Die Vorteile und Nachteile von Eurobonds
Diese so genannten Eurobonds sind mit der zunehmenden Globalisierung immer beliebter geworden. In diesem Artikel werden wir Eurobonds, ihre Vor- und Nachteile und wie internationale Investoren in sie investieren können, betrachten.
Was sind Eurobonds?
Im Jahr 1963 gab Autostrade, ein italienisches Autobahnnetz, 60.000 15-jährige Inhaberschuldverschreibungen mit einem Nennwert von 250 US-Dollar und einem jährlichen Coupon von 5,5 Prozent aus. Das Unternehmen entschied sich, die Anleihen in US-Dollar anstelle von italienischen Lira zu begeben, um die Zinsausgleichssteuer in den Vereinigten Staaten zu vermeiden. Die Anleihen wurden die ersten Eurobonds der Welt, seit sie in Italien ausgegeben wurden und auf US-Dollar anstatt auf italienische Lira lauten.
Eurobonds oder externe Anleihen sind internationale Anleihen , die auf eine andere Währung als die des Emittenten lauten. Trotz ihres Namens sind Eurobonds nicht unbedingt in Euro denominiert und können viele verschiedene Formen annehmen. So lauten beispielsweise Euroyen und Eurodollar-Anleihen auf japanische Yen und US-Dollar.
Die meisten Eurobonds sind Inhaberschuldverschreibungen, die elektronisch über Clearinghäuser wie Euroclear und Clearstream gehandelt werden.
Viele Eurobonds haben einzigartige Spitznamen, die häufig bei Händlern und Investoren verwendet werden. Zum Beispiel bezieht sich der Begriff Samurai-Anleihe auf japanische Yen-denominierte Eurobonds, während der Begriff Bulldog-Anleihe sich auf britische Pfund lautende Eurobonds bezieht.
Es ist wichtig zu beachten, dass Eurobonds nicht gleichbedeutend mit ausländischen Anleihen sind. Ausländische Anleihen sind Anleihen, die von ausländischen Kreditnehmern auf dem inländischen Kapitalmarkt eines Landes begeben werden und in ihrer Währung denominiert sind. Fremdwährungsanleihen werden jedoch von einem inländischen Bankenkonsortium in Übereinstimmung mit den nationalen Wertpapiergesetzen übernommen, während Eurobonds keine Registrierungs- oder Offenlegungsanforderungen vor dem Angebot (also deren Inhaberschuldverschreibungsnatur) beinhalten.
Es ist auch wichtig zu beachten, dass der Begriff Eurobond - mit einem Kapital "E" - auf einen unverbindlichen Vorschlag für gemeinsame Anleihen von Ländern der Eurozone verweist. Als gemeinsam begebene Anleihe würden Eurobonds dazu beitragen, die Kreditkosten für schwächere Mitglieder der Eurozone, wie Italien oder Spanien, zu senken.
Vorteile und Nachteile
Der attraktivste Vorteil eines Eurobonds gegenüber einer Auslandsanleihe sind die reduzierten regulatorischen Anforderungen und die größere Flexibilität. Eurobond-Offenlegungen werden eher durch Marktpraktiken als durch eine offizielle Behörde geregelt, die es Emittenten ermöglicht, regulatorischen Papierkram zu vermeiden, Kosten zu reduzieren und die Anleihen letztlich schneller zu begeben. Emittenten haben zudem die Flexibilität, Anleihen in dem Land und der Währung ihrer Wahl auszugeben.
Für Anleger bieten Eurobonds niedrigere Nennwerte und unterliegen nicht wie viele ausländische Anleihen einer automatischen Quellensteuer.
Aufgrund der Inhaberschuldverschreibungen von Eurobonds müssen Unternehmen Zinszahlungen an Steuerbehörden nicht offenlegen, dh es liegt an den einzelnen, das Einkommen zu melden. Der Wettbewerb ist auf dem Eurobond-Markt ebenfalls viel größer als auf dem Markt für ausländische Anleihen, was sich in einer wettbewerbsfähigeren Preisgestaltung und Liquidität niederschlägt.
Der Hauptnachteil von Eurobonds besteht darin, dass sie nicht von inländischen Aufsichtsbehörden reguliert werden, was ihre Risiken erhöhen könnte. Anleger müssen die Steuern selbst berechnen und einbehalten, anstatt sie automatisch einbehalten oder den Steuerbehörden melden zu müssen. Und schließlich müssen die Anleger auch die mit den Emissionen verbundenen Währungsrisiken berücksichtigen, die im Umgang mit Emerging Markets oder Frontier Markets volatil sein können.
Wie man in Eurobonds investiert
Eurobonds können auf die gleiche Weise wie die meisten anderen Anleihen über globale Börsen gekauft werden.
Gegenwärtig sind die Luxemburger Börse und die London Stock Exchange die zwei größten Knotenpunkte für Investitionen in Eurobonds, aber es gibt viele Probleme auf der ganzen Welt.
Anleger, die sich mit diesen Anleihen befassen, sollten sicherstellen, dass sie die gebotene Sorgfalt walten lassen, um sicherzustellen, dass sie mit den mit den Anleihen verbundenen Bedingungen und Risiken vertraut sind. Diese Anleihen sollten auch in ein diversifiziertes Portfolio aufgenommen werden, um die Risiken eines Landes, einer Währung oder einer Anlageklasse zu mindern. Es ist eine gute Idee, sich vor dem Kauf von Eurobonds mit einem Finanzberater oder Broker zu beraten, um diese einzigartigen Risikofaktoren vollständig zu verstehen.