Ursachen und Lösungen für die Schuldenkrise in der Eurozone
In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf einige der Ursachen der Krise in der Eurozone und mögliche Lösungen, um das Problem in den kommenden Jahren zu beheben.
Eurozone Crisis Timeline & Causes
Viele Experten sind sich einig, dass die Krise in der Eurozone Ende 2009 begann, als Griechenland einräumte, dass seine Schulden 300 Milliarden Euro erreicht hatten, was ungefähr 113% seines Bruttoinlandsprodukts (BIP) entsprach. Die Erkenntnis kam trotz der Warnungen der Europäischen Union (EU) an mehrere Länder zu ihrer übermäßigen Verschuldung, die auf 60% des BIP begrenzt sein sollte. Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt, könnten diese Länder Schwierigkeiten haben, ihre Schulden mit Zinsen zurückzuzahlen.
Anfang 2010 stellte die EU mehrere Unregelmäßigkeiten in den griechischen Rechnungsführungssystemen fest, die zu einer Korrektur der Haushaltsdefizite nach oben führten. Die Rating-Agenturen haben die Schulden des Landes umgehend herabgestuft, was ähnliche Bedenken in Bezug auf andere in Schwierigkeiten geratene Länder in der Eurozone hervorrief, darunter Portugal, Irland , Italien und Spanien mit ähnlich hohen Staatsschulden.
Wenn diese Länder ähnliche Probleme bei der Rechnungsführung hätten, könnte sich das Problem auf den Rest der Region ausweiten.
Die negative Stimmung führte dazu, dass die Anleger höhere Renditen auf Staatsanleihen forderten, was das Problem natürlich noch verschärfte, indem sie die Kreditkosten noch höher machte. Höhere Renditen führten auch zu niedrigeren Anleihekursen, was bedeutete, dass größere Länder und viele Banken in der Eurozone, die diese Staatsanleihen hielten, anfingen, Geld zu verlieren.
Die regulatorischen Anforderungen an diese Banken erforderten, dass sie diese Vermögenswerte abschreiben und dann ihre Reservesätze stärken, indem sie mehr als das Kreditgeschäft einsparten - was die Liquidität belastete.
Nach einer bescheidenen Rettung durch den Internationalen Währungsfonds einigten sich die Staats- und Regierungschefs der Eurozone auf ein 750 Milliarden Euro Rettungspaket und gründeten im Mai 2010 die Europäische Finanzstabilisierungsfazilität (EFSF). Schließlich wurde dieser Fonds im Februar 2012 auf rund 1 Billion Euro erhöht Es wurden auch mehrere andere Maßnahmen zur Eindämmung der Krise umgesetzt. Diese Maßnahmen wurden unter größeren erfolgreichen Volkswirtschaften wie Deutschland stark kritisiert und unpopulär.
Länder, die Rettungsfonds aus dieser Fazilität erhielten, mussten harte Sparmaßnahmen durchführen , um ihre Haushaltsdefizite und die Staatsverschuldung unter Kontrolle zu bringen. Letztendlich führte dies zu populären Protesten während der Jahre 2010, 2011 und 2012, die ihren Höhepunkt in der Wahl sozialistischer Führer gegen den Bailout in Frankreich und wahrscheinlich in Griechenland hatten.
Mögliche Krisenlösungen in der Eurozone
Die mangelnde Lösung der Krise in der Eurozone wurde weitgehend einem mangelnden politischen Konsens über die zu ergreifenden Maßnahmen zugeschrieben. Reiche Länder wie Deutschland haben auf Sparmaßnahmen gedrängt, um die Verschuldung zu senken, während die ärmeren Länder, die mit den Problemen konfrontiert sind, beklagen, dass Sparmaßnahmen die Aussichten für das Wirtschaftswachstum nur behindern.
Dadurch wird die Möglichkeit ausgeschlossen, dass das Problem durch wirtschaftliche Verbesserungen "aufgewachsen" wird.
Der sogenannte Eurobond wurde als radikale Lösung vorgeschlagen - eine Sicherheit, die von allen Mitgliedstaaten der Eurozone gemeinsam getragen wurde. Diese Anleihen würden vermutlich mit einer niedrigen Rendite gehandelt werden und den Ländern mehr Effizienz bei der Finanzierung des Ausstiegs aus den Schwierigkeiten ermöglichen und die Notwendigkeit zusätzlicher teurer Rettungsaktionen beseitigen. Diese Bedenken wurden jedoch im Laufe der Zeit gemildert, als sich die Deflation durchsetzte und Anleihen zu einem sicheren Kapital für Anleger wurden, die nach Rendite suchten.
Einige Experten waren auch der Ansicht, dass der Zugang zu einer zinsgünstigen Schuldenfinanzierung die Notwendigkeit von Sparprogrammen für die Länder beseitigen und nur einen unvermeidlichen Tag der Abrechnung zurückdrängen wird. In der Zwischenzeit könnten Länder wie Deutschland die Hauptlast der finanziellen Belastung für den Fall von Eurobond-Ausfällen oder Problemen tragen.
Das Hauptproblem der letzten Jahre ist jedoch eine anhaltende Deflation, die das Wachstum in Schach halten könnte.
Wichtige Imbiss-Punkte
- Die Krise in der Eurozone ist auf die hohe Staatsverschuldung von Ländern zurückzuführen, die gleichzeitig hohe Haushaltsdefizite aufwiesen.
- Die Sorgen über hohe Anleiherenditen haben in den letzten Jahren nachgelassen, da die Deflation die Weltwirtschaft erfasst hat und Investoren gezwungen hat, die Anleiherenditen zu senken.
- Die ultimative Lösung für die Krise in der Eurozone bleibt schwer fassbar, da die Region weiterhin darum bemüht ist, einen Weg zu nachhaltigem Wirtschaftswachstum zu finden.