Die Bank für verzweifelte Banker
Wie es funktioniert
Die kreditnehmenden Banken müssen für die Kreditaufnahme Sicherheiten bei der Fed hinterlegen.
Solche Sicherheiten können US-Schatzwechsel, Anleihen und Schuldverschreibungen , Staatspapiere , Staatsanleihen, AAA-Hypotheken, Konsumentenkredite und kommerzielle Kredite umfassen . Im Jahr 1999 akzeptierte die Federal Reserve auch Investment-Grade- Certificate of Deposits und AAA-geratete Mortgage-Backed Securities .
Die Fed berechnet ihnen den Fed-Diskontsatz . Es ist 0,5 Prozent höher als der Zinssatz, den sie sich gegenseitig für die Kreditaufnahme über Nacht berechnen , den Zinssatz für Sondervermögen . Die Fed erhöht ihren Zinssatz, weil sie es vorzieht, dass die Banken untereinander Kredite aufnehmen. Hier ist der aktuelle Diskontsatz.
Infolgedessen vermeidet eine Bank, das Rabattfenster so oft wie möglich zu verwenden. Es ist ein Zeichen, dass etwas nicht stimmt, wenn es keine Kredite von anderen Banken bekommen kann. Es wird als verzweifelt angesehen, wenn es gezwungen ist, den höheren Zinssatz der Fed zu zahlen, um überhaupt einen Kredit zu bekommen. Das führt dazu, dass andere Banken in Zukunft noch weniger Kredite vergeben werden.
Die Fed nutzt das Diskontfenster als letzte Möglichkeit für Kredite.
Es verwendet auch das Fenster und seine anderen Werkzeuge, um die Geldpolitik zu implementieren. Zum Beispiel erhöht es den Diskontsatz, wenn es die Geldmenge reduzieren will. In der Regel erhöht es gleichzeitig die Fed-Funds-Rate. Das gibt den Banken weniger Geld zur Kreditvergabe und verlangsamt das Wirtschaftswachstum. Das nennt sich kontraktive Geldpolitik und wird zur Bekämpfung der Inflation eingesetzt.
Das Gegenteil ist eine expansive Geldpolitik , die zur Stimulierung des Wachstums genutzt wird. Um dies zu tun, senkt die Fed die Diskont- und Fed-Funds-Sätze. Das erhöht die Geldmenge. Es gibt den Banken mehr Geld zur Kreditvergabe.
Die Fed verfügt über viele andere Instrumente , mit denen sie Bankkredite ausweiten oder einschränken kann. Das am häufigsten genutzte Instrument sind Offenmarktgeschäfte . Um die Kreditvergabe auszuweiten, kauft sie die Wertpapiere der Bank. Sie ersetzt sie durch eine Gutschrift in der Bilanz einer Bank. Dies gibt der Bank mehr Geld zur Ausleihe. Um die Kreditvergabe zu begrenzen, ersetzt die Fed das Bargeld der Bank durch Wertpapiere. Die Bank hat keine Wahl, wenn die Fed Wertpapiere verkaufen will. Quantitative Lockerung ist eine massive Ausweitung der Offenmarktgeschäfte. Während der Finanzkrise hat die Fed viele andere innovative Instrumente geschaffen .
Die Fed erhöht und senkt die Zinsen über ihren Federal Open Market Committee , den Operations Manager der Fed. Es trifft sich acht Mal im Jahr. Hier ist der FOMC-Sitzungsplan mit einer Zusammenfassung der letzten Aktionen.
Geschichte des Rabattfensters
Als die Fed 1913 gegründet wurde, war das Discount-Fenster das wichtigste Instrument. Es bietet in Notfällen ein notwendiges Sicherheitsventil. Während der Y2K-Krise 1999 und erneut nach den Anschlägen vom 11. September 1999 lockerte die Fed ihre Beschränkungen, um sicherzustellen, dass die Banken über genügend Geld verfügten.
Zu dieser Zeit verlangte die Fed, dass die Banken beweisen, dass sie keine andere Finanzierungsquelle haben. Das liegt daran, dass der Diskontsatz niedriger war als der Leitzins. Daher vermieden viele Banken das Rabattfenster, selbst wenn sie es brauchten.
Im Januar 2003 ersetzte die Fed dieses System durch die Primär- und Sekundärprogramme. Obwohl verzweifelt, müssen Banken immer noch gute Sicherheiten haben, um sich für das Primärprogramm zu qualifizieren. Wenn sie wirklich in schlechter Verfassung sind, können sie nur für das sekundäre Programm in Frage kommen, das einen noch höheren Satz verlangt. Aber für eine schlecht geführte Bank ist es immer noch vorzuziehen, als aus dem Geschäft zu gehen und von der Federal Deposit Insurance Corporation übernommen zu werden .
Es gibt ein drittes Programm für kleine Gemeinschaftsbanken. Das Fenster. Diskontsatz-Programm kann ihnen temporäre Mittel geben, wenn sie Kredite an Landwirte, Studenten, Resorts und andere saisonale Kreditnehmer vergeben müssen.
Mit diesem Programm ist kein Stigma verbunden.
Zuletzt nutzte die Fed das Discount-Fenster, um zusätzliche Liquidität während der Finanzkrise in den Markt zu pumpen. Banken können sich immer darauf verlassen, dass das Discount-Fenster Liquidität liefert, wenn der normale Betrieb einfriert. Aber die Fed ändert nur im Notfall das Rabattfenster. (Quelle: Federal Reserve Diskontfenster.)