Gewinne ein Durchschnitt der Entwicklung der vorhergesagten künftigen Erträge verwendet und durch den Kapitalisierungsfaktor dividiert wird.
Was könnten solche Kapitalisierungsraten sein? In einem Diskussionspapier zum Thema "Wie viel ist Ihr Unternehmen wert?" Die Anwaltskanzlei Grant Thornton LLP schlägt vor:
"Gut etablierte Unternehmen mit einer starken Gewinnentwicklung und guten Marktanteilen werden oft mit einer Kapitalisierungsrate von 12% bis 20% gehandelt. Unbewiesene Unternehmen in einem schwankenden und volatilen Markt tendieren dazu, zu viel höheren Kapitalisierungsraten zu handeln, sagen 25%. zu 50%. "
Die Bewertung eines Einzelunternehmens in Bezug auf frühere Erträge kann schwierig sein, da die Kundenbindung direkt an die Identität des Geschäftsinhabers gebunden ist. Ob es sich um eine Klempner- oder Managementberatung handelt, werden bestehende Kunden automatisch davon ausgehen, dass ein neuer Eigentümer den gleichen Grad an Service und Professionalität bietet?
Jede Bewertung eines serviceorientierten Einzelunternehmens muss eine Schätzung des prozentualen Anteils des Geschäfts beinhalten, der bei einem Eigentümerwechsel verloren gehen könnte. Beachten Sie, dass dies in vielen Fällen gemildert werden kann, z. B. wenn ein vertrauenswürdiges Familienmitglied (das möglicherweise bereits mit der Kundenliste vertraut ist) das Geschäft übernimmt.
3. Marktwertansätze
Marktwert-Ansätze für Unternehmensbewertungen versuchen, den Wert Ihres Unternehmens zu ermitteln, indem Sie Ihr Geschäft mit ähnlichen Unternehmen vergleichen, die kürzlich verkauft wurden. Offensichtlich wird diese Methode nur gut funktionieren, wenn es eine ausreichende Anzahl vergleichbarer Unternehmen gibt.
Besonders schwierig ist es, einem Einzelunternehmen einen Marktwert zuzuweisen, der auf dem Marktwert basiert. Per Definition sind Einzelunternehmen im Besitz von Einzelpersonen, so dass der Versuch, öffentliche Informationen zu früheren Verkäufen ähnlicher Unternehmen zu finden, keine leichte Aufgabe ist.
Obwohl der Earning Value Approach die beliebteste Methode zur Bewertung von Unternehmen ist, ist für die meisten Unternehmen eine Kombination von Unternehmensbewertungsmethoden der fairste Weg, um einen Verkaufspreis festzulegen.
Wettbewerbsverbote können die Bewertung beeinflussen
Wettbewerbsverbote werden häufig in Vereinbarungen über den Verkauf eines Unternehmens aufgenommen, insbesondere wenn der Firmenwert einen wesentlichen Teil der Bewertung ausmacht. Niemand möchte ein Unternehmen kaufen, in der Annahme, dass die derzeitigen Kunden das Geschäft weiter bevormunden, nur damit der vorherige Eigentümer sofort einem Wettbewerber beitritt oder ein ähnliches Geschäft in demselben Bereich eröffnet.
Wettbewerbsverbote enthalten in der Regel Einschränkungen wie:
- Dem Verkäufer wird untersagt, ein konkurrierendes Geschäft in demselben geografischen Gebiet zu eröffnen
- Eine zeitliche Begrenzung der konkurrierenden Tätigkeit - zum Beispiel kann der Käufer verlangen, dass der Verkäufer für einen Zeitraum von fünf Jahren keinen direkten Wettbewerb betreibt
Wettbewerbsverbote können ein heikles Thema sein und sind oft Gegenstand von Gerichtsverfahren zwischen Käufern und Verkäufern, nachdem ein Geschäft verkauft wurde. Um durchsetzbar zu sein, müssen die Beschränkungen in einem Wettbewerbsverbot rechtlich klar und "vernünftig" sein. Wettbewerbsverbote können von den Gerichten für nichtig erklärt werden, wenn festgestellt wird, dass die Durchsetzung übermäßig breite und / oder unangemessene Beschränkungen für die Fähigkeit des Verkäufers zur Fortführung seines Handels und seines Lebensunterhalts darstellt. Wettbewerbsverbote sollten vor dem Verkauf des Unternehmens von den gesetzlichen Vertretern des Käufers und Verkäufers geprüft werden.
Was ist mit Franchise-Unternehmen?
Franchise-Vereinbarungen definieren im Allgemeinen, wie ein Franchise verkauft werden kann, und diese variieren von Franchise-Anbieter - überprüfen Sie Ihren Franchise-Vertrag. Einige Verträge sehen vor, dass die Franchise-Geber Ihr Franchise direkt zu einem festen Preis zurückkaufen. Andere bieten Unterstützung bei der Bewertung und der Suche nach einem Käufer, da es in ihrem besten Interesse ist, sicherzustellen, dass das Geschäft ununterbrochen weiterläuft.
Die beste Wahl kann eine Kombination sein
Obwohl der Earning Value Approach die beliebteste Methode zur Bewertung von Unternehmen ist, ist für die meisten Unternehmen eine Kombination von Unternehmensbewertungsmethoden der fairste Weg, um einen Verkaufspreis festzulegen. Der erste Schritt ist, einen professionellen Business Valuator zu engagieren; Er oder sie wird Sie in der Lage sein, Sie über die beste Methode oder Methoden zu beraten, um Ihren Preis festzulegen, damit Sie Ihr Geschäft erfolgreich verkaufen können.