Das Bezugsrecht ist ein Recht, das den bestehenden Anteilseignern einer Kapitalgesellschaft zusteht, um eine unfreiwillige Verwässerung ihres Anteilsbesitzes zu vermeiden, indem ihnen die Möglichkeit gegeben wird, eine anteilige Beteiligung an einer künftigen Ausgabe von Stammaktien zu erwerben .
Das verwässernde Vorkaufsrecht wurde auch als Bezugsrecht oder Bezugsrecht bezeichnet. Der Einfachheit halber bedeutet dies, dass das Recht Ihnen erlaubt, den gleichen Prozentsatz des Eigentums an den Stammaktien des Unternehmens durch den Kauf neuer Aktien vor der allgemeinen Öffentlichkeit zu halten.
Wie sich Präventivrechte auf Sie auswirken
Anhand einiger Beispiele lässt sich am besten nachvollziehen, wie sich Vorkaufsrechte auf Ihre eigenen Aktienbestände auswirken können
- Die Terra Firma Coffee Company verfügt über 100 ausstehende Aktien. Sie besitzen 10 dieser Aktien oder 10% der gesamten Firma. Um Kapital für die Expansion zu beschaffen, entschließt sich der Verwaltungsrat , weitere 100 Aktien der Gesellschaft für je 50 US-Dollar zu verkaufen. Wenn das Bezugsrecht nicht existierte, würde dies Ihr Eigentum auf 5% verwässern (10 Aktien geteilt durch 200 ausstehende Aktien). Sie üben Ihr Vorkaufsrecht aus, um Ihre anteiligen Zinsen aufrechtzuerhalten, und stimmen zu, 10 Aktien der neuen Aktie zu kaufen (oder "zu zeichnen"). Sie schneiden sofort einen Scheck für 500 $ (10 neue Aktien x 50 $ Angebotspreis = 500 $), und jetzt besitzen Sie 20 Aktien von 200 ausstehenden; die gleichen 10% des gesamten Unternehmens besitzen.
- Stellen Sie sich nun vor, dass die Terra Firma Coffee Company fünf Jahre später eine große Expansion ankündigt und plant, 1.000 neue Stammaktien auszugeben. Sie erwerben im Rahmen Ihres Bezugsrechts keine neuen Aktien. Wenn die neuen Aktien ausgegeben werden, weil Sie Ihrer derzeitigen Position keine neuen Aktien hinzugefügt haben, besitzen Sie nur 1,67% der Gesellschaft (20 Aktien, geteilt durch 1.200 ausstehende Aktien). Vor der Ausgabe neuer Aktien entfiel Ihr Stimmrecht auf 1/10 des Unternehmens und hatte ein erhebliches Gewicht. Nachdem die neuen Aktien ausgegeben wurden, ist Ihre Stimme im Vergleich zu früher viel kleiner.
Einige Unternehmen entscheiden sich dafür, das Vorkaufsrecht aufzuheben, weil es unbequem sein kann, wenn es darum geht, Barmittel aus Aktienemissionen zu beschaffen. Es ist auch ein Mittel, um bestimmte rechtliche Konflikte wie die Unterdrückung von Minderheitsaktionären zu vermeiden. Ein Beispiel hierfür ist, wenn ein Unternehmen neue Aktien zu niedrigeren Kursen ausgibt, als die Aktien derzeit handeln, wohl wissend, dass die Minderheitsaktionäre die neuen Aktien nicht im Rahmen ihres Bezugsrechts erwerben können. Der Mehrheitsaktionär kann die Chance nutzen, seine Besitzposition wesentlich zu erhöhen und gleichzeitig die Besitzverhältnisse der Minderheitsaktionäre zu verringern.