Sieben Wege, die Zentralbanken Devisenreserven verwenden
Wie Devisengeschäfte funktionieren
Die Exporteure des Landes lagern Devisen in ihre lokalen Banken ein. Sie übertragen die Währung an die Zentralbank.
Exporteure werden von ihren Handelspartnern in US-Dollar , Euro oder anderen Währungen bezahlt. Die Exporteure tauschen sie gegen die lokale Währung ein. Sie benutzen es, um ihre Arbeiter und lokalen Lieferanten zu bezahlen.
Die Banken ziehen es vor, die Barmittel zu verwenden, um Staatsanleihen zu kaufen, weil sie einen kleinen Zinssatz zahlen. Am beliebtesten sind Schatzwechsel . Das liegt daran, dass der meiste Außenhandel im US-Dollar stattfindet. Das liegt an seinem Status als Weltwährung der Welt.
Die Banken erhöhen ihre Bestände an auf Euro lautenden Vermögenswerten, wie etwa Unternehmensanleihen hoher Qualität. Das ging trotz der Krise in der Eurozone weiter . Sie werden auch Gold- und Sonderziehungsrechte besitzen. Ein dritter Vermögenswert sind etwaige Reservesalden, die sie beim Internationalen Währungsfonds hinterlegt haben.
Zweck
Es gibt sieben Arten, wie Zentralbanken Devisenreserven verwenden.
Erstens verwenden die Länder ihre Devisenreserven, um den Wert ihrer Währungen zu einem festen Zinssatz zu halten .
Ein gutes Beispiel ist China , das den Wert seiner Währung, des Yuan , an den Dollar bindet. Wenn China Dollar anhäuft, erhöht sich der Dollar-Wert gegenüber dem Yuan. Das macht chinesische Exporte billiger als amerikanische Waren, was den Umsatz erhöht.
Zweitens nutzen diejenigen mit einem flexiblen Wechselkurssystem Reserven, um den Wert ihrer Währung niedriger als den Dollar zu halten.
Sie tun dies aus den gleichen Gründen wie diejenigen mit festen Steuersätzen. Obwohl Japans Währung, der Yen, ein Floating-System ist, kauft die Zentralbank von Japan US-Treasuries, um ihren Wert unter dem Dollar zu halten. Wie China hält dies die Exporte Japans relativ preisgünstig und fördert Handel und Wirtschaftswachstum . Ein solcher Devisenhandel findet auf dem Devisenmarkt statt .
Eine dritte und kritische Funktion ist die Aufrechterhaltung der Liquidität im Falle einer Wirtschaftskrise. Zum Beispiel könnte eine Flut oder ein Vulkan die Fähigkeit der lokalen Exporteure, Waren zu produzieren, vorübergehend aussetzen. Dadurch wird ihr Angebot an Devisen für die Einfuhr von Waren gekürzt. In diesem Fall kann die Zentralbank ihre ausländische Währung gegen ihre lokale Währung eintauschen, so dass sie die Importe bezahlen und erhalten kann.
In ähnlicher Weise werden ausländische Investoren erschreckt, wenn ein Land einen Krieg, einen Militärputsch oder einen anderen Schlag gegen das Vertrauen hat. Sie ziehen ihre Einlagen von den Banken des Landes ab, was zu einem starken Mangel an Devisen führt. Dies drückt den Wert der lokalen Währung nach unten, da weniger Menschen es wollen. Das macht Importe teurer und schafft Inflation .
Die Zentralbank liefert Devisen, um die Märkte stabil zu halten. Es kauft auch die lokale Währung, um seinen Wert zu stützen und Inflation zu verhindern.
Dies beruhigt ausländische Investoren, die in die Wirtschaft zurückkehren.
Ein vierter Grund ist Vertrauen zu geben. Die Zentralbank versichert ausländischen Investoren, dass sie bereit ist, Maßnahmen zum Schutz ihrer Investitionen zu ergreifen. Es wird auch eine plötzliche Flucht in Sicherheit und Kapitalverlust für das Land verhindern. Auf diese Weise kann eine starke Position in Devisenreserven Wirtschaftskrisen verhindern, die entstehen, wenn ein Ereignis eine Flucht in Sicherheit auslöst.
Fünftens werden immer Reserven benötigt, um sicherzustellen, dass ein Land seinen externen Verpflichtungen nachkommt. Dazu gehören internationale Zahlungsverpflichtungen, einschließlich Staats- und Handelsschulden. Sie umfassen auch die Finanzierung von Importen und die Fähigkeit, unerwartete Kapitalbewegungen zu absorbieren.
Sechstens nutzen einige Länder ihre Reserven zur Finanzierung von Sektoren wie der Infrastruktur. China hat zum Beispiel einen Teil seiner Devisenreserven für die Rekapitalisierung einiger seiner staatlichen Banken verwendet.
Siebtens wollen die meisten Zentralbanken die Erträge steigern, ohne die Sicherheit zu gefährden. Sie wissen, dass der beste Weg darin besteht, ihre Portfolios zu diversifizieren . Deshalb werden sie oft Gold und andere sichere, zinstragende Anlagen halten.
Richtlinien
Wie viel sind genügend Reserven? Zumindest haben die Länder genug, um Importe für drei bis sechs Monate zu bezahlen. Das verhindert zum Beispiel Nahrungsmittelknappheit.
Eine weitere Richtlinie besteht darin, genug zu haben, um die Schuldenzahlungen und Leistungsbilanzdefizite des Landes für die nächsten 12 Monate zu decken. 2015 war Griechenland dazu nicht in der Lage. Dann verwendete es seine Reserven mit dem IWF, um eine Schuldenzahlung an die Europäische Zentralbank zu leisten. Die enorme Staatsverschuldung der griechischen Regierung führte zur griechischen Schuldenkrise .
Nach Land
Die Länder mit den größten Handelsüberschüssen sind diejenigen mit den größten Währungsreserven. Das liegt daran, dass sie Dollar anhäufen, weil sie mehr exportieren, als sie importieren. Sie erhalten Dollar in Zahlung.
Hier sind die Länder mit Reserven von mehr als 100 Milliarden US-Dollar per Dezember 2017:
| Land | Reserven (in Milliarden) | Exporte |
|---|---|---|
| China | 3.194,0 $ | Konsumgüter, Teile. |
| Japan | $ 1.233,0 (2016) | Auto, Teile, Konsumgüter. |
| Europäische Union | $ 740,9 (2014) | Maschinen, Ausrüstung, Autos. |
| Schweiz | $ 679,3 (2016) | Finanzdienstleistungen. |
| Saudi Arabien | $ 509.0 | Öl. Verletzt durch niedrige Preise. |
| Taiwan | $ 468,1 | Maschinen, Elektronik. |
| Russland | 418,5 $ | Erdgas, Öl. Verletzt durch Sanktionen |
| Indien | $ 407,2 | Technik, Outsourcing |
| Hongkong | $ 328,5 | Elektrische Maschinen, Bekleidung. |
| Brasilien | $ 377,1 | Öl, Rohstoffe. |
| Südkorea | 374,8 $ | Elektronik. |
| Singapur | $ 266,3 | Unterhaltungselektronik, Tech. |
| Thailand | $ 193,5 | Elektronik, Essen. |
| Mexiko | $ 189,2 | Öl. Verletzt durch niedrige Preise. |
| Deutschland | $ 185,3 (2016) | Autos. |
| Tschechien | $ 161,0 | Autos, Maschinen. |
| Frankreich | $ 146,8 (2016) | Maschinen, Flugzeuge. |
| Italien | $ 136,0 (2016) | Technische Produkte, Bekleidung |
| Großbritannien | $ 135.0 (2016) | Fertigwaren, Chemikalien. |
| Ich rannte | 135,5 $ | Öl aufgrund eines Atomabkommens. |
| Indonesien | 106,5 $ | Öl, Palmöl. |
| Vereinigte Staaten | $ 117.6 (2016) | Flugzeuge, Industriemaschinen. |
| Polen | 115,0 $ | Maschinen, Eisen und Stahl. |
| Israel | $ 133,0 | Luftfahrt, Hightech. |
| Truthahn | 107,5 $ | Auto, Bekleidung. |
(Quelle: "eLibrary Data", IWF. "Devisen und Goldreserven", CIA World Factbook. "Länderexporte", CIA World Factbook.)
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