Junk Bonds - die sexieste Investition, die Sie in Ihrem Portfolio vermeiden sollten

Eine kurze und einfache Lektion in der Gefahr und Verlockung von Junk Bonds

Sie wissen, dass Sie nicht in Junk Bonds investieren sollten. Ihr CPA würde es nicht gutheißen und Ihr Ehemann oder Ihre Ehefrau wäre wütend, wenn Sie entdeckt würden. Die Schuld würde Sie verzehren, wenn Sie mehr respektable Bestände wie Einlagenzertifikate oder Investment-Grade-Anleihen ablehnen . Dennoch kann man nicht umhin, einen Blick auf diese spezielle Kategorie von Unternehmensanleihen mit ihren überdurchschnittlich hohen Renditen zu werfen.

Wenn du das tust, frage ich nur, dass du dich daran erinnerst, dass auffällige Investitionen normalerweise in Rauch aufgehen und wenn diese Babys fallen, fallen sie schwer. Sie werden nicht umsonst Junk Bonds genannt. Sie sind, mehr als oft nicht genau das: Junk.

Die Versuchung, Junk Bonds zu erwerben, ist nicht schwer zu verstehen. Als ich diesen Artikel zum ersten Mal am 16. Juli 2001 schrieb, boten sie 10% bis 12% an. Ich hatte eine Menge Fragen darüber bekommen, ob und wie ich sie zu einem Anlageportfolio hinzufügen könnte. Vor dem jüngsten, immer vorhersehbaren Kollaps in den Jahren 2015 und 2016 (nach dem während der Kreditkrise von 2008-2009 erlebten Zusammenbruch) hatten sie die Anleger wegen der langen Zeit in der nahen Zukunft in ihren steuerlichen Untergang gelockt. Null Prozent Zinssätze, in denen sich Sparer gefunden haben. Manchmal können Menschen nicht akzeptieren, dass Untätigkeit der bessere Weg ist. Das Geld auf einem Bankkonto zu parken und nichts damit zu verdienen, war eine bessere Strategie, als ein dumm kalkuliertes Risiko einzugehen, also möchte ich wiederholen: Es gibt praktisch nie eine gute Zeit für den durchschnittlichen Anleger, Ramschanleihen zu kaufen.

Sie können und sollten wahrscheinlich Ihr ganzes Leben durchgehen, ohne jemals eines zu besitzen. Sie sind nicht notwendig, um Wohlstand zu schaffen . In der Tat sind sie eher dazu führen, dass Sie verlieren, was Sie haben.

Wenn Sie sich jedoch dafür interessieren, was für Junkbonds, wie sie funktionieren und wie sie sich von einer verwandten Art von Anleihen, die als "gefallene Engel" bezeichnet werden, unterscheiden, lesen Sie weiter.

Die Grundlagen von Junk Bonds

Bond-Rating-Agenturen wie Fitch, Standard und Poors und Moody's vergeben Ratings für Schuldtitel. Jede Anleihe der Welt fällt in zwei Kategorien: Investment- und Non-Investment-Grade.

So genannte Investment-Grade-Anleihen haben ein Rating von BBB oder höher (einige Nutzungsmodifizierungssysteme; z. B. wäre eine Junk-Bonds mit BBB-Rating immer noch Investment Grade, aber unterhalb eines BBB-Ratings, das unterhalb von BBB + liegt usw.). Mit der Zuteilung eines solchen Ratings meint die Agentur, dass sie aufgrund der aktuellen Finanzlage des Unternehmens, des Zinsdeckungsgrades und des wirtschaftlichen Ausblicks davon ausgeht, dass die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls gering ist. Diese Probleme haben oft eine Geschichte von langen, ununterbrochenen Zinszahlungen an Anleiheinhaber; die Bond-Coupons fließen wie ein Uhrwerk.

Bei Non-Investment-Grade-Emissionen handelt es sich dagegen um solche, die ein Rating von BB oder niedriger erhalten haben. Diese Verpflichtungen haben ein viel höheres Risiko des Ausfalls oder des Kapitalverlusts. Die Unternehmen, die diese Junk Bonds emittieren, müssen die Anleger irgendwie dazu verleiten, ihr Geld zu riskieren. Um dies zu tun, bieten sie einen viel höheren Kupon als ihre Anlagepartner. Ironischerweise erhöht dies das inhärente Risiko, da die Unternehmen, die sich am wenigsten in der Lage sind, sich Hochzinskosten zu leisten, ihre besser kapitalisierten Gegenstücke doppelt oder dreifach zahlen.

Junk Bonds waren bei der Schaffung von Leveraged Buyouts und Unternehmensliquidierungen (auch bekannt als die 1980er Jahre) äußerst beliebt. In letzter Zeit haben sie ein leichtes Comeback mit einem potenziell katastrophalen Ergebnis durchgeführt. Kleinanleger kaufen sie, ohne die Risiken, die sie tragen, zu verstehen, und wenn sie es erst einmal herausgefunden haben, wird es schon zu spät sein. Die gleiche Geschichte wird sich abspielen, wie es scheint, alle 10 bis 20 Jahre zu machen, eine neue Generation, die die schmerzlichen Lektionen ihrer Vorgänger lernt.

Fallen Angel Bonds gegen Junk Bonds

Im Laufe der Unternehmensgeschichte haben gute Unternehmen manchmal Schwierigkeiten erlebt, die dazu führten, dass ihre Schuldeneinstufungen drastisch reduziert wurden. Die Anleiheemissionen des Unternehmens gehen dadurch zurück. Diese Art von Problemen sind als "gefallene Engel" bekannt. Sie unterscheiden sich von Junk Bonds dadurch, dass sie als Investment Grade emittiert wurden und in Ungnade gefallen sind.

Der Kauf von gefallenen Engeln ist, wenn man es intelligent macht, weit weniger spekulativ als der Kauf von Junk Bonds in der Hoffnung, sie bis zur Fälligkeit zu halten. Diese Art von Operation sollte denen überlassen werden, die in der Lage sind, die Finanzen eines Unternehmens zu bewerten und das mögliche Ergebnis der Situation vernünftig einzuschätzen.

Das Endergebnis auf Investieren in Junk Bonds

Vermeide sie wie die Pest, wenn du nicht weißt, was du tust. Wenn Sie sie kaufen, tun Sie dies mit vollem Verständnis, dass Sie spekulieren, nicht investieren, es sei denn, Sie haben ausreichende quantitative Gründe zu glauben, dass Ihr Kauf Sicherheit des Kapitals verspricht.

Im Zweifelsfall erinnern Sie sich an das alte Sprichwort: An der Wall Street ist mehr Geld verloren gegangen, als nach einer kleinen zusätzlichen Ausbeute gesucht wurde, die am Laufende einer Waffe gestohlen wurde.