Restriktive Geldpolitik, ihr Zweck und ihre Werkzeuge

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Restriktive Geldpolitik wird die Kosten für Ihre Hypothek zu Hause erhöhen. Foto von Eric Audras

Restriktive Geldpolitik bremst Zentralbanken das Wirtschaftswachstum. Es wird restriktiv genannt, weil die Banken die Liquidität einschränken. Es reduziert die Menge an Geld und Kredit, die Banken verleihen können. Es senkt die Geldmenge, indem es Kredite, Kreditkarten und Hypotheken teurer macht. Das dämpft die Nachfrage, was das Wirtschaftswachstum und die Inflation bremst. Restriktive Geldpolitik wird auch als kontraktive Geldpolitik bezeichnet .

Zweck

Ziel der restriktiven Geldpolitik ist die Abwehr der Inflation. Ein bisschen Inflation ist gesund. Ein jährlicher Preisanstieg von 2 Prozent ist tatsächlich gut für die Wirtschaft, weil sie die Nachfrage stimuliert. Die Leute erwarten später höhere Preise, also kaufen sie jetzt mehr. Deshalb haben viele Zentralbanken ein Inflationsziel von rund 2 Prozent.

Wenn die Inflation viel höher wird, ist das schädlich. Die Leute kaufen jetzt zu viel, um später höhere Preise zu vermeiden. Dies führt dazu, dass Unternehmen mehr produzieren, um die höhere Nachfrage zu nutzen. Wenn sie nicht mehr produzieren können, erhöhen sie die Preise weiter. Sie nehmen mehr Arbeiter auf, also haben die Leute höhere Einkommen, also geben sie mehr aus. Es wird ein Teufelskreis, wenn es zu weit geht. Denn es kann zu galoppierender Inflation kommen, bei der die Inflation zweistellig ist. Schlimmer noch, es kann zu einer Hyperinflation kommen , bei der die Preise um 50 Prozent pro Monat steigen. Das Wirtschaftswachstum könnte nicht mit den Preisen Schritt halten.

Weitere Informationen finden Sie unter Arten von Inflation .

Um dies zu vermeiden, verlangsamen Zentralbanken die Nachfrage, indem sie Käufe verteuern. Sie erhöhen die Kreditzinsen der Banken. Das macht Kredite und Haushypotheken teurer. Sie kühlt die Inflation und bringt die Wirtschaft auf eine gesunde Wachstumsrate von 2-3 Prozent.

Wie die Zentralbanken restriktive Politik umsetzen

Die Zentralbanken haben viele geldpolitische Instrumente .

Die erste ist Offenmarktgeschäfte. Hier ist ein Beispiel, wie es in den Vereinigten Staaten funktioniert.

Die Federal Reserve ist die Zentralbank der Bundesregierung, einschließlich des US-Finanzministeriums. Wenn die Regierung mehr Bargeld als nötig hat, wird sie Schatzanweisungen bei der Zentralbank hinterlegen. Wenn die Fed die Geldmenge reduzieren will, verkauft sie diese Treasurys an ihre Mitgliedsbanken. Die Banken bezahlen die Wertpapiere mit einem Teil ihrer verfügbaren Bargelder, um ihren Reservebedarf zu decken. Treasurys zu halten bedeutet, dass sie jetzt weniger Geld zur Ausleihe haben. Es reduziert die Liquidität.

Das Gegenteil von restriktiven Offenmarktoperationen wird als quantitative Lockerung bezeichnet . Zu diesem Zeitpunkt kauft die Fed Treasurys, hypothekenbesicherte Wertpapiere oder andere Arten von Anleihen oder Krediten. Es ist expansive Politik, weil die Fed einfach den Kredit aus der Luft schafft, um diese Kredite zu kaufen. Wenn dies geschieht, druckt die Fed Geld .

Die Federal Reserve nutzt Offenmarktgeschäfte, um den Leitzins zu erhöhen , wenn sie eine restriktive Geldpolitik will. Es ist der Kurs, den Banken einander für täglich fällige Einlagen berechnen.

Die Fed schreibt vor, dass die Banken jederzeit eine bestimmte Menge an Bargeld oder eine Mindestreservepflicht bei ihrer örtlichen Federal Reserve Bank deponieren müssen.

Bei Geschäftsschluss könnte eine Bank etwas mehr haben, als sie benötigt, um die Mindestreservepflicht zu erfüllen. Wenn das der Fall ist, wird es es einer anderen Bank leihen, die nicht genug hat.

Ein höherer Fed Funds-Satz macht es für Banken teurer, ihre reservierte Reserve zu behalten. Es beschränkt das Geldangebot, um die Wirtschaft zu bremsen.

Die Fed könnte auch den Diskontsatz erhöhen. Das verlangt Banken, die Mittel aus dem Discount-Fenster der Fed aufnehmen. Banken nutzen selten das Diskontfenster, obwohl die Zinssätze normalerweise niedriger sind als der Leitzins. Das liegt daran, dass andere Banken annehmen, dass die Bank schwach sein muss, wenn sie gezwungen ist, das Diskontfenster zu benutzen. Mit anderen Worten zögern die Banken, den Banken Kredite zu gewähren, die aus dem Discount-Fenster ausleihen. Die Fed erhöht den Diskontsatz, wenn sie das Ziel für den Leitzins erhöht.

Am unwahrscheinlichsten dürfte die Fed die Mindestreserveanforderung erhöhen. Es würde sofort das Geld reduzieren, das die Banken verleihen könnten. Es würde auch erfordern, dass die Banken neue Richtlinien und Verfahren entwickeln. Es hätte keinen Vorteil gegenüber der Erhöhung der Fed-Funds-Rate, was ebenso effektiv ist. (Quelle: Federal Reserve Tools, Die Federal Reserve Bank von San Francisco.)