Zwei Gründe, um vorsichtig über P / E-Verhältnisse zu sein

Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) können mäßig nützlich sein, wenn man den Aktienmarkt als Ganzes betrachtet, oder wenn man sich eine einzelne Aktie ansieht. Aber seien Sie vorsichtig, wenn Sie P / E verwenden, um eine endgültige Entscheidung über den Wert eines Unternehmens zu treffen. Die Vorsicht stammt aus der unbekannten Zukunft von "E".

Das "E" ist jedoch schwierig, da es auf bekannten Gewinnen der Vergangenheit basieren kann, oder das "E" kann eine Schätzung sein, die auf projizierten Einnahmen basiert, was eine unbekannte Sache ist.

Wir alle wissen, dass die Realität nicht immer so aussieht, wie wir es projizieren. Bei einem dieser beiden P / E-Modelle gibt es einen Grund, vorsichtig zu sein.

Zwei Dinge, die beim Betrachten eines P / E-Verhältnisses zu beachten sind

Hier sind zwei Dinge zu beachten, wenn es um den Verdienst Teil der Formel geht.

  1. Preis-Gewinn-Verhältnis basierend auf vergangenen Daten . Es gibt keine Garantie dafür, dass die Produkte des Unternehmens auch in Zukunft so gut verkauft werden wie in der Vergangenheit. Das Einkommen kann sich ändern. Vergangenes Einkommen ist nicht immer ein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge.
  2. Price-to-Earnings-Quotienten basierend auf dem projizierten Ergebnis Analytiker untersuchen vergangene Daten, um Verbrauchertrends zu identifizieren und Prognosen zu entwickeln, aber Verbraucher sind unbeständig, und neue Produkte können Kaufgewohnheiten leicht ändern. Zukünftige Einnahmen sind nicht vorhersehbar.

Die folgenden Beispiele zeigen Ihnen, wie die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses zur Bestimmung des erwarteten Werts einer einzelnen Aktie zu einer schlechten Anlageentscheidung führen kann.

WIDGET Unternehmen

Hier sind die Fakten:

Dies bedeutet, dass Sie bereit sind, 10 US-Dollar für jeden geplanten US-Dollar zu zahlen. Dies wird auch als "10x" Gewinn bezeichnet, oder die Aktie soll "ein Gewinnmultiplikator von 10" haben.

GZMO Unternehmen

Hier sind die Fakten:

Das bedeutet, dass Sie bereit sind, 16,67 Dollar für jeden geplanten Dollar zu zahlen. Dies wird auch als "16.67x" Gewinn bezeichnet, oder die Aktie soll "ein Gewinnmultiplikator von 16.67" haben.

Vergleichen von P / E-Verhältnissen

Im Vergleich zu WDGT scheint GZMO teurer zu sein, da Sie heute für die gleiche Menge an erwarteten zukünftigen Einnahmen mehr bezahlen müssen. Sie kaufen WDGT. Ein paar Monate nach dem Kauf von WDGT stellt jemand eine Klage ein, in der eines der bekannten WDGT-Produkte als Problem genannt wird. Die Leute hören auf, dieses Produkt zu kaufen, und die Gewinne von WDGT gehen zurück. Der Aktienkurs sinkt ebenfalls.

GZMO veröffentlicht auf der anderen Seite ein neues Produkt, das wie warme Semmeln verkauft. Der Gewinn von GZMO steigt und der Aktienkurs ebenfalls.

Jetzt WDGT ist bei 15 Dollar pro Aktie mit 1,50 Dollar Gewinn pro Aktie. Es hat jetzt ein P / E von 10. GZMO verkauft bei $ 15 pro Aktie mit $ 0,75 Gewinn pro Aktie. Es hat jetzt ein P / E von 20. Sie entscheiden, dass GZMO schneller wächst, also verkaufen Sie WDGT, verwirklichen Sie Ihren Verlust $ 5 pro Anteil und kaufen GZMO.

Ein Jahr später wird die Klage von WDGT abgewiesen. Das Produkt von GZMO, obwohl populär, war eine schnelle Modeerscheinung, und sie hatten keine neuen Produkte in der Produktionslinie mehr. Die Aktie von WDGT steigt stetig auf 25 Dollar pro Aktie. Ihr Gewinn steigt auf 2,25 Dollar. GZMO-Aktie fällt auf $ 9 pro Aktie. Ihre Einnahmen gehen auf $ 0,50 zurück.

Die Quintessenz

Aufgrund konstanter Veränderungen, wie in den obigen Beispielen beschrieben, sollten Kurs-Gewinn-Verhältnisse nicht als einziger Faktor verwendet werden, um zu bestimmen, ob eine einzelne Aktie angemessen bewertet wird . Niemand kennt die Zukunft, und eine Ration kann dir nicht sagen, was die Zukunft bringen kann.

Es gibt viele andere Faktoren, die in die Auswahl einer Aktie zur Investition gehen sollten.