Eine Aktienoptionsstrategie für bullische Anleger
Was ist eine LEAPS-Strategie?
Die Strategie basiert auf dem Erwerb von langfristigen Aktienoptionen, die als LEAPS bezeichnet werden, die Abkürzung für "Long Term Equity Antizipation Securities". Einfach gesagt, ein LEAP ist jede Art von Aktienoption mit einer Verfallsfrist von mehr als einem Jahr. Es ermöglicht Ihnen, ein geringeres Maß an Kapital zu verwenden, anstatt Aktien zu kaufen, und Sie erhalten überdurchschnittliche Renditen, wenn Sie direkt mit der Ausrichtung der Aktien zu tun haben.
Wie LEAPS Strategien funktionieren
Vielleicht ist es am besten zu verstehen, wie man LEAPS an einem Beispiel benutzt. Im Moment werden wir angesichts der enormen Größe des Unternehmens und der Tatsache, dass praktisch jeder auf der Welt mit der Firma vertraut ist, Aktien von General Electric verwenden.
Zu der Zeit, als ich diesen Artikel ursprünglich veröffentlichte, wurden Aktien von GE bei $ 14.50 gehandelt. Stellen Sie sich vor, Sie hätten 20.500 Dollar zu investieren. Sie sind davon überzeugt, dass General Electric innerhalb von ein oder zwei Jahren wesentlich höher sein wird und Ihr sprichwörtliches Geld dorthin bringen will, wo Sie gerade sind.
Sie könnten natürlich die Aktie einfach kaufen und erhalten ungefähr 1.414 Stammaktien. Sie könnten sich 2-1 durch Ausleihen von Margen aneignen und Ihre Gesamtinvestition auf $ 41.000 und 2.818 Aktien mit einer Gegenschuld von $ 20.500 bringen, aber wenn die Aktie abstürzt, könnten Sie einen Margin Call erhalten und gezwungen sein, mit Verlust zu verkaufen Sie können keine Gelder aus einer anderen Quelle auf Ihr Konto einzahlen.
Sie müssen auch Zinsen zahlen, vielleicht bis zu 9%, abhängig von Ihrem Broker, für das Privileg, das Geld zu leihen. Erfahren Sie mehr über die Gefahren von Margin-Investitionen .
Vielleicht sind Sie mit dieser Exposition nicht zufrieden. In Anbetracht Ihrer Überzeugung (ob es begründet ist oder nicht, ist eine andere Geschichte!), Könnten Sie LEAPS anstatt der Stammaktien verwenden. Aus Gründen der Einfachheit, schließlich ist es eine zeitlose Lektion, werden wir die ursprünglichen Preise zu dem Zeitpunkt beibehalten, als ich diesen Artikel 2011 geschrieben habe - Sie schauen auf die Preistabellen von der Chicago Board Options Exchange veröffentlicht und sehen, dass Sie kaufen können eine Call-Option, die am dritten Wochenende im Januar 2011 ausläuft - fast 20 Monate und 3 Wochen entfernt - mit einem Ausübungspreis von 17,50 $. Einfach ausgedrückt bedeutet dies, dass Sie das Recht haben, die Aktie zu jeder Zeit zwischen dem Kaufdatum und dem Ablaufdatum zu 17,50 USD je Aktie zu kaufen. Für dieses Recht müssen Sie eine Gebühr oder "Prämie" von 2,06 US-Dollar pro Aktie bezahlen. Die Call-Optionen werden in "Kontrakten" von jeweils 100 Aktien verkauft.
Sie beschließen, Ihre $ 20.500 zu nehmen und 100 Verträge zu kaufen. Denken Sie daran, dass jeder Vertrag 100 Aktien abdeckt, so dass Sie nun über Ihre LEAPS 10.000 Aktien von General Electric Aktien halten können.
Dafür müssen Sie 2,06 x 10.000 Aktien = 20.600 Dollar zahlen (Sie haben auf die nächste verfügbare Zahl für Ihr Anlageziel aufgerundet). Die Aktie wird derzeit jedoch mit 14,50 US-Dollar gehandelt. Sie haben das Recht, es bei $ 17,50 pro Aktie zu kaufen, und Sie haben $ 2,06 pro Aktie für dieses Recht bezahlt. Somit ist Ihr Breakeven-Punkt 19,56 $ pro Aktie. Das heißt, wenn General Electric-Aktien zwischen $ 17.51 und $ 19.56 pro Aktie gehandelt werden, wenn die Option in fast zwei Jahren ausläuft, werden Sie einen gewissen Kapitalverlust erleiden. Wenn die GE-Aktie unter Ihrem Call Strike-Preis von $ 17,50 gehandelt wird, verlieren Sie 100% Kapitalverlust. Daher ist die Position nur dann sinnvoll, wenn Sie glauben, dass General Electric wesentlich mehr wert sein wird als der aktuelle Marktpreis - vielleicht 25 oder 30 Dollar - bevor Ihre Optionen auslaufen.
Angenommen, Sie haben Recht, und die Aktie steigt auf 25 $.
Sie könnten Ihren Broker anrufen und Ihre Position schließen. Wenn Sie sich entscheiden, Ihre Optionen auszuüben, würden Sie jemanden zwingen, Ihnen die Aktie für 17,50 $ zu verkaufen und sofort die von Ihnen gekauften Aktien zu verkaufen und zu verkaufen, was 25 $ für jede Aktie an der New Yorker Börse bringt . Sie packen die Differenz von $ 7,50 und die $ 2,06 zurück, die Sie für die Option bezahlt haben. Ihr Nettogewinn für die Transaktion betrug 5,44 US-Dollar pro Aktie bei einer Investition von nur 2,06 US-Dollar pro Aktie. Sie haben einen Anstieg des Aktienkurses um 72,4% in einen Gewinn von 264% umgesetzt, indem Sie LEAPS anstelle von Aktien verwendet haben. Ihr Risiko wurde sicherlich erhöht, aber Sie wurden dafür entschädigt, da Sie die Möglichkeit haben, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen. Ihr Gewinn beläuft sich auf $ 54.400 auf Ihre $ 20.600 Investition im Vergleich zu $ 14.850, die Sie verdient hätten.
Hätten Sie sich für die Margin-Option entschieden, hätten Sie 29.700 Dollar verdient, aber Sie hätten das Risiko eines Wipeout-Risikos vermieden, weil alles über Ihrem Kaufpreis von 14,50 Dollar Gewinn gewesen wäre. Sie hätten während Ihrer Haltedauer Bardividenden erhalten , wären aber gezwungen, Zinsen für die von Ihrem Broker geliehene Marge zu zahlen. Es wäre auch möglich, dass Sie, wenn der Markt tankte, sich einem Margin Call unterziehen könnten, wie wir bereits davor gewarnt haben.
Die Versuchungen und Gefahren der Verwendung von LEAPS
Die größte Versuchung bei der Verwendung von LEAPS besteht darin, eine ansonsten clevere Investition in ein totales Spiel zu verwandeln, indem man Optionen auswählt, die eine ungünstige Preisgestaltung haben oder ein Beinahe-Wunder nehmen würden, um zu streiken. Sie sind möglicherweise auch versucht, ein größeres Zeitrisiko einzugehen, indem Sie kostengünstigere Optionen mit kürzerer Laufzeit wählen, die nicht mehr als LEAPS betrachtet werden. Die Versuchung wird durch die wenigen, außerordentlich seltenen Fälle angeheizt, in denen der Spekulant eine absolute Münzprägung machte. Zeugen die Wells Fargo Juni 2009 $ 20 Anrufe. Hätten Sie während der März-Kernschmelze 10.000 Dollar investiert, hätten Sie eine unglaubliche Rendite erzielt und Ihre Position auf einen Marktwert von mehr als 1.300.000 Dollar in nur wenigen Wochen gebracht, als die Aktien von Wells von weniger als 9 Dollar pro Aktie auf über 28 Dollar in die Höhe schossen Vor ein paar Tagen.
Die Lektion sollte offensichtlich sein: Die Verwendung von LEAPS ist für die meisten Anleger nicht angemessen. Sie sollten nur mit großer Vorsicht verwendet werden und von denen, die das Spiel genießen, viel überschüssiges Bargeld übrig haben, bereit sind, jeden Penny zu verlieren, den sie ins Spiel bringen, und ein komplettes Portfolio haben, das die Verluste nicht verfehlt generiert in einer so aggressiven Strategie.
Machen Sie sich nichts vor - LEAPS ist meist eine Form des Glücksspiels. Wie Benjamin Graham sagte, sind solche Praktiken weder illegal noch unmoralisch - aber sie belasten den Geldbeutel nicht.