Handelsindex-Optionen
Bei der Verwendung von Optionen zur Anlage in den Standard & Poor's 500-Index stehen zwei sehr ähnlich aussehende Vermögenswerte zur Auswahl: SPX und SPY. Diese Optionen sind ideal für den Handel, da sie sehr liquide sind und ein hohes Handelsvolumen aufweisen und es einfach ist, eine Position zu betreten und zu verlassen.
Alles über SPX
SPX oder der Standard & Poor's 500 Index ist ein Aktienindex, der auf den 500 größten Unternehmen basiert, deren Aktien zum Handel an der NYSE oder NASDAQ notiert sind.
Der Begriff "größter" bezieht sich auf die Marktkapitalisierung (Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien) der Aktien.
Im Gegensatz zum Dow Jones Industrial Average, bei dem es sich um einen Index handelt, der aus einer gleichen Anzahl von Aktien (angepasst um Aktiensplits) der 30 Unternehmen besteht, handelt es sich bei SPX um einen kapitalisierungsgewichteten Index. Übersetzung: Das Gewicht eines Unternehmens im Index (dh die Anzahl der im Aktienportfolio vertretenen Aktien) entspricht der Marktkapitalisierung dieses Unternehmens geteilt durch die gesamte Marktkapitalisierung aller im Index vertretenen Unternehmen. In der Tat
Der Basiswert selbst handelt nicht, und es sind keine Aktien zu kaufen oder zu verkaufen. SPX ist ein theoretischer Index, dessen Preis so berechnet wird, als ob es sich um ein echtes Portfolio mit genau der richtigen Anzahl von Aktien jeder der 500 Aktien handeln würde. Da sich die Marktkapitalisierung der meisten Aktien von Tag zu Tag ändert, wird die Liste der 500 spezifischen Aktien im Index regelmäßig aktualisiert.
Der SPX selbst darf nicht handeln, aber beide Optionen für Futures-Kontrakte tun dies sicherlich.
Alles über SPY
SPY (Spitzname "Spinnen") ist ein ETF (Exchange Traded Fund). Beim Kauf oder Verkauf der Anteile (an einer Börse) liegt der Transaktionspreis sehr nahe bei dem von SPY, aber es ist möglicherweise keine exakte Übereinstimmung, da der Marktpreis genau wie bei jedem anderen Wertpapier bestimmt wird - auf einem Auktionsmarkt.
Die Anlageverwalter bauten ein Portfolio auf, das darauf abzielt, Anlageergebnisse zu erzielen, die (vor Abzug der Kosten) die Preis- und Renditeentwicklung des S & P 500 Index nachahmen. HINWEIS: Das Portfolio kann sich nur dem des SPX-Index annähern, aber die Ergebnisse sind "gut genug", um der großen Anzahl von Personen zu entsprechen, die die Aktien handeln.
SPY zahlt eine vierteljährliche Dividende, und das ist wichtig, weil In-the-money Call-Optionen oft ausgeübt werden, so dass ihre Besitzer die Dividende eintreiben können.
Wichtige Unterschiede für Händler. SPX vs. SPY
- SPY zahlt eine Dividende und SPX nicht. Ex-Dividendentag ist normalerweise der 3. Freitag von März, Juni, September, Dezember, und das entspricht dem Verfalltag. Es ist wichtig, wachsam zu sein, wenn Sie mit In-the-Money-Calls handeln, da die meisten dieser Calls für die Dividende am Freitag ausgezahlt werden. Wenn Sie solche Optionen besitzen, können Sie es sich nicht leisten, die Dividende zu verlieren und müssen wissen, wie Sie entscheiden müssen, ob Sie üben oder nicht. SPX zahlt keine Dividende.
- SPY-Optionen sind im amerikanischen Stil und können jederzeit ausgeübt werden (nachdem der Händler sie gekauft hat), bevor sie verfallen. SPX-Optionen sind und können nur bei Ablauf ausgeübt werden.
- SPY-Optionen werden nach Geschäftsschluss am Freitag nicht mehr gehandelt. SPX-Optionen sind etwas komplizierter. Alle SPX-Optionen - außer denen, die am 3. Freitag des Monats ablaufen - verfallen ebenso wie die SPY-Optionen (bei Geschäftsschluss am Ablauf des Freitags). SPX-Optionen, die am 3. Freitag ablaufen, handeln am Tag vor dem 3. Freitag. Der Abrechnungspreis (dh der Schlusskurs für den Verfallzyklus) wird durch die Eröffnungskurse jedes der 500 Aktien im Index - am 3. Freitag - bestimmt.
- SPY-Optionen werden in Aktien abgerechnet. SPX-Optionen werden in bar abgewickelt (der ITM-Wert der Option wird vom Konto des Optionsverkäufers auf den des Optionsinhabers übertragen).
- Eine SPX-Option (gleicher Ausübungspreis und Verfall) ist ungefähr 10 x der Wert einer SPY-Option wert. Dies ist sehr wichtig. SPX handelt nahe $ 1.200 und SPY handelt nahe $ 120. Somit ist eine at-the-SPX-Geld-Call-Option eine Option, Basiswert im Wert von 120.000 US-Dollar zu kaufen. Eine SPY-Option gibt ihrem Besitzer das Recht, ETF-Anteile im Wert von 12.000 $ zu kaufen. Wenn Sie viele Optionen gleichzeitig handeln, kann es sich auszahlen, 5 SPX-Optionen anstelle von 50 SPY-Optionen zu handeln. Dieser Plan spart erhebliche Provisionen in Dollar, bedeutet aber, dass europäische Optionen gehandelt werden und ein Basiswert ohne Dividende gehandelt wird. Das ist nicht für jeden Händler geeignet.
Ihr Portfolio hat zwei Möglichkeiten, den S & P 500 Index als Basiswert zu verwenden. Sie können einen Index (SPX) oder einen ETF (SPY) handeln.