Fünf Schwellenländer sind zu stark von ausländischen Investitionen abhängig
In diesem Artikel werden wir uns die Fragile Five näher ansehen und erläutern, wohin diese Volkswirtschaften in den kommenden Jahren gehen könnten.
Was sind die Fragilen Fünf?
Fragile Five ist ein Begriff, der im August 2013 von einem Finanzanalyst bei Morgan Stanley geprägt wurde , um aufstrebende Volkswirtschaften zu repräsentieren, die zu abhängig von unzuverlässigen Auslandsinvestitionen geworden sind, um ihre Wachstumsziele zu finanzieren. Das Akronym folgt einer langen Reihe von Analytiker-Akronymen, die sich im Laufe der Jahre durchgesetzt haben, einschließlich Jim O'Neills BRICS- und MINTS-Akronyme.
Während das Kapital aus den Schwellenländern in die Industrieländer flies- te, erlebten viele ihrer Währungen eine erhebliche Schwäche und erschwerten die Finanzierung von Leistungsbilanzdefiziten. Der Mangel an Neuinvestitionen machte es auch unmöglich, viele Wachstumsprojekte zu finanzieren, die zu einer Verlangsamung in ihren jeweiligen Volkswirtschaften beitrugen. Dies führte zu einem potenziellen Problem für bestimmte anfällige Volkswirtschaften.
Die fünf Mitglieder der Fragile Five umfassen:
Kapitalflüsse in 2013 & 2014
Der Begriff Fragile Five wurde als Reaktion auf die Erholung der Weltwirtschaft zwischen 2011 und 2014 geprägt.
Nachdem viele Industrieländer im Jahr 2008 geschrumpft waren, zogen die Schwellenländer aufgrund ihrer relativ hohen Wachstumsraten eine große Menge an Investitionskapital an. Dieses Kapital wurde in verschiedenen Teilen der Wirtschaft eingesetzt, um die Wachstumsraten zu erhöhen. So wurden beispielsweise neue Infrastrukturprojekte in Angriff genommen, bei denen eine Reihe von Bürgern und Unternehmen in der Region beschäftigt waren.
Die anschließende Erholung in den Industrieländern zog viel Kapital nach Hause und führte zu weniger ausländischen Direktinvestitionen in Schwellenländern. Industrieländer wie die Vereinigten Staaten verzeichneten im Verlauf des Jahres 2013 starke Renditen. Die US-Notenbank beschloss außerdem, ihr Anleihekaufprogramm zu kürzen und die Zinsen zu erhöhen, was zu einer stärkeren US-Währung im Vergleich zu Schwellenländerwährungen führte. Diese Dynamik führte dazu, dass immer mehr Anleger Schwellenländerwährungen verkauften und in USD wechselten.
Der Begriff wurde seitdem auf die Troubled Ten ausgeweitet, da der Zinserhöhungsplan der Vereinigten Staaten Besorgnisse in den sich abschwächenden Schwellenländern hervorgerufen hat.
Fragile Five Cracks erscheinen
Anfang 2014 wertete Argentinien seine Währung aufgrund der nicht nachhaltigen Binnenpolitik und der hohen Inflationsraten deutlich ab . Das Land verkaufte im Januar 2014 mehr als 8% seiner Devisenreserven, was dazu führte, dass das Kapital der Zentralbank das niedrigste Niveau seit Oktober 2006 erreichte. Argentinien ist kein Mitglied der Fragilen Fünf trat kurz nach dem Herbst auf. Als die Anleger begannen, Schwellenmarktwährungen zu verkaufen und in US-Dollar zu investieren, zum Teil als Reaktion auf das Tapering der US-Notenbank, begannen Schwellenländerwährungen an Wert zu verlieren, und das Investitionskapital begann zu sinken.
Zerbrechlich Fünf Märkte wie die Türkei reagierten darauf, indem sie ihre Zinssätze bei einem Notstandstreffen um Mitternacht drastisch erhöhten, um ihre Währung zu verteidigen, aber der Schritt hat wenig dazu beigetragen, das Problem zu zerstreuen. Fragile Fünf Länder wie die Türkei haben sich auf ausländische Investitionen gestützt, um ihre Leistungsbilanzdefizite aufzufüllen. Steigende Zinsen könnten auch eine Reihe von negativen Auswirkungen auf anfällige Schwellenländer haben. Zum Beispiel erhöhen höhere Zinssätze die Schuldenlast für Kredite und könnten zu einem Rückgang der Handelsmargen der Geschäftsbanken führen. Diese Dynamik könnte das Wirtschaftswachstum durch den Abbau von Kapital weiter dämpfen.
Wo die Fragilen Fünf Headed sind
Die Fragile Five tauchten 2013 auf und erlebten 2014 einen Schock. Im Jahr 2015 erlebten diese Märkte einen anhaltenden Rückgang, da das Kapital aus den Schwellenländern in die Industrieländer fliesst.
Die Analysten von Morgan Stanley haben Mitte 2015 die "Fragile Five" in die " Troubled Ten" ausgeweitet, um den Ausverkauf über diese fünf Länder hinaus in andere wichtige Schwellenländer auszuweiten.
Zu den Volkswirtschaften der Troubled Ten gehören:
Einige Mitglieder der Fragilen Fünf wurden von dieser Liste gestrichen, da ihre Volkswirtschaften entweder bereits Verluste erlitten oder an Zugkraft gewonnen hatten. Zum Beispiel ist Indiens Wirtschaft trotz des globalen Einbruchs in den Schwellenländern in den Jahren 2014 und 2015 ziemlich robust geblieben. Die restlichen vier Länder schnitten zwischen August 2013 und August 2015 am schlechtesten ab.
Wichtige Imbiss-Punkte
- Fragile Five ist ein Begriff, der im August 2013 von einem Research Analyst bei Morgan Stanley geprägt wurde, um Schwellenländer zu repräsentieren, die zu abhängig geworden sind von unzuverlässigen Auslandsinvestitionen, um ihre Wachstumsziele zu finanzieren.
- Zu den Fragilen Fünf gehören die Türkei, Brasilien, Indien, Südafrika und Indonesien.
- Die Fragile Five rückten in den Jahren 2013 und 2014 in den Fokus, da aufstrebende Volkswirtschaften, die auf ausländische Investitionen zur Deckung der Leistungsbilanzdefizite und des Finanzwachstums angewiesen waren, infolge der Verbesserungen in den Industrieländern Kapitalabflüsse zu verzeichnen hatten.