Verstehen, warum die Reichen lieber ein individuell verwaltetes Konto bevorzugen
In der Tat setzen Firmen die Grenze viel höher mit $ 1.000.000 bis $ 10.000.000, die nicht besonders ungewöhnlich sind.
Was ist ein individuell verwaltetes Konto? Warum bieten bestimmte Vermögensverwaltungsgesellschaften diese an? Was sind die Vorteile und warum haben so viele Menschen in der wirtschaftlichen Oberschicht einen? Das sind großartige Fragen. Ich dachte, es wäre eine gute Zeit, sich zu setzen und diese spezialisierten Anlageinstrumente zu erklären, die sie in letzter Zeit mit der bevorstehenden Einführung meines privaten Family Offices und globalen Vermögensverwaltungsunternehmens beschäftigt haben.
Wie funktioniert ein individuell verwaltetes Konto?
Der einfachste Weg, ein individuell verwaltetes Konto zu verstehen, wenn Sie mit dem Konzept nicht vertraut sind, ist die Frage, wie ein Investmentfonds strukturiert ist . Sie kaufen Aktien, die Gesellschaft oder der Trust (der Fonds selbst) nimmt dieses Geld und der vom Verwaltungsrat oder Treuhänder gemietete Portfoliomanager teilt das Kapital entsprechend dem Mandat des Fonds zu.
Ob dieses Mandat Blue Chip-Aktien in Europa kauft oder den Regeln eines Aktienindex wie dem S & P 500 folgt. Der Portfoliomanager erhält die Verwaltungsgebühr, die Depotbank eine (in der Regel vergleichsweise geringe) Gebühr, und Sie können eine breite Diversifikation ohne großen Aufwand erreichen.
Diese ganze Vereinbarung ist wunderbar vorteilhaft, vorausgesetzt der Fonds ist aktionärsfreundlich, aber es gibt einige Nachteile. Die Chancen stehen gut, dass Sie den Portfoliomanager nie treffen werden; Sie wissen vielleicht nicht einmal seinen Namen oder wie er aussieht. Das Portfolio kann nicht an Ihre individuellen Bedürfnisse oder Ihre steuerliche Situation angepasst werden. Unter einigen seltsamen Umständen könnte es passieren, dass Sie mit riesigen Steuerzahlungen konfrontiert werden, selbst wenn Sie Geld für einen Fonds verloren haben . Sie müssen sich Sorgen machen, dass die Indexmethodik heimlich auf Ihre (meiner Meinung nach) Nachteile geändert wird. Sie können sich wahrscheinlich mindestens ein halbes Dutzend anderer Einwände einfallen lassen.
Mit einem individuell verwalteten Konto können diese Probleme gelöst werden. Anstatt in einen Investmentfonds oder Indexfonds zu kaufen, eröffnen Sie ein globales Depot bei einer Bank Treuhandabteilung oder einem registrierten Broker-Dealer. Sie unterschreiben dann direkt einen Beratervertrag mit dem Registered Investment Advisor des Portfolio Managers. Die Einzelheiten des Vertrags hängen von vielen Dingen ab - viele verlangen eine ganzjährige Jahresgebühr, die gestaffelt oder pauschal, teuer oder billig sein kann, im Voraus berechnet oder im Nachhinein verrechnet wird. Andere können einer erfolgsabhängigen Vergütung zustimmen (auch bekannt als "fulcrum fees").
Eine Abschlagsgebühr ist ein Prozentsatz des Gewinns (eine Option, die nur im Auftrag der SEC verfügbar ist, wenn Sie, der Anleger, mehrere hohe Hürden, einschließlich einer Mindestanlage von 1.000.000 $ mit dem speziellen Berater oder einem Nettovermögen von 2.000.000 $ ohne Ihre Zuhause).
Im Rahmen des Beratervertragsprozesses erteilen Sie dem Portfoliomanager die Ermessensbefugnis über das Depot. Das heißt, er, sie oder sie (für den Fall, dass es ein Komitee von ein paar Leuten ist) haben die Macht, in Ihrem Namen Geschäfte zu machen. Die Befugnis beinhaltet die Fähigkeit, das Portfolio von Aktien , Anleihen oder anderen Wertpapieren zusammenzustellen, die Ihr Portfolio-Richtliniendokument und Ihr Anlagemandat zu Beginn der Beziehung ausgegeben haben könnten. Sie gehen um Ihr Leben, so wie Sie es mit einem Investmentfonds tun würden, in vielen Fällen nicht einmal die Geschäfte zu sehen, bis Sie Ihre Aussage erhalten.
Wenn diese Aussage eintrifft, werden Sie "XYZ Fund" nicht sehen, Sie sehen die zugrunde liegenden Positionen. Der Schleier zwischen Ihnen und den einzelnen Aktien - und vergessen Sie nie, dass alle Aktienfonds einschließlich Indexfonds aus einzelnen Aktien bestehen, da der Fonds selbst eine rechtliche Struktur darstellt, keine Anlage. Es gibt nicht so etwas wie "Ich besitze keine einzelnen Aktien", es ist einfach eine Frage der Methodik, die verwendet wird, um diese Aktien auszuwählen - wird entfernt. Sie sehen unter der Haube der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Realität.
Bestimmen des Mandats für Ihr individuell verwaltetes Konto
Das Anlagemandat Ihres individuell verwalteten Kontos kann stark variieren, je nachdem, welche Firma oder welcher Portfoliomanager Sie auswählen. Wenn Sie eine traditionelle, wertschöpfende Gruppe der alten Schule finden, wie es in meinem Family Office der Fall ist, werden Sie wahrscheinlich mit einem umsatzschwachen, langfristigen, meist passiven Betrieb und dem Wunsch nach Maximierung der Steuereffizienz enden . Neben der Fokussierung auf die Gewährleistung einer Sicherheitsmarge werden Positionen durch den inneren Wert abgesichert, auch wenn der Marktwert zum Zeitpunkt der Akquisition fehlt . Es gibt andere Firmen, in denen Sie schnelle Umsätze erzielen können, Impulsinvestitionen, die Sie alle paar Monate von Position zu Position hüpfen lassen, während Sie versuchen, die Bedeutung von Charts zu verschleiern (sogar Tippen, das mich mit Verachtung erfüllt, aber es gibt Leute, die das tun trotz der enormen Friktionskosten und des Verlustes latenter Steuervorteile ). Es gibt Firmen, die sich auf religiöse Investitionen spezialisiert haben und Dinge wie Tabak oder pharmazeutische Aktien (aufgrund der möglichen Abtreibungsabbrüche) entfernen. Es gibt Unternehmen, die sich darauf spezialisiert haben, in bestimmten Teilen der Welt Geld zu verdienen, das mit Analysten besetzt ist, die die Landessprache lesen können und in Nicht-GAAP-Finanzausweisen geschult werden.
Um es anders auszudrücken: Wenn du es wünschst, sind die Chancen gut, dass es irgendwo da draußen im Guten oder im Schlechten existiert. Sie können so konservativ oder spekulativ sein, wie Sie wollen. Es gibt individuell verwaltete Konten, die nur voll bezahlte, nicht marginalisierte, dividendenbezahlte Aktien aufnehmen und solche, die obszöne Beträge an Hebelwirkung einsetzen, für den Mond schießen und beten, dass sie auf Lohnschmutz treffen (zusammen mit dem drei Zoll dicken Stapel von Offenlegungen zur Erklärung der Risiken, die Sie eingehen.
Gründe, warum ein individuell geführtes Konto den Alternativen oft überlegen ist
Es gibt eine Vielzahl von Gründen, die individuell verwalteten Konten sind oft die beste Option für diejenigen mit erheblichen Vermögenswerten; mit den finanziellen Mitteln und dem Erfolg, das Beste aus der Vereinbarung zu machen. Diese umfassen, sind aber nicht beschränkt auf:
- Größere Schenkung und Steuerwirksamkeit. Ob Sie Vermögenswerte verkaufen möchten, um Liquidität zu beschaffen, oder der Portfoliomanager einen Gewinn aus einer erfolgreichen Position ausgleichen möchte, sodass mehr Nettokapital auf dem Konto verbleibt, können Sie mit einem individuell verwalteten Konto eine Strategie anwenden, die als Steuererhebung bezeichnet wird . Richtig ausgeführt, kann die Steuererhebung Ihre Gesamtrendite nach Steuern deutlich verbessern, was einen beträchtlichen Unterschied macht, wenn Sie sich auf längere Zeiträume ausdehnen, besonders wenn Sie in einer höheren Steuerklasse sind. Vielleicht möchten Sie auch bestimmte Blöcke von Aktien an wohltätige Zwecke oder eine wohltätige Resttreuhänder übertragen oder sie Ihren Kindern oder anderen Familienmitgliedern schenken. Ein individuell verwaltetes Konto macht es viel einfacher, es so einzurichten, dass es mehr dorthin führt, wo Sie wollen und weniger für den Steuermann.
- Die Fähigkeit, ethische und moralische Überlegungen zu berücksichtigen. Wie bereits kurz angesprochen, gibt es einigen Menschen erheblichen Stress zu wissen, dass sie von Dingen wie dem Verkauf von Zigaretten oder Abtreibungsmitteln über ihre Indexfonds profitieren. Wieder andere wollen keine Waffenfabriken oder Ölbohrer besitzen. Mit einem individuell verwalteten Account kann dieses Anliegen weitgehend mühelos weggespült werden.
- Die Fähigkeit, Risikopositionen anzupassen und persönliche Situationen auszugleichen, die für Sie und Ihre Familie einzigartig sind. Nehmen wir an, Sie sind schuldenfrei und möchten einen Backup-Strom von passivem Einkommen schaffen , der 4% pro Jahr abwirft, um Ihre Familie zu schützen, falls Sie Ihren Job verlieren. Oder Sie sind ein Co-Treuhänder eines Treuhandfonds, den Sie geerbt haben, möchten aber aus Gründen des Kapitalschutzes keinen der Wertpapiere herausnehmen. Stattdessen möchten Sie, dass das Vertrauen selbst in Vermögenswerte angelegt wird, die keine Dividenden ausschütten. Daher gibt es keine Einkommenssteuer auf der Vertrauensstufe (die auf die zuvor besprochene Steuereffizienz zurückgeht). Aber Sie können nachts nicht gut schlafen, es sei denn, Sie wissen, dass die Firmen, in denen Sie Aktien halten, finanziell solide sind und über hervorragende Bilanzen verfügen (es wird keine Fluglinienaktien für Sie geben!). Vielleicht planen Sie, nach Deutschland zu ziehen, um in den Ruhestand zu gehen, und möchten das Währungsrisiko in der Zwischenzeit reduzieren. Sie wissen also, dass Sie sich mit den von Ihrem Portfolio erwirtschafteten Dividenden, Zinsen und Mieten einen Platz zum Leben leisten können. So etwas ist mit einem individuell verwalteten Konto einfach. Was auch immer Ihre Situation ist, Ihr Geld kann viel effizienter für Sie arbeiten, als es durch einen anderen Mechanismus möglich wäre.
- Die menschliche Berührung. Sie können den Hörer abnehmen oder eine E-Mail senden und mit der Person sprechen, die für die Überwachung Ihres Vermögens zuständig ist. Sie können Fragen stellen, sich hinsetzen und eine Tasse Kaffee trinken und sogar eine Strategie entwickeln, um Ihr Geld für Ihre eigenen Ziele besser zu machen. Es ist nicht das Gleiche wie mit einer anderen Person in einem Call-Center zu tun. Es ist durchaus möglich, dass die Person, mit der Sie die meiste Zeit Ihrer Karriere arbeiten, Ihren Kindern und Enkeln hilft, ihren individuellen Account eines Tages zu verwalten.
Was auch immer Ihr Grund ist, es ist kein Zufall, dass viele Investoren, die gebildet, hoch entwickelt sind und ein sieben- oder achtstelliges Vermögen haben, mit einem personalisierten Finanzdienstleistungsplan enden, der oft ein individuell verwaltetes Konto umfasst.