Geschwindigkeit des Geldes

Acht Gründe, warum jeder jetzt Bargeld hortet

Die Geschwindigkeit des Geldes ist die Rate, mit der Menschen Geld ausgeben. Im Einzelnen ist es die Häufigkeit, mit der jede Währungseinheit wie der US-Dollar oder der Euro während eines Zeitraums zum Kauf von Waren oder Dienstleistungen verwendet wird. Es ist der Umsatz in der Geldmenge .

Denken Sie daran, wie hart jeder Dollar arbeitet, um die Wirtschaftsleistung zu steigern. Wenn die Geldgeschwindigkeit hoch ist, bedeutet dies, dass sich jeder Dollar schnell bewegt, um Waren und Dienstleistungen zu kaufen.

Diese Nachfrage erzeugt Produktion. Wenn die Geschwindigkeit niedrig ist, wird jeder Dollar nicht oft verwendet, um Dinge zu kaufen. Stattdessen wird es für Investitionen und Einsparungen verwendet.

Formel

Die Geschwindigkeit des Geldes wird mit dieser Gleichung berechnet.

VM = PQ / M

Woher:

VM = Geschwindigkeit des Geldes

PQ = Nominales Bruttoinlandsprodukt . Es misst die gekauften Waren und Dienstleistungen.

M = Geldversorgung . Die Zentralbanken verwenden entweder M1 oder M2, um die Geldmenge zu messen. M1 beinhaltet Währung, Reiseschecks und Girokonten (einschließlich derer, die Zinsen zahlen). M2 fügt Sparkonten, Einlagenzertifikate unter 100.000 US-Dollar und Geldmarktfonds (außer solchen, die in IRAs gehalten werden) hinzu. Die Federal Reserve verwendet M2, da es ein breiteres Maß für die Geldmenge ist. Weder M1 noch M2 enthalten Finanzanlagen wie Aktien, Anleihen oder Rohstoffe. Die Geldmenge umfasst auch keine Eigenmittel oder andere Vermögenswerte.

US-Geschwindigkeit des Geldes

Die Geldgeschwindigkeit in den Vereinigten Staaten ist auf dem niedrigsten Stand der jüngsten Geschichte.

Das bedeutet, dass Familien, Unternehmen und die Regierung das Bargeld nicht nutzen, um Waren und Dienstleistungen so viel wie früher zu kaufen. Stattdessen investieren sie es oder verwenden es, um Schulden abzuzahlen.

Eine expansive Geldpolitik zur Beendigung der Finanzkrise 2008 könnte eine Liquiditätsfalle geschaffen haben. Dann horten Leute und Unternehmen Geld, anstatt es auszugeben.

Wie ist es passiert? Ein perfekter Sturm der demografischen Veränderungen, Reaktionen auf die Große Rezession und die Fed- Programme haben sich zusammengeschlossen, um es zu schaffen.

Erstens senkte die Fed 2008 den Leitzins auf Null und hielt ihn dort bis 2015. Dass die Banken sich gegenseitig für Übernachtkredite belasten. Er legt den Zinssatz für kurzfristige Anlagen wie Einlagenzertifikate, Geldmarktfonds oder andere kurzfristige Anleihen fest. Da die Zinssätze nahezu Null sind, haben Sparer wenig Anreiz, diese Investitionen zu kaufen. Stattdessen behalten sie es nur in bar, weil es fast die gleiche Rendite bringt.

Zweitens löste das quantitative Lockerungsprogramm der Fed die hypothekenbesicherten Wertpapiere der Banken und die US-Schatzanweisungen durch Kredite ab. Das senkte die Zinssätze für langfristige Anleihen, einschließlich Hypotheken, Unternehmensanleihen und Treasuries. Banken haben wenig Anreize, Geld zu leihen, wenn die Rendite ihrer Kredite niedrig ist. Daher hielten sie den zusätzlichen Kredit als Überschussreserven.

Drittens hat die Fed 2008 begonnen, den Banken Zinsen für ihre Reserven zu zahlen. Das gab den Banken noch mehr Grund, ihre Überschussreserven zu horten, um diese risikofreie Rendite zu erhalten, anstatt sie auszuleihen. Banken erhalten nicht viel mehr Zinsen aus Krediten, um das Risiko auszugleichen. Infolgedessen stiegen die Überschussreserven von 1,9 Mrd. USD im Jahr 2007 auf 1,5 Billionen USD im Jahr 2012.

Die erforderlichen Reserven stiegen im gleichen Zeitraum von 43 Mrd. USD auf 100 Mrd. USD.

Viertens initiierte die Fed ein weiteres neues Tool namens Reverse Repos . Die Fed zahlt den Banken Zinsen für Geld, das sie sich über Nacht von ihnen "leiht". Die Fed braucht das Geld nicht. Es tut dies nur, um den Leitzins der Fed zu steuern. Die Banken leihen keine Fed-Fonds für weniger, als sie in Zinsen für die Reverse-Repos bezahlt werden.

Fünftens, dank Dodd-Frank , hat die Fed Banken aufgefordert, mehr Kapital zu halten. Das bedeutet, dass die Banken weiterhin Überschussreserven halten, anstatt mehr Kredite über Kredite zu gewähren.

Die Fed ist nicht völlig schuld. Der Kongress hätte mit der Fed zusammenarbeiten sollen, um die Wirtschaft mit einer expansiven Fiskalpolitik aus der Rezession zu holen . Nach dem Erfolg des Economic Stimulus Act im Jahr 2009 wandte sich der Kongress schädlichen kontraktiven Maßnahmen zu .

Sie drohte 2011 mit dem Schuldenausfall . Sie drohte 2012 mit Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen. Sie senkte die Ausgaben drastisch durch Sequestrierung und schloss die Regierung im Jahr 2013. Diese Sparmaßnahmen zwangen die Fed zu einer expansiven Geldpolitik länger als es sollte.

Ein siebter Grund ist, dass die Große Rezession Reichtum zerstört hat. Viele Menschen verloren ihre Häuser, ihre Arbeitsplätze oder ihre Altersvorsorge. Diejenigen, die das nicht taten, hatten zu viel Angst, etwas mehr zu kaufen als das, was sie wirklich brauchten. Viele jüngere Leute gingen aufs College, weil sie keine Jobs bekommen konnten. Jetzt zahlen sie Schulkredite ab, anstatt Familien zu gründen. Dies hält den persönlichen Verbrauch niedrig.

Last but not least sind demografische Veränderungen. Baby-Boomer gehen in den Ruhestand ohne genügend Ersparnisse. Sie verkleinern sich jetzt, anstatt Familien wie vor zwanzig Jahren zu erweitern. Das alles reduziert die Ausgaben. (Quelle: "Was sagt die Geldgeschwindigkeit über die niedrige Inflation in den Vereinigten Staaten?" Federal Reserve Bank von St. Louis, 4. September 2014.)

Geschwindigkeit des Geld-Diagramms

Diese Grafik zeigt Ihnen, wie die Ausweitung der Geldmenge das Wachstum nicht antreibt. Das ist einer der Gründe dafür, dass die Preise für Waren und Dienstleistungen kaum steigen. Wenn mehr Geld in Investitionen investiert wird, entstehen stattdessen Asset-Blasen .

Geschwindigkeit des Geldes 2017

Jahr M2 BIP Geschwindigkeit Bemerkungen
1999 $ 4,63 9,66 $ 2.09 Aufhebung von Glass-Steagall .
2000 4,91 $ 10,28 $ 2.09 Tech-Blase platzte.
2001 5,42 $ 10,62 $ 1.96 9/11 Angriffe . EGTRRA
2002 $ 5,76 10,98 $ 1.91 Krieg gegen den Terror .
2003 6,05 $ 11,51 $ 1.90 JGTRRA Steuersenkungen.
2004 6,40 $ 12,27 $ 1.92 Fed erhöhte die Zinsen.
2005 6,67 $ $ 13,09 1.96 Katrina . Insolvenzgesetz .
2006 7,06 $ 13,86 $ 1.96 Subprime-Hypothekenkrise .
2007 7,46 $ 14,48 $ 1.94 Banken-Liquiditätskrise .
2008 8,18 $ 14,72 $ 1.80 Börsencrash . Bubble in Ölpreisen .
2009 8,48 $ 14,42 $ 1.70 Obama hat sein Amt angetreten. Die Rezession endete.
2010 8,79 $ 14,96 $ 1.70 ACA . Dodd-Frank .
2011 9,65 $ 15,52 $ 1.61 Schuldenkrise . Goldblase .
2012 10,45 $ 16,16 $ 1.55 Treasuries Renditen erreicht 200-Jahres-Tief.
2013 11,02 $ $ 16.69 1.52 Börsenblase.
2014 11,67 $ 17,43 $ 1.49 Die Dollar-Stärke steigt.
2015 12,34 $ $ 18,12 1.47 Dollarwert um 25% gestiegen.
2016 13,21 $ 18,62 $ 1.41 Geringe Unternehmensinvestitionen
2017 13,83 $ 19,39 $ 1.40 Dollar-Rückgang .

Geldmenge und nominales BIP in Billionen, von Dezember. (Quelle: "M2 Money Stock am Jahresende", St. Louis Federal Reserve. "Nominales BIP, Tabelle 1.1.5, für Q4" BEA.)