Die versteckte Gefahr von ultra-sicheren Geldmärkten
Wie funktionieren Geldmarktfonds?
Diese Fonds entwickelten sich in den siebziger Jahren und waren auf ein Vermögen von fast 3 Billionen Dollar angewachsen.
Die meisten Geldmarktinstrumente erfordern Investitionen in Höhe von etwa 100.000 US-Dollar, da sie auf große Unternehmen, Banken und die Regierung ausgerichtet sind. Geldmarktfonds können diese Anlagen kaufen und dann Aktien an die Öffentlichkeit verkaufen.
Die größten Geldmarktfonds sind erstklassige institutionelle Fonds. Sie machen 2,6 Billionen Dollar des Gesamtvermögens aus. Dort parken große Unternehmen ihr Geld.
In was investieren sie?
Geldmärkte investieren in drei Arten von risikoarmen Wertpapieren. Das erste sind US-Schatzwechsel , die von der Bundesregierung unterstützt werden.
Die zweite ist Einlagenzertifikate . Dies sind Kredite, die für eine kurze Zeit an eine Bank vergeben werden. Sie sind sehr sicher und geben einen festen Zinssatz für die Laufzeit des Darlehens zurück.
Die dritte ist Commercial Paper von sehr zuverlässigen Unternehmen. Das sind kurzfristige Schulden, die große Unternehmen ausgeben können, anstatt für ein Darlehen zur Bank zu gehen. Nur angesehene Unternehmen können das, weil die Schulden nichts anderes sind als ein Versprechen des Unternehmens, dass es zurückbezahlt wird.
Es gibt keine Vermögenswerte, die den Kredit unterstützen. Allerdings hat das Unternehmen in der Regel genug ausstehende Rechnungen, so genannte Forderungen, um das Darlehen zu unterstützen. Es braucht nur noch das Geld, um für den täglichen Betrieb zu bezahlen, bis zukünftige Zahlungen für Aufträge hereinkommen. Es ist wie ein Zahltagdarlehen für Unternehmen. Das Unternehmen verspricht, dass es die Schulden innerhalb eines Jahres, wenn nicht früher, zurückzahlen wird.
Vorteile
Geldmarktfonds sind in der Regel sehr sicher. Sie ermöglichen einen einfachen Zugriff auf das eingesetzte Geld und erfordern kein Minimum. Ihre Sätze liegen leicht unter denen von CDs, die Strafen erheben, wenn die Mittel vor Fälligkeit abgezogen werden.
Nachteile
Wenn die Zinssätze niedrig sind, können sie weniger als die Inflationsrate zahlen. Wenn das passiert, verlieren die Anleger tatsächlich ihre Kaufkraft. Viele können es sich jedoch nicht leisten, das Risiko einzugehen, das erforderlich ist, um der Inflation voraus zu bleiben, wie beispielsweise Aktien, Unternehmensanleihen oder High-Yield-Investmentfonds.
Im Gegensatz zu Bankkonten sind sie nicht von der Federal Deposit Insurance Corporation versichert.
Wie unterscheiden sie sich von anderen Investmentfonds?
Im Gegensatz zu Investmentfonds, die in Aktien investiert sind, versuchen Geldmarktfonds normalerweise, den Nettoinventarwert (NAV) jeder Aktie auf einem Dollar zu halten. Sie dürfen dies, weil sie in sichere, kurzfristige Schulden investiert sind. Dies ermöglicht ihren Anlegern, den Wert der Bücher nicht jeden Tag zu ändern. Sie zahlen stattdessen Zinsen. Daher hängt der Wert des Geldmarktfonds von der Rendite oder dem Zinssatz ab, der sich ändert. Es kommt sehr selten vor, dass der Nettoinventarwert unter einen Dollar fällt, der sogenannte Breaking the Bock, aber es kann passieren, wenn die Anlagen schlecht abschneiden.
Wenn Geldmarktfonds fast gescheitert sind
Am 16. September 2008 brach der Reserve Primärfonds mit einem Volumen von 62 Milliarden Dollar das Geld. Es war der älteste Geldmarktfonds des Landes. Der Geldmarkt hatte kurzfristig in Lehman Brothers investiert. Als die Investmentbank Pleite ging, fiel der NAV von Reserve auf 97 Cent.
Reserve Primär war der erste Geldfonds in 14 Jahren, um das Geld zu brechen. Dies führte dazu, dass in Panik geratene Anleger in den nächsten zwei Tagen 139 Milliarden Dollar aus Geldmarktfonds abziehen, so IMoneyNet.
Am 19. September 2008 trat das Treasury ein, um Geldmarktfonds zu garantieren. Dieser Run auf Geldmarktfonds ließ Finanzminister Henry Paulson erkennen, dass die Kreditmärkte stillgelegt wurden, und er musste dem Kongress die 700 Milliarden Dollar Rettungspapiere vorlegen. Am 21. Oktober stimmte die Federal Reserve zu, Vermögenswerte von Geldmarktfonds zu kaufen, die Bargeld brauchten, um Rücknahmen zu bezahlen.
(Quelle: "Geldmarktfonds", Securities and Exchange Commission.)