Shinzo Abes Pläne, Japans Wachstum wiederherzustellen
Der Nikkei stieg um mehr als 70%, nachdem das Programm im ersten Halbjahr 2013 bekannt gegeben wurde, während der japanische Yen im letzten Herbst von 77 auf den Dollar gesunken ist und nun über 100 Dollar beträgt.
Die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt ("BIP") im ersten Quartal 2013 erschienen vielen Investoren ebenfalls vielversprechend. Leider waren diese frühen Gewinne relativ kurzlebig und die Probleme des Landes sind bei weitem nicht vorbei.
In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die drei Hauptkomponenten von Abenomics, die frühen Auswirkungen dieser Richtlinien und was internationale Investoren in den kommenden Jahren erwarten können.
Geldpolitische Reformen
Der frühe Erfolg der Abenomics war auf geldpolitische Reformen zurückzuführen, die darauf abzielten, die Realzinsen zu senken und die Inflationsrate zu erhöhen . Nach Jahrzehnten der Deflation und Stagflation hatte die Wirtschaft des Landes Probleme, auf ausländischen Märkten zu konkurrieren. Der Safe-Haven-Status des japanischen Yen nach 2008 hat nicht geholfen, da die Preise seiner Exporte stark angestiegen sind.
Das Management-Umdenken der Bank von Japan hinterließ zunächst einen Verbündeten mit einem Inflationsziel von ambitionierten 2% pro Jahr.
Durch den Einsatz offener Anleihenkäufe, wie der US-Notenbank Federal Reserve, sowie von Konjunkturpaketen hat die Zentralbank im ersten Halbjahr 2013 deutliche Fortschritte bei der Abschwächung des japanischen Yen gemacht , was dem Nikkei zu einem kräftigen Sprung verhelfen konnte.
Fiskalpolitische Reformen
Shinzo Abe hat im Januar 2013 ein Konjunkturpaket im Umfang von 10,3 Billionen Yen eingeführt, das deutlich höher war als viele Analysten ursprünglich erwartet hatten.
Zusätzlich zu den Stimulusausgaben drängte Abe darauf, dass die Staatsausgaben auf 2% des BIP steigen sollten, um die Inflation durch Ausgaben auf öffentlicher Ebene zusätzlich zu einer privaten Ebene weiter anzukurbeln.
Herr Abe plante, diese Stimulierungsmaßnahmen und andere Ausgabenprogramme zu bezahlen, indem er die Verbrauchssteuer in den Jahren 2014-2015 auf 10% verdoppelte und gleichzeitig eine Reihe von Strukturreformen zur Erhöhung der Steuern, zur Schließung von Schlupflöchern und letztlich zu mehr Einnahmen für die Regierung umsetzte . Kritiker befürchteten jedoch, dass diese Maßnahmen nicht ausreichen würden.
Strukturreformen
Das dritte und kritischste Stück der Abenomics sind Strukturreformen, die sich als am schwierigsten zu implementieren erwiesen haben. Schon früh drängte Abe auf die Teilnahme Japans an der Transpazifischen Partnerschaft, um Regulierungslücken zu schließen, die das langfristige Potenzial der Wirtschaft einschränken und damit mögliche Steuereinnahmen reduzieren könnten.
Weitere Schlüsselbereiche der Reform der Rechtsvorschriften sind Landwirtschaft, Beschäftigung, Energie / Umwelt und Gesundheit / medizinische Versorgung. Angesichts der zunehmenden Überalterung der Bevölkerung plant Abe radikale Reformen, die auch die medizinische Versorgungsindustrie weltweit erweitern könnten. Viele dieser Reformen könnten jedoch riskieren, seine LDP-Partei von wichtigen Lobbygruppen zu entfremden.
Vorausschauen
Die Abenomics haben sicherlich positiv begonnen, der Nikkei ist stark gestiegen und die Konsumenten sind zunehmend positiver geworden. In jüngster Zeit hat sich die japanische Wirtschaft abgekühlt und die Gefahr einer Deflation ist wieder aufgetaucht. Der "dritte Pfeil" der Strukturreformen hat die Inflation gebremst, die ihr in der Vergangenheit geholfen hat, und die Zukunft bleibt ungewiss.
Bis Ende 2015 bleiben die Ökonomen besorgt, dass die Wirtschaft möglicherweise zu schrumpfen beginnt, was möglicherweise dazu führen könnte, dass Abe in die zweite Rezession seit Abes Amtsantritt gerät. Die Staats- und Regierungschefs haben darauf bestanden, dass Investitionen und Lohnwachstum notwendig sind, um die Deflation unter Kontrolle zu halten - zwei Elemente, die die Abenomics bislang nicht erreicht haben.
Mitte 2017 ist die Inflationsrate Japans gestiegen, bleibt aber deutlich unter der Zielrate der Bank of Japan.
Die Inflation erreichte im Juli nur 0,5%, was weit von dem langfristigen Inflationsziel der Zentralbank von 2% entfernt ist. Die Inflationsschwäche spiegelte die vieler anderer Industrieländer wider, einschließlich der Vereinigten Staaten und der europäischen Länder.
Der langfristige Erfolg der Abenomics-Politik bleibt angesichts des langsamen und schwachen Inflationswachstums abzuwarten. Während die Regierung optimistisch bleibt, sollten internationale Anleger angesichts des langen Kampfes gegen Deflation und Disinflation eine gesunde Portion Skepsis bewahren.