Erfahren Sie die Grundlagen der Investition in TIPS und was Vanguard über ihre Risiken sagt
Im Rahmen eines E-Mail-Interviews mit John Hollyer, einem ehemaligen Co-Manager des Fonds Vanguard Inflation Protected Securities (VIPSX) , fragten wir: "Was sind die Hauptrisiken für Investitionen in TIPS?" Johns vollständige Antwort wird gepostet auf den folgenden Seiten.
Dauer - Ein Risiko, in TIPS zu investieren
Es gibt drei Hauptrisiken, in TIPS zu investieren. Das erste Risiko einer Anlage in TIPS besteht darin, dass es sich um langfristige Vermögenswerte handelt, was bedeutet, dass es sich im Allgemeinen um längerfristige Anleihen handelt (die durchschnittliche Lebensdauer des TIPS-Marktes beträgt etwa 10 Jahre). Während TIPS an die Inflation gekoppelt sind, haben sie eine relativ hohe Preissensitivität gegenüber Veränderungen der Realzinssätze (wie bei jeder Anleihe bewegen sich die Kurse und Zinssätze / Renditen in entgegengesetzte Richtungen). Ja, Rentenfonds können Geld verlieren !
Während ich die Renditen von TIPS als langfristige risikofreie Rate charakterisiere, können ihre Preise kurzfristig ziemlich schwanken. Für einen Anleger, der sich mit Preisschwankungen unwohl fühlt, können TIPS problematisch sein. Ihre Preise werden sich bewegen.
Deflation - Ein Risiko, in TIPS zu investieren
Ein weiteres Risiko, das ich mit TIPS verbinde, ist das Deflationsrisiko - ein allgemeiner Preisverfall (das Gegenteil von Inflation).
Wenn es eine längere Deflationsphase gäbe, würden TIPS möglicherweise an Wert verlieren. Während der Kapitalgeber sich jedoch an die Inflation anpassen wird, erhält jeder TIPS-Anleger bei einer kumulativen Deflation über die Laufzeit einer Anleihe vom Schatzamt einhundert Cent des Dollars zurück.
Manche Leute bezeichnen dies als Deflation "Put".
Nun ist eine kumulative Deflation von 10 Jahren in modernen wirtschaftlichen Zeiten relativ beispiellos, aber es könnte passieren. Dies bringt ein Problem in den Fokus, das darin besteht, eine TIPS-Anleihe von einer anderen zu unterscheiden. TIPS, die ausstehend waren - vielleicht fünf oder zehn Jahre - haben in ihrem aktuellen Wert eine faire Inflationsrate aufgebaut. Und wenn es zu einer anhaltenden Deflation kommen würde, könnte TIPS die aufgelaufene Inflation auf den Wert des Nennwerts oder den Betrag, auf den der Anleihenbesitzer Anspruch hat, wenn die Anleihe fällig wird, verlieren.
Daher werden TIPS-Anleihen, die viel aufgelaufene Inflation aufweisen, manchmal TIPS hinter sich lassen, die viel neuer sind und fast keine Inflation aufweisen. Dies geschieht aufgrund der Bedenken der Anleger, dass die aufgelaufene Inflation verloren gehen könnte.
Wir haben dieses Phänomen im vierten Quartal 2008 extrem erlebt, als es so viele Störungen in der Wirtschaft und Deflation gab.
Und eines der Themen von 2009 war im Wesentlichen die Umkehrung der Sorge. Als sich der Markt beruhigte, dass die geldpolitischen Initiativen der Fed erfolgreich einer Deflation vorbeugen würden, wurden diese extremen Bewertungslücken und die Abschläge, die auf Anleihen mit hoher Deflation angewendet wurden, weitgehend beseitigt.
CPI vs. Ihre Inflationsrate - ein Risiko, in TIPS zu investieren
Ein drittes Risiko besteht darin, dass die TIPS-Inflationsanpassung auf dem nicht saisonbereinigten Verbraucherpreisindex (VPI) basiert. Jeder Haushalt hat seinen eigenen Verbrauchskorb, aber der VPI basiert auf einem repräsentativen Verbrauchskorb für Haushalte in ganz Amerika.
In dem Maße, in dem Ihr Verbrauchskorb nicht mit dem Warenkorb des Verbraucherpreisindex übereinstimmt, können Sie feststellen, dass Sie einer Inflation unterliegen, die vom Verbraucherpreisindex nicht gut abgedeckt wird.
Zwei gute Beispiele in den letzten Jahren wären Gesundheitskosten und Studiengebühren, die beide deutlich über die Inflationsrate gestiegen sind. Wenn das also ein großer Teil Ihres Warenkorbs ist, sollten Sie sich des Risikos bewusst sein.
Siehe auch: Die Differenz zwischen Anleihen und Rentenfonds