Werden negative Zinsen Europa und Japan retten?
Die Deflation ist ein viel schwierigeres Konzept für die Menschen, das zu verstehen - das heißt, wenn die Wertschätzung einer Währung zum Problem wird. Laienhaft betrachtet führt die Deflation dazu, dass Menschen und Unternehmen Bargeld horten, statt es auszugeben und zu investieren, was die Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen verringert und die Preise unter Druck setzt. Niedrigere Preise können zu geringeren Gewinnen und weniger Wirtschaftswachstum führen, was wiederum dazu führt, dass die Verbraucher noch mehr Bargeld horten.
In diesem Artikel werden wir uns einen ungewöhnlichen Weg zur Überwindung der Deflation ansehen, die seit der Wirtschaftskrise 2008 von Zentralbanken auf der ganzen Welt zunehmend eingesetzt wird.
Negative Zinssätze
Die Zinssätze sind das wichtigste geldpolitische Instrument, mit dem die Zentralbanken die Inflation in einer Volkswirtschaft beeinflussen.
Eine Zentralbank versucht, die Deflation zu bekämpfen, indem sie die Zinssätze senkt, um Verbraucher und Unternehmen dazu zu bewegen, Geld auszugeben und die Preise zu erhöhen.
In einigen Fällen funktionieren diese konventionellen geldpolitischen Maßnahmen nicht und die Zentralbank wird die Zinssätze in den negativen Bereich senken. Der Schritt soll Anreize für Banken schaffen, Geld und Unternehmen Geld auszugeben, anstatt eine Gebühr zu zahlen, um sie bei einer Bank sicher zu halten.
Es gibt viele verschiedene Fälle von negativen Zinssätzen im Laufe der Geschichte, aber in jüngerer Zeit wurden diese Maßnahmen zur Abwendung von Deflation verwendet.
Die Europäische Zentralbank hat 2014 ihre Negativzinspolitik eingeführt, und im Januar 2016 hat die Bank of Japan das Gleiche getan und ihre Leitzinsen unter Null gesenkt, um ihre Wirtschaft anzukurbeln und den anhaltenden Deflationsdruck in ihrer Wirtschaft zu überwinden .
Auswirkungen auf Wirtschaft und Märkte
Die Auswirkungen negativer Zinssätze sind schwer zu quantifizieren, da die Politik in der Vergangenheit nur sparsam eingesetzt wurde, aber es gibt Hinweise darauf, dass sie funktionieren könnte.
Banken könnten die Kosten negativer Zinssätze nur ungern an ihre Kunden weitergeben, da dies sie dazu bewegen könnte, ihr Vermögen zu bewegen. In diesen Fällen würden niedrigere Zinssätze die Gewinne der Banken senken und sie davon abhalten, Kredite an riskantere Parteien zu vergeben. Verbraucher, die mit Kosten konfrontiert sind, um Bargeld in der Bank zu haben, können beschließen, das Geld ganz aus dem Finanzsystem zu nehmen - obwohl dieses Szenario noch nicht eingetreten ist.
Die Auswirkungen dieser Politik auf den Devisenmarkt waren viel günstiger. Wenn negative Zinssätze vorhanden sind, tendieren Anleger dazu, auf ausländischen Märkten nach besseren Renditen zu suchen, was die Bewertung einer Währung niedriger macht. Niedrigere Währungsbewertungen tragen dazu bei, den Export zu steigern, indem sie weltweit attraktiver bewertet werden.
Der Euro hat diese Dynamik in Bezug auf seinen Wechselkurs mit dem Dollar seit 2014 gesehen.
Wichtige Imbiss-Punkte
- Negative Zinssätze sollen die Deflation bekämpfen, indem sie Menschen und Unternehmen ermutigen, Geld zu leihen und auszugeben.
- Negativzinspolitik wurde in der Vergangenheit mehrmals umgesetzt, ihre Auswirkungen sind jedoch schwer zu quantifizieren.
- Einige Ökonomen glauben, dass Banken zögern werden, Kunden zu belasten, was das Finanzsystem noch mehr verletzen könnte.
- Andere Ökonomen glauben, dass negative Zinsen Kapital ins Ausland schicken könnten und letztlich dazu beitragen könnten, die Währungsbewertung eines Landes zu senken, um die Exporte zu stützen.