Wie TIPPS funktionieren
Wie normale Treasury Bonds zahlen TIPS zweimal im Jahr Zinsen auf Basis eines festen Zinssatzes. TIPS unterscheiden sich von gewöhnlichen Treasuries dahingehend, dass der Hauptwert von TIPS auf der Grundlage der Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), nach oben und nach unten angepasst wird.
Die Rendite, die Anleger erhalten, spiegelt den angepassten Kapitalbetrag wider.
Ein Beispiel
Der beste Weg zu verstehen, wie TIPS funktioniert, ist ein Beispiel zu illustrieren. TIPS werden halbjährlich verzinst, aber im Folgenden wird zur Vereinfachung betrachtet, wie sich der Wert der Anleihe in jedem Kalenderjahr ändert.
Nehmen wir an, das Schatzamt emittiert ein inflationsgeschütztes Wertpapier mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 3 Prozent. Im ersten Jahr erhält der Investor 30 $ in zwei halbjährlichen Zahlungen. In diesem Jahr steigt der CPI um 4 Prozent. Infolgedessen stellt sich der Nennwert auf $ 1.040 nach oben ein.
In Jahr 2 erhält der Anleger den gleichen 3-Prozent-Coupon, aber dieses Mal basiert er auf dem neuen angepassten Nennwert von 1.040 USD. Das Ergebnis: Statt eine Zinszahlung von 30 US-Dollar zu erhalten, erhält der Anleger Zinsen von 31,20 US-Dollar (0,03 mal 1040 US-Dollar). In Jahr 3 sinkt die Inflation auf 2 Prozent. Der Nennwert steigt von 1.040 USD auf 1060,80 USD und der Anleger erhält Zinsen von 31,82 USD.
Dieser Prozess wird fortgesetzt, bis die Anleihe reift. Auf diese Weise besteht die Auszahlung von TIPS aus zwei Teilen, der Erhöhung des VPI und der "realen Rendite", mit anderen Worten, der Rendite über der Inflation .
Sobald die Anleihen fällig sind, erhalten die Anleger entweder das angepasste, höhere Kapital oder ihre ursprüngliche Investition, je nachdem, welcher Betrag höher ist.
Infolgedessen können Anleger selbst im seltenen Fall einer Deflation (sinkende Preise) niemals den Nennwert der Anleihe erhalten.
Fluktuationsrisiken
Die Investition in TIPS mag auf den ersten Blick sehr überzeugend erscheinen, aber es gibt drei Probleme, die Anleger beachten sollten:
1) Während der Laufzeit einer TIPS-Anleihe sinkt ihr Kapital in Zeiten von Deflation oder sinkendem VPI.
2) Die Erhöhung des Nennwerts der Anleihe löst jedes Jahr Steuern aus, die nicht nur in den Inflationsschutz eingreifen, sondern auch zusätzliche Steuerarbeit schaffen. Aus diesem Grund sind einzelne TIPS-Anleihen für ein nicht steuerbares Konto sinnvoller.
3) Während TIPS kein Kreditrisiko oder das Ausfallrisiko ihres Emittenten, in diesem Fall der US-Regierung, trägt, schwanken ihre Preise zwischen ihrem Ausgabetag und dem Fälligkeitsdatum .
TIPS reagieren auch sehr empfindlich auf Änderungen der vorherrschenden Zinssätze. Infolgedessen können Sie Geld verlieren, wenn Sie ein TIPS vor seiner Fälligkeit verkaufen. In diesem Fall kann der Kapitalverlust den Nutzen des Inflationsschutzes weit überwiegen. Wenn Sie beabsichtigen, die Anleihe bis zur Fälligkeit zu halten, ist dies jedoch kein Problem.
Bei einem Aktienfonds oder einem börsengehandelten Fonds (ETF), der in TIPS investiert, ist die Wahrscheinlichkeit, dass Hauptschwankungen auftreten, sehr viel größer.
Steigende Zinsen führen in diesem Fall zu einem deutlichen Kursrückgang des Fonds. Im Gegensatz zu einer individuellen Anleihe haben Investmentfonds kein festgelegtes Fälligkeitsdatum. Sie haben also keine Garantie, dass der volle Wert Ihres Kapitals zurückerstattet wird.