Wenn Aktien auf Allzeithoch sind, ist es Zeit, im Ausland zu diversifizieren

Internationale Diversifizierung kann helfen, das Risiko zu senken, die Rendite zu verbessern

Der durchschnittliche Anleger ist zu etwa 85 Prozent in US-Aktien engagiert, obwohl er weniger als die Hälfte der globalen Marktkapitalisierung ausmacht. Dieses Phänomen, bekannt als Heimatland , kann auf lange Sicht kostspielig sein. Während US-Aktien eine starke Performance aufweisen, führen höhere Kurs-Gewinn- und Kurs-Buch-Verhältnisse tendenziell zu niedrigeren 10-Jahres-Renditen, und eine größere Wahrscheinlichkeit von Draw-Downs und internationalen Aktien kann zu reibungslosen Renditen beitragen.

Die Anleger könnten erwägen, ihr internationales Engagement zu erhöhen, insbesondere wenn der heimische Aktienmarkt mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird.

Warum in ausländische Märkte investieren?

Viele Anleger betrachten bei der Bewertung verschiedener Anlagen nur die Gesamtrendite. Sie können zum Beispiel zwei Investmentfonds auf der Grundlage ihrer Performance in den vergangenen 1-, 5- und 10-Jahreszeiträumen vergleichen und den Fonds mit der besten Performance für ihr Portfolio auswählen.

Das Problem bei diesem Ansatz ist, dass Risiken ignoriert werden. Zum Beispiel, ein Anleger 120 Prozent Rendite in einem Jahr kann gut aussehen - bis Sie sehen, dass sie in Penny Stocks investiert sind! Der Investor könnte ein extrem schlechtes Jahr erleben, wenn er diese Art von riskanten Anlagen weiter machen würde. Sie sollten stattdessen risikoadjustierte Renditen in Betracht ziehen, die das Risiko berücksichtigen und sicherstellen, dass Ihr Portfolio nicht extrem volatil ist.

Laut Vanguard hatten Anleger mit einem Anteil von 20 Prozent an internationalen Aktien 70 Prozent der maximalen Diversifizierungsvorteile, während Anleger mit einer Zuteilung von 30 Prozent 90 Prozent der maximalen Diversifikation besaßen.

Es gab auch mehrere Phasen in der Geschichte, in denen internationale Aktien die Schwäche auf dem US-Markt wie Mitte der 1980er, Ende der 1970er und Anfang der 2000er Jahre aufnahmen und die Gesamtrendite - nicht nur das Risiko - verbesserten.

Warum diversifizieren, wenn Aktien hoch sind?

Vanguard stellte fest, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis in der Vergangenheit einer der einzigen aussagekräftigen Indikatoren für langfristige Renditen gewesen war, und erklärte etwa 40 Prozent der zukünftigen 10-Jahres-Renditen.

Star Capital bestätigte daraufhin, dass dies auch für mindestens 16 weitere internationale Aktienmärkte der Fall war. Kurs-Gewinn-Verhältnisse haben eine umgekehrte oder mittlere Umkehrbeziehung zu den zukünftigen Aktienmarktrenditen, was sie bei der Analyse potenzieller Chancen hilfreich macht.

Die Vereinigten Staaten haben in den letzten zehn Jahren mit einer bescheidenen Prämie gegenüber dem Rest der Welt gehandelt, was wahrscheinlich auf ihre starke Regierungsführung, Rechtsstaatlichkeit und andere Faktoren zurückzuführen ist. Aber es gibt Zeiten, in denen der US-Markt mit einer deutlich höheren Prämie als die globalen Märkte gehandelt wurde. In diesen Zeiten möchten Anleger vielleicht in Erwägung ziehen, ihre Diversifizierung in internationale Anlagen zu erhöhen, um von den Tendenzen des mittleren Rückgangs zu profitieren.

Bei der Analyse der Kurs-Gewinn-Verhältnisse wird das konjunkturbereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis - oder CAPE-Verhältnis - oft als das genaueste Maß angesehen. Die CAPE-Ratio misst den Gewinn je Aktie über einen Zeitraum von zehn Jahren, um die Schwankungen der Gewinne über verschiedene Zeiträume eines Geschäftszyklus auszugleichen. Dies ergibt ein viel genaueres Maß für Bewertungsmultiplikatoren als das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu einem bestimmten Zeitpunkt.

Die besten Wege, um im Ausland zu diversifizieren

Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, in internationale Anlagen zu diversifizieren, aber Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds sind die einfachsten Optionen.

Im Allgemeinen sollten Anleger diese Fonds als eine kostengünstige Möglichkeit zur Diversifizierung im Vergleich zum Kauf eines Portfolios von American Depositary Receipts (ADRs) oder ausländischen Aktien betrachten. Es ist auch wichtig, Fonds mit niedrigen Kostenquoten auszuwählen, um die langfristigen Renditen zu maximieren.

Anleger, die S & P 500-Indexfonds halten, sollten in Erwägung ziehen, ihren Portfolios einen internationalen Indexfonds hinzuzufügen. Zum Beispiel hält der Vanguard FTSE All-World ohne US-ETF (VEU) mehr als 1.000 verschiedene Aktien in Europa , Asien-Pazifik und Asien . Der iShares Core MSCI Total Inter- national Stock ETF (IXUS) ist eine weitere Option, die fast 4.000 Aktien in den gleichen Regionen mit einem etwas größeren Engagement in Nordamerika (Kanada) hält.

Vanguard empfiehlt Investoren, 20 bis 40 Prozent ihres Portfolios internationalen Aktien zuzuteilen.

Das Unternehmen merkt an, dass diese Allokationen auf der globalen Marktkapitalisierung für internationale Aktien basieren sollten, die derzeit bei etwa 50 Prozent liegt. Das heißt, wenn internationale Aktien einen größeren Anteil an der Gesamtmarktkapitalisierung ausmachen, sollten Sie ihr Engagement in internationalen Aktien erhöhen.