Der verborgene Fluss des Geldes, der deine Welt über Wasser hält
Unternehmen benötigen kurzfristiges Bargeld, da Zahlungen für Waren und Dienstleistungen Monate dauern können.
Ohne Geldmarktinstrumente müssten sie warten, bis Zahlungen für bereits verkaufte Waren eingegangen sind. Dies würde den Einkauf der Rohwaren verzögern und die Herstellung des Endprodukts verlangsamen. Ein Unternehmen muss Fixkosten wie Miete, Nebenkosten und Löhne zahlen, um weiter zu arbeiten. Daher wird es zusätzliches Geld in ein Geldmarktinstrument stecken, in dem Wissen, dass es es herausbringen kann, wenn es es braucht.
Aus diesem Grund müssen Geldmarktinstrumente sehr sicher sein. Ein Unternehmen konnte kein zusätzliches Geld in den Aktienmarkt stecken und hofft, dass die Preise nicht gefallen sind, wenn es das Geld braucht, um Rechnungen zu bezahlen. Sie müssen auch jederzeit ohne großen Transaktionsaufwand wieder ablösbar sein. Ansonsten würde das Geschäft nur zusätzliches Geld in einem Safe halten. Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich gibt es weltweit Geldmarktinstrumente in Höhe von 883 Milliarden Dollar.
Typen
Commercial Paper: Große Unternehmen mit einwandfreiem Kredit können einfach kurzfristige unbesicherte Schuldverschreibungen ausgeben, um Geld zu beschaffen.
Asset-backed Commercial Paper ist ein Derivat, das auf Commercial Paper basiert. Dies ist das beliebteste Geldmarktinstrument, das laut BIZ mit 521 Mrd. USD weltweit emittiert wurde.
Federal Funds : Banken sind wirklich die einzigen Unternehmen, die Bundesmittel verwenden. Diese Mittel werden verwendet, um die Anforderungen der Federal Reserve jede Nacht zu erfüllen.
Es sind rund 10 Prozent aller Bankverbindlichkeiten über 58,8 Millionen Dollar. Eine Bank, die nicht genügend Bargeld zur Verfügung hat, um die Anforderung zu erfüllen, wird von anderen Banken Kredite aufnehmen. Der Leitzins ist also der Zins, den sich Banken gegenseitig für die Aufnahme von Geldmitteln berechnen. Der aktuelle Leitzins wird alle anderen kurzfristigen Zinssätze bestimmen.
Diskontfenster : Wenn eine Bank keine gezahlten Gelder von einer anderen Bank aufnehmen kann, kann sie zum Diskontfenster der Fed gehen. Die Fed erhebt absichtlich einen Diskontsatz, der etwas höher ist als der Leitzins. Es zieht vor, dass die Banken sich gegenseitig Geld leihen. Die meisten Banken vermeiden das Rabattfenster, aber es ist im Notfall da.
Einlagenzertifikate : Banken können kurzfristige Barmittel aufnehmen, indem sie Einlagenzertifikate für ein bis sechs Monate ausgeben. Je länger das Geld gehalten wird, desto höhere Zinsen zahlt der Inhaber.
Eurodollars : Banken können auch CDs in ausländischen Banken ausgeben, die in Euro anstatt in US-Dollar gehalten werden .
Pensionsgeschäfte : Banken kaufen kurzfristige Mittel durch den Verkauf von Wertpapieren, versprechen aber gleichzeitig, sie in kurzer Zeit (oft am nächsten Tag) zurückzukaufen, mit einem kleinen zusätzlichen Interesse. Obwohl es sich um einen Verkauf handelt, wird es als kurzfristiger besicherter Kredit gebucht.
Der Käufer des Wertpapiers (der eigentlich der Kreditgeber ist) führt ein umgekehrtes Repo durch.
Schatzwechsel: Die Bundesregierung erhebt bares Geld, indem sie Rechnungen in folgenden Zeiträumen ausstellt: 4 Wochen, 13 Wochen, 26 Wochen und ein Jahr.
Municipal Notes : Städte und Staaten geben kurzfristige Rechnungen aus, um Bargeld zu beschaffen. Die Zinszahlungen auf diese sind von Bundessteuern befreit.
Bankers Acceptances: Dies funktioniert wie ein Bankkredit für den internationalen Handel. Die Bank garantiert, dass einer ihrer Kunden die empfangene Ware typischerweise 30 bis 60 Tage später bezahlt. Zum Beispiel möchte ein Importeur Waren bestellen, aber der Exporteur gibt ihm keinen Kredit. Er geht zu seiner Bank, die die Zahlung garantiert. Die Bank übernimmt die Verantwortung für die Zahlung. Weitere Informationen finden Sie unter Akzeptanz von Banken.
Anteile an Geldmarktinstrumenten: Geldmarktfonds und andere kurzfristige Anlagepools in Banken und in der Regierung bündeln Geldmarktinstrumente und verkaufen Anteile an ihre Anleger.
Terminkontrakte: Diese Verträge verpflichten Händler, zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft ein Geldmarktpapier zu einem vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Üblicherweise werden vier Instrumente verwendet: 13-Wochen-Schatzwechsel, Dreimonats-Euro-Termineinlagen, Einmonats-Euro-Termineinlagen und ein 30-Tage-Durchschnitt des Fed-Funds-Satzes.
Futures-Optionen : Trader können auch nur die Option erwerben, einen Geldmarkt-Futures-Kontrakt ohne Verpflichtung zu einem vereinbarten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Es gibt Optionen auf drei Instrumente: dreimonatige Treasury-Bill-Futures, dreimonatige Euro-Futures und einmonatige Euro-Futures.
Swaps : Banken agieren als Vermittler für Unternehmen, die sich vor Zinsänderungen schützen wollen.
Backup-Kreditlinie: Eine Bank garantiert 50 bis 100 Prozent des Geldmarktinstruments, wenn der Emittent dies nicht tut.
Credit Enhancement: Die Bank stellt ein Akkreditiv aus, dass das Geldmarktinstrument zurückgenommen wird, wenn der Emittent dies nicht tut.
Viele dieser Instrumente des Geldmarktes sind Teil der US- Geldmenge . Dazu gehören Währung, Scheckeinlagen sowie Geldmarktfonds , CDs und Sparkonten. Die Größe der Geldmenge beeinflusst die Zinssätze und damit das Wirtschaftswachstum.
Die Rolle der Geldmarktinstrumente in der Finanzkrise
Da Geldmarktinstrumente im Allgemeinen so sicher sind, überraschte es die meisten, dass sie im Mittelpunkt der Finanzkrise von 2008 standen. Tatsächlich musste die Fed viele neue und innovative Programme schaffen, um den Geldmarkt am Laufen zu halten.
Sie wurden schnell erstellt, so dass die Namen genau beschrieben, was sie in technischen Begriffen taten, was für Banker Sinn gemacht hat, aber nur sehr wenige andere. Die Akronyme führten zu einem Alphabet von Programmen wie MMIF, TAF, CPPF, ABCP und der MMF-Liquiditätsfazilität. Obwohl diese Instrumente gut funktionierten, verwirrten sie die allgemeine Öffentlichkeit und erzeugten Misstrauen gegenüber den Absichten und Maßnahmen der Fed. Jetzt, da die Finanzkrise vorbei ist, wurden diese Tools eingestellt. Klicken Sie auf den Hyperlink, um mehr über jeden von ihnen zu erfahren.
- Geldmarkt-Investor-Finanzierungsfazilität
- Term Auction Facility
- Commercial Paper-Finanzierungsfazilität
- TALF - Term Auction Lending Facility
- Asset-Backed Commercial Paper Geldmarktfonds-Liquiditätsfazilität
- Primärkreditfazilität