Master Limited Partnership (MLP)

Funktionen, Vorteile und Einschränkungen

Wenn Sie für Erträge investieren, können Master Limited Partnerships oder MLPs eine potenzielle Quelle für attraktive Renditen sein.

Was ist ein MLP?

Ein MLP handelt wie eine Stammaktie, aber - da es sich um eine Partnerschaft per Gesetz handelt - trägt es die Steuervorteile einer Partnerschaft (dh keine föderalen oder staatlichen Einkommenssteuern auf Unternehmensebene). Anleger kaufen "Anteile" von Personengesellschaften anstelle von Aktien , und sie werden als "Anteilinhaber" und nicht als "Anteilseigner" bezeichnet.

Weil MLPs keine Unternehmenssteuern zahlen müssen, haben sie mehr Geld zur Verfügung, um ihre Ausschüttungen zu finanzieren. Um sich als MLP zu organisieren, muss ein Unternehmen 90% seines Einkommens aus Aktivitäten im Zusammenhang mit natürlichen Ressourcen, Rohstoffen oder Immobilien erwirtschaften. Folglich sind eine Reihe von MLPs die langsam wachsenden Unternehmen - wie Pipelines und Speicherterminals -, die Energieunternehmen im Laufe der Jahre ausgegliedert haben. Der Großteil der Aktivitäten von MLP befindet sich in Nordamerika.

Da die zugrunde liegenden Unternehmen nur langsam wachsen, sollten Anleger nicht mit einem erheblichen langfristigen Kapitalzuwachs rechnen. Ein langsames Wachstum entspricht jedoch auch der Stabilität, was bedeutet, dass MLPs - obwohl sie an der Börse gehandelt werden - tendenziell weniger volatil sind als die typischen Rohstoffbestände. Ein Grund dafür ist, dass sie in der Regel nicht von Rohstoffpreisen abhängig sind, um Erträge zu erwirtschaften. Zudem können Anleger in der Regel attraktive Renditen erzielen, die über denen in vielen Bereichen der Aktien- oder Anleihemärkte liegen.

Wie man in MLPs investiert

Anleger können einzelne MLPs über ein Broker-Konto kaufen oder sich für geschlossene Fonds oder Exchange Traded Notes (ETNs) entscheiden. MLPs sind auch über den Alerian MLP Exchange Traded Fund oder ETF (Ticker: AMLP) erhältlich, der über eine einzige Anlage einen diversifizierten Zugang zu diesem Marktsegment bietet.

Einige der größten einzelnen MLPs sind Kinder Morgan Energy Partners (KMP), Enterprise Products Partners (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) und Energy Transfer Partners (ETP).

Wenden Sie sich an Ihren Steuerberater, bevor Sie in MLPs oder andere Instrumente investieren, die in MLPs investieren. Besitzer von einzelnen MLPs müssen jedes Jahr eine spezielle Steuerform, bekannt als K-1, einreichen, obwohl dies bei einem börsengehandelten Fonds wie dem Alerian MLP nicht notwendig ist.

Rückgabe von MLPs

Zum 31. März 2014 hatte der Alerian MLP Index (AMZX) eine zehnjährige durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 14,9% erzielt. Real Estate Investment Trusts, oder REITs , erzielten im gleichen Zeitraum 8,2% pro Jahr, während die Gesamtrendite der Versorgeraktien 9,7% betrug. Sowohl REITs als auch Versorger sind beliebte Optionen für einkommensorientierte Anleger. Der S & P 500 Index, ein breites Maß an Performance für den US-Aktienmarkt, erzielte im selben Zeitraum einen durchschnittlichen Gewinn von 7,4%. Beachten Sie, dass diese Renditen historisch sind und keine Hinweise auf zukünftige Ergebnisse geben.

Zum selben Zeitpunkt stellte sich die Rendite für jede Anlageklasse wie folgt dar: MLPs, 5,7%; REITs, 4,0%; Versorgungsunternehmen, 4,1%; S & P 500, 2,2%.

Risiken von MLPs

MLPs schneiden tendenziell besser ab (in Bezug auf ihre Kursentwicklung), wenn die Zinssätze niedrig sind oder fallen .

Wenn die Sätze steigen oder fallen, liefern MLPs im Allgemeinen geringere Renditen. Ein Grund dafür ist, dass Anleger, wenn die Zinsen niedrig sind, aus sichereren Vermögenswerten aussteigen, um Erträge in anderen Marktbereichen zu erzielen, wie zum Beispiel MLPs. Umgekehrt werden Anleger bei hohen Zinsen wieder an US-Treasuries oder andere mit niedrigerem Risiko behaftete Anleihen glauben Einkommen Investitionen.

MLPs unterliegen auch einem regulatorischen Risiko in dem Sinne, dass ihre Struktur durch die Steuergesetzgebung bestimmt wird. Wenn sich die Abgabenordnung in einer nachteiligen Weise ändern würde und MLPs von einigen ihrer Steuervorteile entkleiden würde, würden ihre Preise negativ reagieren. Die Wahrscheinlichkeit dafür ist gering, aber es ist eine Überlegung.

MLPs im Portfolioaufbau

Historisch gesehen haben MLPs eine geringe historische Korrelation mit anderen Marktbereichen - was bedeutet, dass sie eher auf eine relativ unabhängige Art und Weise schwanken, anstatt an die Performance des breiteren Marktes gebunden zu sein.

Infolgedessen erhöht das Halten von MLPs die Portfoliodiversifikation in unkorrelierten Vermögenswerten - das heißt, Vermögenswerte, die sich nicht notwendigerweise mit anderen zusammen bewegen.