Der Schlüssel zur Struktur der Investmentfonds
Um die Struktur von Investmentfonds zu verstehen, ist es hilfreich, sie mit anderen "40 Act Funds" - Branchenjargon für Investmentgesellschaften, die nach dem Investment Company Act von 1940 registriert sind, zu vergleichen.
Open-End-Fonds und die Struktur der Investmentfonds
Sie können sich vorstellen, dass ein Investmentfonds eine offene Struktur hat, weil die Cash-Flow-Tür - sowohl in als auch aus dem Fonds - immer offen ist.
Mit anderen Worten, der Portfoliomanager investiert weiterhin neue Gelder von den Anlegern, und die Fondsgesellschaft bietet weiterhin neue Anteile des Fonds neuen Anlegern an.
Wenn Sie also in einen Investmentfonds investieren, wird Geld an den Investmentfonds geliefert, Aktien werden erstellt und an Sie ausgegeben (um auf einem Konto bei einer Maklerfirma, einer Bank oder bei der Fondsgesellschaft geführt zu werden). Dieser Prozess unterscheidet sich von der Investition in eine Aktie. Wenn Sie in eine Aktie investieren, kaufen oder verkaufen Sie Aktien an einer Börse oder außerbörslich (es sei denn, es handelt sich um ein Börsen- oder Sekundärangebot) - neue Aktien werden nicht erstellt.
Geschlossene Fonds und die Struktur der Investmentfonds
Geschlossene Fonds werden oft mit Investmentfonds verwechselt und fälschlicherweise als Investmentfonds bezeichnet. Sie ähneln Open-End-Fonds insofern, als ihr Vermögen in einer breiten Palette von Wertpapieren angelegt ist. Ein wesentlicher Unterschied besteht darin, dass sich geschlossene Fonds eher wie eine Aktie verhalten - der Marktwert wird durch Angebot und Nachfrage der Aktien bestimmt.
Auf der anderen Seite gibt ein offener Investmentfonds ständig neue Aktien an Investoren aus und handelt nicht an einer Börse.
ETFs und die Struktur der Investmentfonds
ETF steht für "Exchange-Traded Fund". Ein ETF hält einen Wertpapierkorb und handelt an einer Börse. Der Marktwert eines ETF ändert sich im Laufe des Tages auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage für jeden einzelnen ETF.
Der Nettoinventarwert (Wert der Wertpapiere innerhalb des Fonds) eines ETF kann aufgrund des Angebots- und Nachfrageeffekts vom Marktwert (Preis, zu dem ein Anleger den ETF kauft / verkauft) abweichen.
UIT und die Struktur der Investmentfonds
UITs können als eine hybride Investition betrachtet werden; teilen einige der Qualitäten von Investmentfonds und einige der Qualitäten von geschlossenen Fonds.
UITs ähneln Investmentfonds insofern, als ein Anleger Anteile (gegenüber dem Handel an einer Börse) vom UIT-Sponsor zurückgeben kann. Im Gegensatz zu Investmentfonds können UIT-Sponsoren jedoch auch einen Sekundärmarkt in der UIT unterhalten. Mit anderen Worten, der UIT-Sponsor könnte Käufe und Verkäufe zwischen Anlegern erleichtern, um eine Erschöpfung der Vermögenswerte der UIT zu vermeiden.
UITs geben wie geschlossene Fonds eine bestimmte Anzahl von Aktien aus. Diese Aktien werden "Anteile" genannt. Im Gegensatz zu geschlossenen Fonds (und offenen Fonds) werden die Wertpapiere eines UIT-Portfolios nicht aktiv gehandelt.
Ein UIT-Portfolio wird zum Auflegungsdatum eingerichtet und hält die ursprünglichen Wertpapiere bis zur Beendigung der UIT. Am Kündigungstag erhalten die UIT-Aktionäre entweder den Erlös ihrer Anlage oder sie können (falls verfügbar) in die nächste UIT-Serie reinvestieren.
Struktur der Investmentfonds - Vor- und Nachteile
Zwar gibt es Vor- und Nachteile für jede der vier Arten von Investmentgesellschaften, aber die Anleger glauben, dass die Vorteile von Investmentfonds die Nachteile von Investmentfonds überwiegen und die Vorteile anderer Investmentgesellschaften überwiegen.
Open-End-Investmentfonds halten weiterhin und sammeln die überwiegende Mehrheit der Investment-Dollars. Nach Angaben des Investment Company Institute werden mehr als 90 Prozent des Anlagevermögens in der Investmentunternehmensindustrie in Investmentfonds gehalten.