Venezuela hat eine lange Geschichte der pünktlichen Zahlung
In diesem Artikel werden wir die sich verschärfenden wirtschaftlichen Turbulenzen in Venezuela betrachten und warum das Land weiterhin seine Staatsschulden bezahlt.
Starke Geschichte der Rückzahlung
Venezuela kann auf eine lange Geschichte zurückblicken und außergewöhnliche Renditen für Anleiheinhaber erzielen. Laut Bloomberg haben die Anleihen des Landes in den 17 Jahren seit Amtsantritt von Hugo Chavez insgesamt 517 Prozent erreicht und bieten heute eine attraktive Rendite von 26 Prozent. Diese Entwicklung macht Venezuela zu einem der besten Märkte für Anleihen in der Region, trotz der enormen politischen und sozialen Turbulenzen, denen es ausgesetzt war.
Die Führung hat erklärt, dass die Schuldenrückzahlung eine ehrenwerte Sache sei und vermeidet die Folgen von Rettungsaktionen, Bail-ins und Defaults seitens des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank . Viele lateinamerikanische Länder kritisieren diese Organisationen aufgrund der Art und Weise, in der vergangene Krisen auf der ganzen Welt behandelt wurden.
Immerhin bestehen sie oft auf Sparmaßnahmen , die für die historisch-sozialistische Führung politisch schwierig sind.
Venezuelas Verschlechterung der Krise
Venezuelas Wirtschaftskrise hat sich nach dem Tod von Hugo Chavez deutlich verschärft. Nachdem Nicolas Maduro die Macht übernommen hatte, reagierte er schnell darauf, die Opposition zum Schweigen zu bringen, indem er versuchte, die Nationalversammlung aufzulösen und gegen Proteste im ganzen Land vorzugehen.
Generalstaatsanwältin Luisa Ortega Diaz und Verteidigungsminister General Vladimir Padrino Lopez blieben anfangs ruhig, haben sich dann aber in möglichen Oppositionen lautstark geäußert.
Am 19. Juni 2017 versammelten sich die lateinamerikanischen Außenminister in Mexiko , um über eine Reaktion auf die sich verschärfende Krise zu beraten. Die Reaktion der Nachbarn des Landes könnte Maduros Rücktritt von der Macht beschleunigen, aber die Friedlichkeit des Übergangs wird davon abhängen, wie weit Regierungsbeamte und Sicherheitskräfte bereit sind, um ihn an der Macht zu halten. Und das wird weitgehend von Generalstaatsanwalt Diaz und General Lopez abhängen.
In der Zwischenzeit hat sich der wirtschaftliche Abschwung des Landes beschleunigt. Der Zusammenbruch des Rohöls im Jahr 2014 löste eine Krise aus, die sich verschlimmerte, da die Führung des Landes große Teile der Wirtschaft verstaatlichte und immer mehr Bolivar ausgab, um die Ausgaben anzukurbeln. Mit nur noch 12 Milliarden Dollar in Hartwährungsreserven nähert sich das Land schnell einer Krise, in der es buchstäblich kein Geld mehr gibt, um grundlegende menschliche Dienstleistungen und möglicherweise Schuldenrückzahlungen zu finanzieren.
Mögliche Lösungen für die Krise
Venezuela scheint angesichts des Mangels an Devisen in den Währungsreserven und der Schulden, die den Gläubigern noch bevorstehen, in ernste finanzielle Schwierigkeiten zu geraten, aber es gibt mehrere Gründe dafür, dass das Land weiterhin seine Schulden und Schulden trägt.
Die offensichtlichste Lösung für die Krise wäre eine Erholung der Rohölpreise, die die Finanzen des Landes schnell umkehren könnte. Da sich die Preise bereits wieder erholen, könnte die Führung des Landes versucht sein, die Auswirkungen eines Zahlungsausfalls zu vermeiden. Schließlich könnte eine Zahlungsunfähigkeit den Bargeldumschlag des Landes verstärken, indem er rechtliche Schritte von Gläubigern einleitet, die seine Fähigkeit beeinträchtigen könnten, Rohöl zu exportieren und Einnahmen zu erzielen.
Venezuela könnte möglicherweise auch seine finanzielle Situation verbessern, indem zusätzliches Kapital durch private Deals wie das jüngste mit Goldman Sachs aufgebracht wird. Die ikonische Investmentbank zahlte rund 865 Millionen Dollar für Anleihen im Wert von 2,8 Milliarden Dollar, die von der staatlichen Ölgesellschaft Petroleos de Venezuela SA und der Regierung ausgegeben wurden. Diese Themen könnten im heutigen Niedrigzinsumfeld attraktiv sein und einen Brückenkredit bieten, bis sich die Rohölpreise erholen.
Sollten Sie investieren?
Institutionelle Anleger können einzelne venezolanische Anleihen direkt kaufen, einzelne Anleger können jedoch auch börsengehandelte Fonds (ETFs) in Betracht ziehen. Diese Fonds bieten Anlegern ein diversifiziertes Portfolio von Anleihen und nicht eine einzelne Anleihe, die länderspezifische oder gar problemspezifische Probleme aufweisen kann. Der Nachteil besteht natürlich darin, dass diese Fonds kein direktes Engagement in einer bestimmten Anleihe oder einem bestimmten Land bieten.
Zu den beliebtesten ETFs mit venezolanischen Anleihen gehören:
- iShares JPMorgan USD Emerging Markets Anleihen ETF (EMB)
- VanEck Vectors Emerging Markets Hochzinsanleihen ETF (HYEM)
Es ist wichtig, im Auge zu behalten, dass Venezuela seine Staatsschulden sehr gut verkraften könnte. In der Tat deuten die hohen Renditen und niedrigen Preise darauf hin, dass der Markt einen möglichen Ausfall als wahrscheinlich erachtet. Anleger dieser Fonds könnten in diesem Fall Verluste hinnehmen, obwohl die Diversifizierung der Fonds die Auswirkungen mindern wird.
Die Quintessenz
Venezuelas Wirtschaftskrise hat sich seit dem Tod von Hugo Chávez erheblich verschlechtert, aber das Land zahlt weiterhin seine Staatsschulden. Es gibt mehrere Gründe dafür, dass das Land darauf besteht, die Rückzahlung von Schulden zu priorisieren, einschließlich der Möglichkeit einer Erholung der Rohölpreise und der Komplikationen, die mit einem Zahlungsausfall verbunden sind. Anleger, die an einem Engagement interessiert sind, können dies am einfachsten über Emerging Market- fokussierte börsengehandelte Fonds tun.