Warum die Fed die Zinsen erhöhen muss
Die Federal Reserve ist verantwortlich für die Verwaltung der Liquidität mit ihrer Geldpolitik.
Um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln , senkt es die Zinssätze, um Kredite und Kredite zu fördern. Es senkt die kurzfristigen Zinsen mit dem Leitzins der Fed und den langfristigen Zinssätzen bei Offenmarktgeschäften , die US-Treasuries kaufen. Weitere Informationen finden Sie unter Expansive Monetary Policy .
Eine Liquiditätsfalle tritt normalerweise nach einer schweren Rezession auf . Familien und Unternehmen haben Angst zu verbringen, egal wie viel Kredit verfügbar ist.
Es ist wie ein überfluteter Automotor. Wenn Sie das Gaspedal drücken, geht das Auto. Aber wenn Sie bereits das Pedal gepumpt und Gas in den Motor abgegeben haben, haben Sie es überschwemmt. Je mehr Sie das Pedal weiterpumpen, desto mehr überfluten Sie den Motor. Du musst anhalten und das Gas verdampfen lassen, bevor du wieder das Pedal drückst.
Das passiert in einer Liquiditätsfalle. Das "Gas" der Fed - mehr Kredite dank niedriger Zinsen - lässt den Konjunkturmotor nicht aufgehen. Egal wie sehr die Fed das Pedal pumpt, es passiert nichts.
Denn Geschäfte und Familien horten ihr Geld. Sie haben nicht das Selbstvertrauen, es auszugeben, also tun sie nichts.
Top Fünf Zeichen
Woher weißt du, ob du in einer Liquiditätsfalle bist? Sonderbare Dinge passieren. Erstens investieren Unternehmen nicht in Expansion. Anstatt neue Kapitalanlagen zu kaufen , begnügen sie sich mit dem Alten.
Sie nutzen die niedrigen Zinsen und leihen Geld, aber sie nutzen es, um Aktien zurückzukaufen und die Aktienkurse künstlich anzukurbeln. Sie könnten auch neue Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen oder fremdfinanzierten Übernahmen kaufen . Diese Aktivitäten fördern den Aktienmarkt, nicht aber die Wirtschaft.
Zweitens stellen die Unternehmen nicht so ein, wie sie sollten, so dass die Löhne stagnieren. Ohne steigende Einkommen kaufen Familien nur das, was sie brauchen, und sparen den Rest. Niedrige Löhne verschlimmern die Einkommensungleichheit.
Drittens bleiben die Verbraucherpreise niedrig . Ohne Inflation gibt es keinen Anreiz für Familien, jetzt zu kaufen, bevor die Preise steigen.
Viertens könnte es sogar zu Deflation statt Inflation kommen. Die Leute werden es ablehnen, Dinge zu kaufen, weil sie wissen, dass die Preise später niedriger sein werden. Viele Leute machen das jetzt mit großen Einkäufen. Sie warten bis zum Weihnachtsgeschäft und Black Friday für niedrigere Preise, die sie wissen.
Fünftens erhöhen die Banken die Kreditvergabe nicht . Sie sollen das zusätzliche Geld, das die Fed in die Wirtschaft pumpt, in Hypotheken, Kleinkredite und Kreditkarten investieren. Wenn die Leute jedoch nicht selbstbewusst sind, werden sie keine Kredite aufnehmen. Wenn die Banken nicht überzeugt sind, behalten sie außerdem das zusätzliche Geld, das die Fed ihnen gibt.
Sie werden entweder uneinbringliche Forderungen aufschreiben oder ihr Kapital erhöhen, um sich gegen künftige uneinbringliche Forderungen abzusichern. Sie könnten auch ihre Kreditvergabeanforderungen erhöhen.
Fünf Lösungen
Fünf Dinge können die Wirtschaft aus einer Liquiditätsfalle befreien.
Erstens: Die Fed erhöht die Zinssätze . Ein Anstieg der kurzfristigen Zinssätze ermutigt die Menschen, zu investieren und ihr Geld zu sparen, anstatt es zu horten. Höhere langfristige Zinssätze ermutigen die Banken zur Kreditvergabe, da sie eine höhere Rendite erzielen. Das erhöht die Geschwindigkeit des Geldes . (Quelle: "Liquidity Trap", Federal Reserve Bank von St. Louis.)
Zweitens, wenn die Preise so tief fallen, dass die Leute dem Einkaufen nicht widerstehen können. Das kann bei langlebigen Gütern oder Vermögenswerten wie Aktien passieren. Anleger beginnen wieder zu kaufen, weil sie wissen, dass sie den Vermögenswert lange genug halten können, um den Einbruch zu überstehen.
Die zukünftige Belohnung ist größer geworden als das Risiko.
Drittens ist ein Anstieg der Staatsausgaben . Das schafft Vertrauen, dass die Führer der Nation das Wirtschaftswachstum unterstützen werden. Es schafft auch direkt Arbeitsplätze, reduziert Arbeitslosigkeit und Horten.
Viertens, wenn finanzielle Innovation einen völlig neuen Markt schafft. Das war 1999 mit dem Internetboom passiert.
Fünftens koordinieren Regierungen die globale Neuausrichtung . Dann tauschen Länder, die zu viel haben, mit denen, die zu wenig haben. Zum Beispiel haben China und die Eurozone zu viel Geld in Ersparnissen gebunden. Das ist eine Folge der Konsumausgaben in den USA für chinesische Exporte. China muss mehr in die USA investieren, um dieses Geld wieder in Umlauf zu bringen. In ähnlicher Weise sollten Länder mit vielen arbeitslosen jungen Menschen (Nahost, Lateinamerika) sie in Länder mit einer alternden Bevölkerung (Europa, USA) schicken, damit sie produktiv werden können. (Quelle: "Exit, Verfolgt von Bear", The Economist, 2. Januar 2016.)