Erfahren Sie, warum Asset Correlation wichtig ist
Laut The Pros Leitfaden zur Diversifikation von Fidelity Investments: "Korrelation ist eine Zahl von -100% bis 100%, die mit historischen Renditen berechnet wird.
Eine Korrelation von 50% zwischen zwei Aktien bedeutet beispielsweise, dass in der Vergangenheit, als die Rendite einer Aktie stieg, in etwa 50% der Zeit auch die Rendite der anderen Aktie stieg. Eine Korrelation von -70% sagt Ihnen, dass 70% der Zeit, in der sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegten - eine Aktie stieg und die andere fiel. "Eine Korrelation von 0 bedeutet, dass die Renditen von Vermögenswerten völlig unkorreliert sind Zwei Vermögenswerte gelten als nicht korreliert, die Preisbewegung eines Vermögenswerts hat keinen Einfluss auf die Preisentwicklung des anderen Vermögenswerts.
Nach der so genannten modernen Portfoliotheorie können Sie das Gesamtrisiko eines Anlageportfolios reduzieren und sogar Ihre Gesamtrendite steigern, indem Sie in nicht korrelierte Asset-Kombinationen investieren. Das heißt, sie neigen nicht dazu, sich gleichzeitig auf dieselbe Weise zu bewegen. Wenn es keine Korrelation gibt oder negativ oder nicht korreliert, steigt ein Asset, wenn das andere inaktiv ist, und umgekehrt.
Kaufen Sie ein bisschen von beiden, Sie sind ziemlich gut in jedem Markt, ohne die steilen Anstiege und tiefen Einbrüche von nur einem Asset-Typ. Ihre Höhen sind möglicherweise nicht so hoch wie die Ihres Nachbarn, aber auch Ihre Tiefen sind nicht so niedrig.
Korrelation kann sich ändern
Die Korrelations- und Nichtkorrelationstheorie ist sinnvoll, aber es war leichter zu beweisen, wann die Anlagen generell weniger positiv korrelierten.
Heute sind die Märkte nicht so vorhersehbar, nicht so stabil und verändern ihre Art zu handeln. Tatsächlich sind sich viele Finanzexperten einig, dass sich die Korrelation nach der Finanzkrise von 2008 wirklich geändert hat. Die Korrelation zu Aktien von allem außer US-Treasuries ist laut Fidelity in den Jahren 2008-2009 stark angestiegen, und Treasuries sind nun positiv korreliert waren negativ. Internationale Aktien und Anleihen wechselten früher in die entgegengesetzte Richtung von US-Aktien und Anleihen, aber heutzutage kann sich ein globaler Markt schnell auf einen anderen auswirken. Die meisten Unternehmen sind global und nicht isoliert in einem bestimmten Land oder einer bestimmten Region. Die Korrelation zu internationalen Aktien stieg auf 90%. Auch Junk Bonds haben sich seither auf 90% Korrelation bewegt. Aktien von Kleinunternehmen, die gerade erst auf den Markt kommen, und sogar Schwellenländeraktien waren traditionell nicht mit größeren Unternehmen oder etablierten Marktwerten korreliert. Aber es scheint vom Markt abhängig zu sein. Alternative Anlageklassen wie Hedgefonds und Private Equity sind im Allgemeinen nicht korreliert, stehen aber nur den reichsten akkreditierten Anlegern zur Verfügung.
So erhalten Sie nicht korrelierte Assets
Diversifikation ist der Weg, um eine Art von Nicht-Korrelation zu erreichen.
Wahre Nichtkorrelation ist heutzutage selten, und es gibt Finanzexperten, die Vollzeit arbeiten, um das effizienteste nicht korrelierte Portfolio zu finden. Für die meisten von uns wird das Halten einer Kombination aus Aktien, Anleihen und vielleicht etwas Bargeld und Immobilien langfristig ausreichen. Diese Vermögenswerte tendieren dazu, weniger als korreliert zu wirken und können in Kombination dazu beitragen, die Gesamtvolatilität eines Portfolios zu dämpfen. Es ist auch bekannt, dass Gold nicht mit Aktien korreliert. (Es macht Sinn, wenn man an Leute denkt, die in die Sicherheit von Gold flüchten, wenn Volatilität an der Börse herrscht.)
Macht Diversifikation Sinn?
Obwohl die Investitionen stärker korrelieren, kann eine intelligente Diversifizierung das Risiko verringern und den Ertrag Ihres Portfolios erhöhen. Vermögenswerte tendieren immer noch dazu, sich unterschiedlich zu entwickeln, und die Gewinne von einem tragen die Verluste auf einem anderen noch ab.
Finden Sie also eine Mischung aus Investitionen, die zu Ihrer Risikotoleranz und Ihren langfristigen Anlagezielen passt. Sie werden ein sehr modernes Portfolio besitzen.
Wo soll Asset Correlation untersucht werden?
Es stehen viele verschiedene Tools und Ressourcen zur Verfügung, mit denen Sie die Korrelation von Anlageklassen mithilfe gängiger ETFs und Benchmarks für Anlageklassen analysieren können. Diese Ressource von Portfolio Visualizer zeigt eine Korrelationsmatrix für typische Anlagenklassen und Unterklassen. Im Allgemeinen sind die niedrigeren oder stärker negativ korrelierten Vermögensklassen miteinander verbunden, je größer der Diversifizierungsvorteil, wenn diese Anlageklassen in einem Anlageportfolio enthalten sind.
Der Inhalt dieser Website dient nur zu Informations- und Diskussionszwecken. Es ist keine professionelle Finanzberatung und sollte nicht die einzige Grundlage für Ihre Anlage- oder Steuerplanungsentscheidungen sein. Unter keinen Umständen stellen diese Informationen eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
Aktualisiert von Scott Spann