Für Aktien und risikoreichere Anlagen ist dies normalerweise der Fall. Sowohl die ausländischen als auch die inländischen Aktienmärkte weisen bei ungünstigen Schlagzeilen in der Regel eine schwache Kursentwicklung auf.
Allerdings profitieren US-Treasuries - aufgrund ihres Status als eine der risikoärmsten Anlagen der Welt - tatsächlich, wenn der Investitionshintergrund instabil wird. Dieses Phänomen wird als "Flucht in Qualität" oder "Flucht in Sicherheit" bezeichnet.
Was ist der Flug zur Qualität und wie können Sie profitieren, wenn es stattfindet?
Die Flucht in Qualität ist die Dynamik, die sich auf den Märkten entfaltet, wenn Anleger sich mehr darum sorgen, sich vor Risiken zu schützen, als mit Geld zu verdienen. In Zeiten von Turbulenzen werden Marktteilnehmer oft zu Anlagen neigen, bei denen sie am seltensten einen Kapitalverlust erleiden. Diese sicheren Häfen sind in der Regel die Staatsanleihen der größten Industrieländer, insbesondere der Vereinigten Staaten.
Auf der einfachsten Ebene ist die Flucht in die Qualität ein Investor, der sich selbst sagt: "Fühle ich mich wohl, ein Risiko einzugehen, oder sollte es besser sein, mein Geld jetzt sicher zu haben?" Wenn genug Leute sich für letzteres entscheiden, das Ergebnis ist in der Regel eine Rallye in US-Treasuries.
Der Flug zur Qualität bei der Arbeit
Schauen wir uns ein Beispiel an. Mitte 2011 stand die europäische Schuldenkrise als Haupttreiber der Finanzmarktperformance im Mittelpunkt. Die Anleger machten sich Sorgen wegen eines Worst-Case-Szenarios für Europa - eines möglichen Zahlungsausfalls Griechenlands oder eines anderen kleineren Landes der Region und / oder des Zusammenbruchs des Euro als gemeinsame Währung der Region.
Das Ergebnis war ein Ausverkauf bei Aktien, Rohstoffen und risikoreicheren Bereichen des Anleihemarkts, da Anleger Gelder aus Vermögenswerten, die durch negative Schlagzeilen beeinträchtigt werden könnten, abbauten. Gleichzeitig verzeichneten die Treasury-Preise eine Mammut-Rallye, und die Renditen fielen auf ein Rekordtief. (Denken Sie daran, dass sich Kurs und Rendite bei Anleihen in entgegengesetzte Richtungen bewegen) . Zum Beispiel gaben einjährige US-Treasuries den Großteil des zweiten Halbjahres des Jahres mit einer Rendite unter 0,20% aus, und bei einigen Gelegenheiten fiel die Rendite so niedrig wie 0,09%. Infolgedessen stiegen die Preise für Treasurys.
Dies deutet darauf hin, dass die Anleger bereit waren, ein einjähriges Investment zu halten, das praktisch nichts bezahlte und weit unter der Inflationsrate lag, nur um ihr Geld vor den Turbulenzen in der Weltwirtschaft zu schützen. Das ist der Flug zu Qualität in Aktion.
Wie leisten Anleihen mit höherem Risiko den Weg zur Qualität?
Für den Rentenmarkt hat dieser Flug zum Qualitätshandel eine Kehrseite. Risikobereiche des Marktes neigen auch dazu, sich zu verkaufen, wenn die Nachrichten schlecht werden. Hochzinsanleihen , Schwellenmarktanleihen und Anleihen mit niedrigerem Rating auf den Investment-Grade-Märkten für Unternehmens- und Kommunalanleihen verlieren im Vergleich zu Aktien ebenfalls an Boden.
Der Flug von der Qualität
Der Flug zur Qualität kann sich auch umgekehrt bewegen.
Wenn positive Nachrichten die Anleger in eine gute Stimmung versetzen, ist das Ergebnis eine typisch stärkere Performance für die riskanteren Segmente der Märkte und eine Underperformance für US-Treasuries, was niedrigere Preise und höhere Renditen bedeutet.
Was am Ende der US-Finanzkrise im ersten Quartal 2009 passiert ist, ist ein gutes Beispiel für die Flucht aus der Qualität in Aktion. In dem Glauben, dass die Ära der Bankzusammenbrüche und Rettungsaktionen vorbei war, haben die Anleger einen massiven Schritt aus den Treasuries in die Aktienmärkte gemacht. Die Rendite des 10-jährigen Treasury stieg daher in nur drei Monaten von etwa 2,5% auf 4,0%, als der Preis fiel - eine klassische Flucht aus der Qualität. (Beachten Sie, dass sich Preise und Renditen in entgegengesetzte Richtungen bewegen .)
Für die einzelnen Investoren ist das wichtigste Ergebnis dieser Diskussion, dass es nicht richtig ist, den "Anleihemarkt" als Versteck in schwierigen Zeiten zu sehen.
In der Tat sind es normalerweise nur die am höchsten bewerteten Wertpapiere (wie z. B. Treasuries), die als am wenigsten wahrscheinlich angesehen werden, wenn sie sich gut entwickeln, wenn der Risikoappetit verschwindet. Stellen Sie daher sicher, dass Sie wissen, welche Art von Anleihe oder Rentenfonds Sie besitzen, bevor Sie davon ausgehen, dass Sie vor negativen Schlagzeilen sicher sind.