Sammle Theta und drücke eine Marktverzerrung aus
Dennoch funktionieren diese Strategien gut, wenn die Märkte innerhalb einer engen Preisspanne gehandelt werden.
Das Schöne an diesen vielseitigen Optionsstrategien ist, dass sie sowohl vom bullish oder bärischen Investor als auch vom marktneutralen Trader genutzt werden können.
Lassen Sie uns drei Strategien untersuchen.
Kalenderaufteilung
ABCD wird derzeit zu 65 $ pro Aktie gehandelt. In dem Glauben, dass sich der Aktienkurs auf 70 USD erhöhen wird, wenn sich das Ablaufdatum für die Optionen am 18. Dezember nähert, kaufen Sie einen Out-of-the-Money-Kalender-Spread.
Traditionell wird der Kalender von Händlern verwendet, die der Meinung sind, dass der Aktienkurs bei Erreichen eines bestimmten Verfalldatums in der Nähe von $ 65 bleibt. Aber es gibt keinen Grund, warum es nicht von Händlern verwendet werden kann, die glauben, dass der Aktienkurs bei Ablauf abweichen wird. Ein Vorteil der Verwendung des OTM-Kalender-Spreads ist, dass er weniger teuer ist als ein Geldautomat (ATM).
Beispiel:
Kaufen Sie 6 ABCD Jan 15 70 Anrufe
Verkaufe 6 ABCD Dec 18 70 Anrufe
Im Laufe der Zeit und die Aktie bewegt sich in Richtung 70 $ pro Aktie, die Position wird wertvoller und Sie verdienen einen Gewinn.
Dieser Gewinn wird maximiert, wenn die Aktie am 18. Dezember fast genau $ 70 pro Aktie beträgt. Zu diesem Zeitpunkt (oder früher, wenn Sie nicht weise versuchen, den maximalen theoretischen Gewinn zu erzielen) schließen Sie die Position, indem Sie den Kalenderspread verkaufen.
Wenn der Aktienkurs nicht Ihren Erwartungen entspricht, verliert der Spread an Wert, da die Dezember-Calls auslaufen (und wertlos werden).
Sie können Ihre Jan-Anrufe behalten, in der Hoffnung auf ein Wunder, aber es ist oft ratsam, den Anruf zu verkaufen und einen Teil der Kosten für den Kauf des Spreads wiederzuerlangen.
HINWEIS: Wenn die implizite Volatilität relativ hoch ist, sind die Gewinne sogar größer als erwartet. Wenn die implizite Volatilität niedrig ist, werden die Gewinne reduziert.
Eiserner Kondor
Genauso wie Sie den Ausübungspreis einer Kalenderspanne verschieben können, um Ihre Marktverzerrung zu kompensieren, können Sie dasselbe mit einem eisernen Kondor tun.
Im folgenden Beispiel wird angenommen, dass ein imaginärer Index bei 1598 gehandelt wird und dass Sie in naher Zukunft bearish sind. Das Folgende ist nur ein Beispiel für einen geeigneten Eisenkondor.
Beispiel;
Anstatt den IC um den aktuellen Indexpreis (~ 1600) zu zentrieren, können Sie ihn um 1520 zentrieren, um Ihre bärische Tendenz zu berücksichtigen:
Kaufe 3 INDX Jul 17 1440 puts
Verkaufe 3 INDX Jul 17 1450 puts
Verkaufe 3 INDX Jul 17 1590 Anrufe
Buy 3 INDX 17. Juli 1600 Anrufe
HINWEIS: Aufgrund der baissierenden Tendenz können Sie Anrufe verkaufen, die bereits im Geld sind (wie in diesem Beispiel). Wenn Sie das stört, wählen Sie andere Basispreise. Die Prämie für diesen Eisenkondor ist jedoch hoch, da der Call-Anteil über 5 $ gehandelt werden sollte - und das bedeutet, dass Ihr möglicher Verlust nicht zu groß wäre, wenn sich herausstellt, dass Ihre bärische Vorhersage falsch war.
Ein weiterer Punkt: Ich befürworte den Handel aller vier Beine eines IC auf einmal, aber wenn wirklich bärisch, könnten Sie den Call-Spread jetzt verkaufen und beabsichtigen, den Verkauf zu verkaufen, nachdem der Markt nachgegeben hat. Aber seien Sie vorsichtig: Wenn der Markt sich bewegt, können Sie den Put-Spread nie verkaufen, und das bedeutet, dass Ihr Verlust höher ist als er wäre - hätten Sie einen Put-Spread verkauft und etwas zusätzliche Prämie eingesammelt.
Schmetterling
Ich bin mir sicher, dass Sie die Idee schon verstanden haben. Anstatt einen At-the-Money-Schmetterling zu kaufen, aber einen, dessen mittlerer Ausübungspreis über dem Markt liegt, wenn er bullisch ist, oder unter dem Markt, wenn er bärisch ist. Dies ist eine sehr kostengünstige Möglichkeit, Ihre Voreingenommenheit zu spielen.
Beispiel; Sie sind bullish und ABCD wird in der Nähe von $ 65 pro Aktie gehandelt.
Kauf 2 ABCD Dec 18 65 Anrufe
Verkaufe 4 ABCD Dec 18 70 Anrufe
Kauf 2 ABCD Dec 18 75 Anrufe