Von allen Wirtschaftsberichten, die jeden Monat veröffentlicht werden, hat der Stellenbericht den größten Einfluss auf den Rentenmarkt.
Der Beschäftigungsbericht ist so wichtig, weil der Arbeitsmarkt der Herzschlag der Wirtschaft ist . Es ist sowohl ein Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit - da eine starke Wirtschaft die Unternehmen dazu veranlasst, mehr Arbeitskräfte einzustellen - als auch ein Wachstumsmotor, da höhere Beschäftigung bedeutet, dass mehr Geld für Güter und Dienstleistungen zur Verfügung steht. Ohne Beschäftigungswachstum wird das gesamtwirtschaftliche Wachstum wahrscheinlich begrenzt sein, ganz gleich, was sonst in anderen Wirtschaftsbereichen passiert.
Auswirkungen eines Positiven-Jobs-Berichts
Da Arbeitsplätze für den Wirtschaftsausblick so wichtig sind, gehen die Anleger positiv davon aus, dass das Wachstum auf Kurs ist. Dies dämpft die Anleihenkurse aus zwei Gründen.
Erstens erhöht es die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze in der Zukunft erhöht . Da die Fed-Funds-Rate die Renditen kurzfristiger Anleihen stark beeinflusst, führt die Aussicht auf Zinserhöhungen der Fed zu steigenden Renditen und fallenden Kursen für Treasuries und andere ratensensitive Marktsegmente wie Kommunalanleihen, Mortgage Backed Securities , und qualitativ hochwertigere Unternehmensanleihen .
Zweitens erhöht ein stärkeres Wachstum die Wahrscheinlichkeit einer Inflation. Da die höhere Inflation an den Anleihekursen nachgibt, ist die Aussicht auf einen steigenden Preisdruck für Anleihen typischerweise negativ. Während die Verbindung zwischen Wachstum und Inflation in der Realität schwach und uneinheitlich ist, zählt in diesem Fall die Wahrnehmung.
Auswirkungen eines negativen Jobberichts
Ein schwächerer Arbeitsmarktbericht ist aus den genannten Gründen eher positiv für den Rentenmarkt. Es erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen senkt, anstatt sie zu erhöhen, und verringert die Inflationswahrscheinlichkeit. Beides ist positiv für die Wertentwicklung von US-Treasuries und anderen ratensensitiven Anlagen.
Alles ist relativ
Ein wichtiger Aspekt des Berichts ist nicht nur, wie viele Jobs hinzugefügt oder verloren werden, sondern auch, wie das Ergebnis den Markterwartungen entspricht. Ein Stellenbericht, der 50.000 hinzugefügte Arbeitsplätze in einem bestimmten Monat zeigt, deutet möglicherweise nicht darauf hin, dass die Wirtschaft röhrt, aber wenn die Erwartungen für ein negatives Wachstum waren, reagiert der Markt typischerweise auf die Überraschung , nicht die absolute Zahl.
Während es schwierig ist, die Reaktion der Märkte auf die einzelnen Berichte zu beobachten, ist die Anzahl der Aufträge von Monat zu Monat notorisch volatil. Ein einziger Bericht ist kein Indikator für die Wirtschaft; In der Tat betrachten die meisten Ökonomen den nachlaufenden Dreimonatsdurchschnitt auf ein Minimum und oft werden sie das Wachstum anhand von 12- bis 24-monatigen Trends messen. Für die Märkte ist jedoch die kurzfristige Auswirkung wichtig.
Was sollten Sie mit diesen Informationen tun?
Diese Diskussion ist nicht als Beratung für den Handel mit Anleihen vor einer Stellenauskunft gedacht, da diese Art von Tätigkeit nur den anspruchsvollsten intuitiven Investoren vorbehalten ist.
Stattdessen liefert es einen Einblick, warum der Stellenbericht so viel Aufmerksamkeit erhält und warum der Markt für Staatsanleihen am ersten Freitag des Monats, wenn der Bericht veröffentlicht wird, so volatil ist.
Um mehr zu diesem Thema zu erfahren, nehmen Sie sich ein paar Minuten Zeit und informieren Sie sich am Morgen des nächsten Stellenberichts über CNBC. Der begleitende Kommentar wird einen hervorragenden Einblick in die Auswirkungen des Stellenberichts auf die Finanzmärkte geben.