Treibt die Zentralbank der Nation tatsächlich Geld?
Um zu verstehen, wie die Fed "Geld druckt", denken Sie daran, dass das meiste Geld, das heute verwendet wird, kein Bargeld ist. Es ist Kredit, der den Einlagen der Banken hinzugefügt wird. Es ist vergleichbar mit der Art von Kredit, die Sie erhalten, wenn Ihr Arbeitgeber Ihren Gehaltsscheck direkt auf Ihr Bankkonto einzahlt .
Wenn Leute sagen, dass die Federal Reserve "Geld druckt", meinen sie, dass sie den Einlagen ihrer Mitgliedsbanken Kredit hinzufügt.
Die Leute sagen auch, die Fed drucke Geld, wenn sie eine expansive Geldpolitik betreibt . So verwaltet die Fed die Geldmenge, die sie ausgeben oder investieren kann. Die Verfügbarkeit dieses Angebots wird als Liquidität bezeichnet . Die Fed verwaltet die Liquidität mit der Geldpolitik. "Geld drucken" ist die Lösung der Fed, um Kredite, Investitionen und Wirtschaftswachstum anzukurbeln . Diese drei Dinge helfen alle, eine Rezession zu beenden.
Wie die Fed Geld druckt
Die Fed verfügt über zwei Instrumente, auf die sie angewiesen ist, um die Geldpolitik zu beeinflussen. Einer ist der Fed Funds Rate . Der Federal Open Market Committee ist der operative Arm der Fed. Es steuert die Geldpolitik. Wenn es Geld drucken will, senkt es das Ziel für die Fed Funds Rate. Fed-Fonds müssen die Banken jede Nacht in Reserve halten. Bei Bedarf leiht eine Bank Geld von einer anderen Bank, um die Anforderung zu erfüllen.
Der Zinssatz, den es zahlt, wird als Fed Funds Rate bezeichnet.
Wenn der FOMC das Ziel für den Fund-Funds-Satz senkt, können die Banken weniger für geliehene Fonds zahlen. Da sie weniger Zinsen zahlen, haben sie mehr Geld zu leihen. Eine Bank möchte jeden Dollar leihen, den sie nicht in Reserve halten muss.
Sobald der FOMC das Leitzinsziel senkt, halten sich die Banken daran. Sie reduzieren dann alle anderen Zinssätze.
Das macht Kapital erschwinglicher, so dass Unternehmen und Investoren eher Kredite aufnehmen. Wenn erwartet wird, dass der Return on Investment höher ist als der Zinssatz , dann werden Investitionen eine gute Idee sein. Auf diese Weise fördert eine hohe Liquidität das Wirtschaftswachstum . Das ist wie Geld zur Geldmenge hinzuzufügen.
Das andere Instrument der Fed sind Offenmarktgeschäfte . Die Fed kauft Treasurys und andere Wertpapiere von Banken und ersetzt sie durch Kredite. Alle Zentralbanken haben diese einzigartige Fähigkeit, Kredite aus der Luft zu schaffen. Das ist genauso wie Geld drucken.
Zwischen Dezember 2008 und Oktober 2014 hat die Fed eine quantitative Lockerung eingeleitet. Das war eine massive Ausweitung der Offenmarktgeschäfte. Die Zentralbank des Landes fügte der Geldmenge 4 Billionen Dollar hinzu. Dazu kaufte Treasurys von seinen Mitgliedsbanken. Sie bezahlten sie, indem sie ihren Kredit in ihren Büchern um den gleichen Betrag erhöhten. Es hatte die gleichen Auswirkungen auf die Wirtschaft, als 40 Milliarden 100-Dollar-Noten zu drucken und an Banken zu verschicken.
Die Fed kann auch "Geld drucken"
Wenn übertrieben, kann expansive Geldpolitik Inflation verursachen. Da billiges Kapital immer weniger solide Unternehmen verfolgt, steigen die Preise dieser Vermögenswerte.
Das gilt unabhängig davon, ob es sich um Häuser, Gold , Ölfässer oder Hightech-Unternehmen handelt.
Das am häufigsten verwendete Maß für die Inflation, der Verbraucherpreisindex , erfasst nicht alle diese Preiserhöhungen. Es erfasst die Ölpreise , aber nicht Gold oder Aktienkurse. Es misst Gehäuse, aber verwendet eine Statistik, die Mietpreise, nicht Häuser zum Verkauf misst. Aus diesem Grund können die Maßnahmen der Fed leicht Vermögensblasen und Inflation erzeugen.
Die Leute machen sich Sorgen, dass die Fed Geld drucken könnte, weil sie nicht verstehen, dass die Fed es genauso schnell "drucken" kann. Es nutzt eine kontraktive Geldpolitik , um Liquidität zu versiegen. Es hat den gleichen Effekt wie Geld aus dem Verkehr zu ziehen.
Um die Menge an Kapital in der Geldmenge zu reduzieren, erhöht die Fed den Leitzins. Wenn das passiert, haben Banken weniger Geld zu leihen.
Sie müssen sich gegenseitig mehr bezahlen, um das Tagesgeld auf dem Tagesgeldkonto zu halten, um die Mindestreserveanforderungen der Fed zu erfüllen .
Die Anhebung der Fed Funds Rate erhöht alle Zinssätze. Das macht es teurer, für Business-Expansion, Autos und Häuser zu leihen. Sie bremst das Wirtschaftswachstum und dämpft die Nachfrage , die die Inflation antreibt.
Die Fed kann auch die Auswirkungen von QE umkehren. Dazu verkauft sie Treasurys und hypothekenbesicherte Wertpapiere an ihre Banken. Die Leute befürchten, dass die Banken diese Wertpapiere nicht kaufen, aber sie haben keine Wahl. Die Fed entnimmt den Bilanzen der Banken Dollar und ersetzt sie durch diese.
Was passiert mit den Dollars? Sie verschwinden. Mit anderen Worten, sie gehen zurück in die dünne Luft, wo die Fed sie überhaupt erst bekommen hat.