Die Barbell-Strategie wird so genannt, da das Portfolio auf zwei Seiten stark gewichtet ist, genau wie - Sie haben es erraten - eine Langhantel.
Eine Bond-Langhantel muss nicht notwendigerweise auf beiden Seiten gleich stark sein - sie kann je nach den Aussichten und Renditeanforderungen der Anleger in die eine oder andere Richtung gekippt werden.
Umsatz der Wertpapiere innerhalb der Barbell
Es ist wichtig, im Auge zu behalten, dass ein Bondbarbell eine aktive Strategie ist, die überwacht werden muss, da die kurzfristigen Wertpapiere häufig in neue Emissionen umgewandelt werden müssen. Außerdem nähern sich die meisten Anleger der längerfristigen Seite der Barbell, indem sie neue Wertpapiere kaufen, um die bestehenden Emissionen zu ersetzen, wenn sich ihre Laufzeiten verkürzen. Natürlich wird die aktuelle Rendite der neuen Wertpapiere sowie die Größe des Gewinns oder Verlusts, den der Anleger in den bestehenden Anleihen hat, eine Rolle bei der Entscheidung spielen.
Vorteile der Barbell
Die potenziellen Vorteile einer Langhantelstrategie sind:
- Größere Diversifikation als eine Bullet-Strategie
- Das Potenzial, höhere Renditen zu erzielen, als dies durch eine Aufzählung möglich wäre
- Weniger Risiko, dass die fallenden Zinsen den Anleger dazu zwingen, seine Mittel zu niedrigeren Zinsen zu reinvestieren, wenn ihre Anleihen fällig werden
- Wenn die Zinsen steigen , hat der Anleger die Möglichkeit, den Erlös der Wertpapiere mit kürzerer Laufzeit mit dem höheren Satz zu reinvestieren
- Ein möglicher Weg, um höhere Erträge zu erzielen, als dies durch eine Aufzählung möglich wäre
- Die Tatsache, dass die kurzfristigen Anleihen häufig fällig werden, bietet dem Anleger die nötige Liquidität und Flexibilität, um mit Notfällen umgehen zu können.
Was sind die Risiken?
Das primäre Risiko dieses Ansatzes liegt im längerfristigen Ende der Langhantel. Langfristige Anleihen sind tendenziell viel volatiler als ihre kurzfristigen Pendants. Daher besteht das Potenzial für Kapitalverluste, wenn die Zinsen steigen (wenn die Preise fallen ) und der Anleger sich entscheidet, die Anleihen vor ihrer Fälligkeit zu verkaufen. Wenn der Investor die Möglichkeit hat, die Anleihen bis zur Fälligkeit zu halten, werden die dazwischen liegenden Schwankungen keine negativen Auswirkungen haben.
Das Worst-Case-Szenario für die Langhantel ist eine " steilere Renditekurve ". Dieser Satz mag sehr technisch klingen, bedeutet aber lediglich, dass die langfristigen Anleiherenditen viel schneller steigen (und die Preise fallen) als die Renditen kurzfristiger Anleihen . In dieser Situation sinkt der Wert des langen Endes der Barbell, aber der Anleger kann immer noch gezwungen sein, den Erlös des kürzeren Endes in niedrig verzinsliche Anleihen reinvestieren. Das Gegenteil der steileren Renditekurve ist die abflachende Renditekurve, bei der die Renditen kürzerfristiger Anleihen schneller steigen als die Renditen ihrer längerfristigen Anleihen.
Diese Situation ist für die Langhantelstrategie viel günstiger.