Inventar in der Bilanz

Investing Lesson 3 - Analyse einer Bilanz

Wenn Sie das Umlaufvermögen eines Unternehmens betrachten, müssen Sie besonders auf sein Inventar achten. Inventar besteht aus Waren, die ein Unternehmen besitzt, aber noch nicht verkauft hat. Da Investoren davon ausgehen, dass das Inventar in naher Zukunft verkauft werden kann, wird es als kurzfristiger Vermögenswert klassifiziert. Für bestimmte Arten von Unternehmen gehört das Inventar in der Bilanz zu den wichtigsten Elementen, die Sie analysieren müssen, da es Ihnen einen Einblick in die Vorgänge im Kerngeschäft gibt, die sonst nicht möglich sind.

Inventarabrechnungsmethoden

Um eine Bestandsaufnahme der Bilanz zu erstellen , müssen die Unternehmen unterschiedliche Regeln und Methoden anwenden, um die Waren zu bilanzieren . Die gängigsten Methoden sind die FIFO-Inventarmethode, bei der es sich um die Methode "first in, first out" und die LIFO-Inventarmethode handelt, bei der es sich um die Methode "last in, first out" handelt. Darüber hinaus gibt es eine "prozentuale Fertigstellungsmethode", die insbesondere für die anteilige Anerkennung von vertraglich garantierten Verkäufen nützlich ist, wenn das Unternehmen, das Sie studieren, ein Hersteller ist, der die Waren, die es liefern muss, physisch produzieren muss. Es gibt die gewichtete durchschnittliche Inventarmethode. Es gibt die spezifische Identifikationsinventar-Methode. Wie diese sowohl die Bilanz- als auch die Gewinn- und Verlustrechnung insbesondere in Zeiten der Inflation beeinflussen, sollten Sie verstehen, wenn Sie als Investor oder Manager gut abschneiden wollen.

Hauptrisiken der Überbuchung in der Bilanz

Die Bestandszahl in der Bilanz stellt ein interessantes, wenn nicht einzigartiges Problem dar. Wenn sich das Inventar erhöht, sind drei große Risiken zu erwarten, die dem Unternehmen schaden können. Dies werde ich im Folgenden ausführlich erläutern. Wenn diese Risiken eintreten, können sie sich in Verlusten niederschlagen, die sowohl die Eigenkapitalrendite als auch die Kapitalrendite verringern.

Bestandsrisiko # 1: Das Risiko von Obsolesce

Wenn zu viel Inventar in der Bilanz verbleibt, besteht ein großes Risiko, dass ein Produkt oder Produkte veralten. Dies bedeutet, dass das Unternehmen entweder nicht in der Lage sein wird, das Inventar zu verkaufen, oder es muss den Preis des Inventars reduzieren, manchmal erheblich, um es zu verkaufen, da es jetzt attraktivere, neuere Waren auf dem Markt gibt. Als ich 2001-2002 zum ersten Mal diese Investitionsstunde schrieb, benutzte ich das Beispiel des japanischen Spielriesen Nintendo. Ich sprach darüber, wie das damals neueste Videospielsystem des Unternehmens, der Game Cube, eines Tages weit weniger wert wäre als der Wert, zu dem Nintendo das Inventar in seiner Bilanz trug. Die Gründe sind nicht schwer zu verstehen. Neue Spielsysteme mit verbesserter Hardware würden veröffentlicht und die alten würden in Discountern und Online-Auktionen verkauft werden.

Wenn das Inventar obsolet wird, muss ein Unternehmen seinen Wert in der Bilanz verringern, indem es eine Abschreibung auf die Gewinn- und Verlustrechnung vornimmt. Wenn ein Unternehmen regelmäßig große Mengen an Lagerbestand aufschreibt, könnte dies darauf hindeuten, dass das Management inkompetent und äußerst ineffizient ist, da es nicht in der Lage ist, Produktion und Beschaffung mit einer vernünftigen Nachfrageerwartung abzustimmen.

Zumindest sollte es als eine große rote Fahne dienen und weitere Untersuchungen rechtfertigen.

Bestandsrisiko # 2: Das Risiko des Verderbs

Verderben ist genau das, was sich anhört, wenn ein Produkt tatsächlich schlecht wird und nicht verkauft werden kann. Dies ist ein ernstes Problem für Unternehmen, die verderbliche Güter herstellen, montieren und vertreiben. Zum Beispiel, wenn ein Lebensmittelgeschäft Eigentümer Eis überströmt, und zwei Monate später, die Hälfte der Eiscreme ist schlecht gegangen, weil die Käufer eine andere Marke von Eis oder die Gefrierabteilung völlig vermieden haben, hat der Lebensmittelhändler keine andere Wahl, als es zu werfen . Der geschätzte Wert des verdorbenen Eises muss aus der Bilanz des Lebensmittelgeschäfts genommen werden. Es ist Geld verloren.

Bestandsrisiko # 3: Schrumpfung

Wenn Inventar gestohlen, gestohlen und veruntreut wird, wird es als "Schrumpfung" bezeichnet.

Je mehr Inventar ein Unternehmen in der Bilanz hat, desto größer ist die Chance, dass es gestohlen wird. Dies ist der Grund dafür, dass inventarlastige Unternehmen mit viel öffentlichem Zugang bei der Risikominimierung außerordentlich ausgefeilt sind. Zur Veranschaulichung liefert Target Corporation, der zweitgrößte Discounter in den USA, eine der eindrucksvollsten forensischen Ermittlungseinheiten auf der ganzen Welt. Es ist so gut, dass es, weit entfernt von seinem ursprünglich beabsichtigten Zweck, den Bestandsschwund zu reduzieren, der Strafverfolgung geholfen hat, Morde, Vergewaltigungen, Brandstiftungen und andere Verbrechen zu lösen.

Eine gute Möglichkeit zu sehen, wie effektiv das Management mit dem Risiko von Bestandsschwund umgeht, ist der Vergleich eines Unternehmens mit anderen Unternehmen desselben Sektors oder derselben Branche . Wenn Sie eine Kette von Drogeriemärkten untersuchen und einer hat wesentlich höhere Verluste durch Bestandsschwund als alle anderen in ihrem Bereich, sagt es Ihnen, dass das Management wahrscheinlich ersetzt werden muss und es gibt ein Potenzial, viel mehr Geld als Kern zu machen der Gewinn könnte höher sein als das derzeitige Niveau. (Dies mag paradox erscheinen, aber es gibt Zeiten, in denen Investitionen in schlechte Geschäfte besonders profitabel werden .)