Erfahren Sie mehr über die Risiken von TIPS und Exchange-Traded Funds (ETFs)
Individuelle TIPS-Anleihen können eine wichtige Portfoliokomponente für Anleger sein, die die Kaufkraft ihrer Ersparnisse erhalten wollen.
Aber TIPS, obwohl sie von der US-Regierung herausgegeben werden, sind nicht frei von Risiken - insbesondere, wenn Sie sich entscheiden, die Anlageklasse durch Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) zu erreichen.
Die Risiken der Investition in einzelne TIPS
Da TIPS durch das volle Vertrauen und den Kredit der Regierung der Vereinigten Staaten gestützt werden, werden sie als frei von Kreditrisiken angesehen - mit anderen Worten, Investoren erhalten garantiert alle Zinsen und Kapital, die ihnen zukommen.
Während der Preis einer TIPS-Anleihe zwischen dem Zeitpunkt ihrer Ausgabe und dem Fälligkeitsdatum schwankt, ist eine Person, die bis zur Fälligkeit hält, von diesen Preisbewegungen nicht betroffen. Diese moderate Volatilität kann jedoch zum Problem werden, wenn eine Person eine Anleihe vor ihrem Fälligkeitsdatum verkauft. In diesem Fall ist der Nennwert der Anleihe nicht garantiert, da der Marktpreis zum Zeitpunkt des Verkaufs höher oder niedriger sein könnte als der Nennwert.
Ein weiteres potenzielles Risiko von TIPS besteht darin, dass der offizielle VPI die tatsächliche Inflation oder die steigenden Preise der Produkte oder Dienstleistungen, die der Anleger benötigt, nicht nachverfolgen kann. In diesem Fall besteht die Möglichkeit, dass das Element des Inflationsschutzes in den Anleihen nicht ausreicht, um die wahre Kaufkraft dieses Anlegers zu schützen.
Ein drittes Risiko besteht in der seltenen Wahrscheinlichkeit von Deflation oder sinkenden Preisen. In diesem Fall würden Anleger wahrscheinlich TIPS verkaufen, was die Preise nach unten treiben würde, da kein Inflationsschutz erforderlich wäre. Dies geschah tatsächlich in den Tiefen der Finanzkrise von 2008, als die Angst vor einer weltweiten Finanzkrise die Möglichkeit einer Deflation erhöhte und im Herbst des Jahres zu einem starken Rückgang der TIPS-Preise führte. Deflation ist eine langfristige Möglichkeit, aber eine, die Beachtung verdient.
Die Risiken von TIPS Investmentfonds und ETFs
Während TIPS wie beabsichtigt für Anleger funktioniert, die einzelne Anleihen kaufen und bis zur Fälligkeit halten, sehen sich diejenigen, die TIPS über Investmentfonds oder ETFs halten, einem völlig anderen Risiko gegenüber.
Fonds bieten ein Element des Inflationsschutzes in dem Sinne, dass der Kapitalwert der von den Fonds gehaltenen Anleihen tatsächlich mit der Inflation nach oben passt. Im Gegensatz zu einzelnen Wertpapieren haben Rentenfonds jedoch kein Fälligkeitsdatum . Dies bedeutet, dass den Investoren nicht garantiert wird, dass sie eine vollständige Kapitalrückzahlung erhalten. Und da TIPS sehr empfindlich gegenüber Zinsschwankungen sind, kann der Wert eines TIPS-Investmentfonds oder einer ETF innerhalb eines sehr kurzen Zeitraums stark schwanken.
Ein Paradebeispiel für diese Gefahr war im November-Dezember 2010.
In dieser zweimonatigen Periode stiegen die Anleiherenditen bei fallenden Preisen stärker, was die Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung von 2,61% auf 3,31% erhöhte. Im selben Zeitraum, dem größten TIPS ETF, erzielte der iShares Barclays TIPS Bond Fund (Ticker: TIP) -3,2%. Der Fonds musste im Mai-Juni 2013 einen Verlust von 7,8% hinnehmen, während die Treasury-Renditen ähnlich stark zunahmen
Diese Verluste sind bedeutsam, da die Inflation in den letzten Jahren in der Regel 1-3% betrug. Aus diesem Grund ist es nicht notwendig, die Schutzfunktion in den TIPS-Beständen der Fonds zu kompensieren.
TIPS-Fonds haben keinen True Inflationsschutz
TIPS-Fonds haben einen weiteren Gegenwind: Höhere Inflation führt im Allgemeinen zu höheren Zinsen, was fallenden Aktienkursen für TIPS-Investmentfonds und ETFs entspricht. Jeder Hinweis darauf, dass die Inflation steigt, würde höchstwahrscheinlich zu einem Rückgang der Treasury-Preise führen (beachten Sie, dass sich die Preise und Renditen in entgegengesetzte Richtungen bewegen ), was wiederum die TIPS-Preise und die in sie investierenden Fonds stark belasten würde.
In diesem Sinne stellen TIPS-Fonds das Gegenteil von dem dar, was viele Anleger erwarten: Sie schützen eher vor Inflation, sie werden dadurch sogar geschädigt. Bei kurzfristigen TIPS-Fonds wären die Auswirkungen weniger gravierend.
Denken Sie daran, dies ist nur ein Problem, wenn die Preise steigen. Da die Renditen jedoch bereits auf einem extrem niedrigen Niveau liegen , gehen die Anleger in TIPS-Fonds davon aus, dass ihre Anlage nicht den Erwartungen entspricht.