Starke Leistung bedeutet ein klares Ja im Falle von Parnassus Endeavour
Das war es, was Jerome Dodson, Präsident von Parnassus Investments, im Jahr 2005 dachte, als er den Fonds Parnassus Endeavour gründete. Er hatte das Gefühl, dass ein guter Arbeitsplatz ein gutes Geschäft ist und ausgezeichnete Anlagerenditen zeigt.
Aber er hatte keine Beweise dafür.
Dann erzählte Milton Moskowitz, der Autor der jährlichen "100 besten Unternehmen des Jahres 2009" des Fortune Magazine, dass die Russell Group, die zahlreiche Aktienindizes veröffentlicht, viele der "100 Besten" mehrere Jahre lang getestet hat und herausgefunden hat, dass die Renditen waren höher als der S & P 500. Später sagte Dodson, dass ein Professor an der Wharton-Schule der Universität von Pennsylvania eine ähnliche Studie durchführte und dasselbe schloss.
"Das gab mir einige harte Beweise, dass ein guter Arbeitsplatz gute Investitionsrenditen geben würde", sagt Dodson.
Tatsächlich war der Parnassus Endeavor Fonds vier Jahre später zu einem Fonds mit der besten Wertentwicklung geworden, basierend auf seinen Platzierungen mit Morningstar, jetzt ein Fünf-Sterne-Fonds. In den ersten vier Jahren stieg Parnassus Endeavour um 26,6 Prozent und damit in das erste Perzentil für Large-Cap-Wachstumsfonds. Und nach seinen ersten 10 Jahren war der Fonds der Outperforming-US-SRI-Fonds von allen.
Die hervorragende Performance hat dazu beigetragen, dass der Fonds von nur 9 Millionen USD Ende März auf mehr als 34 Millionen USD Ende Juni, jetzt fast 1,5 Milliarden USD, gewachsen ist.
"Geld jagt Leistung", sagt Dodson.
Der Parnassus Endeavor Fund wählt seine 35 bis 40 Aktien aus einem Pool von Unternehmen aus, die in Fortune Magazins 100 besten Unternehmen gelistet sind, für die sie arbeiten oder die sonst als gute Arbeitsplätze gelten.
Es wendet auch einen Anlagestil an, den Dodson als Value-Investing nach Graham & Dodd ansieht, obwohl Morningstar den Fonds als Wachstum kategorisiert.
Dodson sieht drei Möglichkeiten, warum gute Arbeitsplätze gute Investitionen machen. Der erste ist, dass ein guter Arbeitsplatz ein Indikator für ein aufgeklärtes Management ist.
"Menschen, die schlau genug sind, einen guten Arbeitsplatz zu haben und diese fortschrittlichen Werte zu haben, wären in anderen Bereichen wie Marketing, Finanzen und Betrieb fortschrittlich", sagt er. "Es ist also ein Indikator für gutes Management."
Eine zweite Möglichkeit ist, dass die Unternehmen, die ihre Mitarbeiter gut behandeln, Mitarbeiter haben, die härter und klüger arbeiten.
"Wenn ich für eine Firma arbeite, die eine Schwitzfirma ist, die Arbeitsprobleme hat, werde ich wahrscheinlich nicht motiviert sein, einen so guten Job zu machen, wie wenn ich in einem Unternehmen arbeite, das einen guten Arbeitsplatz hat, " er sagt.
Die dritte Möglichkeit ist, dass Unternehmen, die sich gut für nicht-geschäftliche Zwecke eignen, wie starke Marketing- oder Finanzfähigkeiten, sich die zusätzlichen Kosten leisten können, die mit einem guten Arbeitsplatz verbunden sind. Dazu gehören höhere Gehälter, Gewinnbeteiligung und andere Vorteile.
Während Dodson die Fortune-Liste als Teil seiner Kernunternehmen berücksichtigt, folgt sie nicht blindlings.
Das Datenspeicherunternehmen NetApp war vor einiger Zeit auf Platz eins der letzten Fortune-100-Liste, aber nicht im Parnassus Endeavour-Fonds, weil es im vergangenen Frühjahr von der US-Regierung mit 128 Millionen US-Dollar wegen überhöhter Gebühren für Regierungskunden bestraft wurde.
Nachdem Dodson Unternehmen ausgewählt hat, die einen Bildschirm mit dem besten Arbeitsplatz verwenden, prüft er, ob sie unterbewertet sind. Wenn das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) eines Unternehmens unter seinem Fünfjahresdurchschnitt liegt, wird es zu einer Investitionsmöglichkeit. Gleiches gilt, wenn andere aktuelle Kennzahlen unter ihren Fünfjahresdurchschnitt fallen.
Skeptiker könnten argumentieren, dass die im Workplace Fund enthaltenen Unternehmen einfach gut geführte Unternehmen mit guten Operationen und Finanzen sind und dass der Arbeitsplatzwinkel irrelevant ist. Dodson glaubt das nicht.
"Schauen Sie sich unseren Parnassus Fund an", sagt er. "Es hat sich in den letzten drei oder vier Jahren gut entwickelt, aber nicht so gut wie die Endeavour.
Dieser Fonds ist nicht so streng am Arbeitsplatz, aber er berücksichtigt alle anderen sozialen Aspekte. Dennoch ist der Endeavour Fund immer noch besser. Es ist das Beste aus all unseren Fonds. "