Was ist eine umwandelbare Anleihe?
Wie normale Industrieanleihen leisten Wandelanleihen Einkommen an die Anleger. Aber im Gegensatz zu Anleihen haben sie das Potenzial, im Preis zu steigen, wenn die Aktie des Unternehmens gut abschneidet.
Der Grund dafür ist einfach: Da die Wandelanleihe die Option enthält, in Aktien umgewandelt zu werden, erhöht der steigende Kurs der zugrunde liegenden Aktie den Wert des konvertierbaren Wertpapiers.
Wenn die Aktie jedoch schlecht abschneidet, kann der Anleger das Wertpapier nicht in Aktien umwandeln und hat nur die Rendite für seine Investition. Im Gegensatz zu Aktien können Wandelschuldverschreibungen jedoch nur so weit fallen, dass das emittierende Unternehmen solvent bleibt, da sie ein bestimmtes Fälligkeitsdatum haben, zu dem die Anleger ihr Kapital erhalten. In diesem Sinne haben Wandelanleihen geringere Nachteile als Stammaktien.
Es gibt jedoch einen Haken: In dem seltenen Fall, dass der Emittent in Konkurs geht, haben Investoren in Wandelanleihen eine niedrigere Priorität, um das Vermögen des Unternehmens zu beanspruchen als Investoren in geraden, nicht wandelbaren Schuldtiteln.
Fazit: Wandelanleihen haben zwar ein höheres Wertsteigerungspotenzial als Unternehmensanleihen, sind aber auch anfälliger für Verluste, wenn der Emittent ausfällt (oder seine Zins- und Tilgungszahlungen nicht rechtzeitig leistet).
Aus diesem Grund sollten Anleger in einzelne Wandelanleihen sicher sein, eine umfangreiche Kreditforschung durchzuführen.
Beispiel für die Funktionsweise einer Wandelanleihe
Schauen wir uns ein Beispiel an. Acme Company gibt eine 5-jährige Wandelanleihe mit einem Nennwert von $ 1.000 und einem Kupon von 5% aus. Das "Umtauschverhältnis" - oder die Anzahl der Aktien, die der Anleger erhält, wenn er die Umtauschoption ausübt - beträgt 25.
Der effektive Wandlungspreis beträgt somit 40 USD je Aktie oder 1000 USD geteilt durch 25. Der Anleger hält die Wandelanleihe drei Jahre lang und erhält jedes Jahr 50 USD Einkommen. Zu diesem Zeitpunkt ist die Aktie deutlich über den Wandelpreis gestiegen und wird bei 60 Dollar gehandelt. Der Anleger wandelt die Anleihe um und erhält 25 Aktien zu einem Preis von 60 USD pro Aktie im Gesamtwert von 1.500 USD. Auf diese Weise bot die Wandelanleihe sowohl Erträge als auch eine Chance, an der Oberseite der zugrunde liegenden Aktie zu partizipieren.
Denken Sie daran, dass die meisten Wandelanleihen kündbar sind - was bedeutet, dass der Emittent die Anleihen wegrufen kann und dadurch den Gewinn der Investoren begrenzen kann. Infolgedessen haben Wandelanleihen nicht das gleiche unbegrenzte Aufwärtspotenzial wie Stammaktien.
Auf der anderen Seite, lassen Sie uns sagen, dass die Aktien von Acme während der Laufzeit des Wertpapiers schwächer werden - anstatt auf 60 $ zu steigen, fällt es auf 25 $. In diesem Fall würde der Anleger nicht konvertieren - da der Aktienkurs niedriger als der Wandlungspreis ist - und würde das Wertpapier bis zur Fälligkeit behalten, als wäre es eine reine Unternehmensanleihe . In diesem Beispiel erhält der Anleger über den Zeitraum von fünf Jahren ein Einkommen von $ 250 und erhält dann $ 1.000 zurück, sobald die Laufzeit der Anleihe erreicht ist.
Wie man in Wandelanleihen investiert
Anleger, die bereit sind, entsprechende Nachforschungen anzustellen, können über ihren Broker in einzelne wandelbare Wertpapiere investieren. Eine Reihe bedeutender Fondsgesellschaften bietet Investmentfonds an , die in Wandelanleihen investieren. Zu den größten gehören Calamos Convertible A (Ticker: CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) und Franklin Convertible Securities (FISCX). Anleger können sich auch für die Exchange Traded Funds (ETFs) SPDR Barclays Capital Wandelanleihen ETF (Ticker: CWB) oder PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT) entscheiden.
Denken Sie daran, dass große Portfolios wandelbarer Wertpapiere - welche Fonds und ETFs repräsentieren - dazu tendieren, den Aktienmarkt im Zeitverlauf ziemlich genau zu verfolgen. Als solche verhalten sie sich eher wie ein dividendenstarker Fonds .
Diese Produkte können ein Element der Diversifizierung und des Aufwärtspotenzials im Vergleich zu traditionellen Anleiheportfolios darstellen, sind jedoch nicht unbedingt der beste Weg, um für jemanden zu diversifizieren, dessen Portfolio hauptsächlich in Aktien investiert.
Das Guthaben bietet keine Steuer-, Investitions- oder Finanzdienstleistungen und -beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikobereitschaft oder der finanziellen Verhältnisse eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Investieren beinhaltet Risiken einschließlich des möglichen Kapitalverlusts.