Reservewährung von Bretton Woods nach Chinas Yuan
Unabhängig davon wird die Reservewährung gehalten, um den Wert der nationalen Währungen zu stützen.
Zum Beispiel gibt Mexiko Pesos (die im Wesentlichen Schuldscheine sind) an seine Bürger aus und kauft sie mit US-Dollar, Euro oder einer anderen Reservewährung rund um die Welt zurück, die von seiner Zentralbank gehalten wird. Länder können auch Gold oder andere Edelmetalle in ihren offiziellen Reserven halten.
In diesem Artikel werden wir die Geschichte und die Zukunft der Reservewährungen sowie die Auswirkungen dieser Währungen auf die Geldpolitik auf der ganzen Welt beleuchten.
Reservewährung Geschichte und Zukunft
Der US-Dollar ersetzte das britische Pfund Sterling als weltweit führende Reservewährung nach 1945 gemäß den Vereinbarungen von Bretton Woods . Zu dieser Zeit war der US-Dollar die Währung mit der größten Kaufkraft und die einzige Währung, die durch Gold gestützt wurde (obwohl diese Unterstützung 1973 in einer umstrittenen Entscheidung beseitigt wurde), während die USA eine führende Weltmacht geworden waren.
Aber der US-Dollar ist nicht die einzige vom Internationalen Währungsfonds und anderen globalen Organisationen bezeichnete Reservewährung.
Der Euro und der japanische Yen wurden angesichts der Größe ihrer jeweiligen Volkswirtschaften als Reservewährung immer beliebter. China ist auch gut positioniert, um als größter Gläubiger und Exporteur der Welt ein wichtiger Akteur zu werden. Tatsächlich wurde Chinas Yuan 2015 vom Internationalen Währungsfonds als globale Reservewährung gewählt.
Die Beliebtheit von Reservewährungen ist eine Funktion ihrer Stabilität und Reputation. Zum Beispiel ist der chinesische Yuan aufgrund der Sorge über eine plötzliche Abwertung, die seinen Wert senken könnte, nicht als wichtige Reservewährung aufgenommen worden. Gleiches gilt für den Euro nach der Staatsschuldenkrise 2009 und der Immigrationskrise 2016/17. Diese Probleme haben zu Bedenken hinsichtlich der Währungsvolatilität geführt, wodurch der US-Dollar als beliebteste Reservewährung beibehalten wurde.
Reserve Währung und Geldpolitik
Die Geldpolitik wirkt sich stark auf die Devisenreserven aus. Die meisten großen Volkswirtschaften mit flexiblen oder flexiblen Wechselkurssystemen heben überschüssiges Angebot und Nachfrage auf, indem sie Reservewährung kaufen oder verkaufen. Zum Beispiel kann ein Land, das den Wert seiner Währung erhöhen möchte, seine nationale Währung mit seinen Devisenreserven zurückkaufen. Die Bank of Japan war berüchtigt dafür , in Devisenmärkte einzugreifen, indem sie ihre Währungsreserven als Munition einsetzte.
Andere Länder können aus verschiedenen Gründen einen festen Wechselkurs anwenden. Bei dieser Art von System können Angebot und Nachfrage den Wert seiner Landeswährung höher oder niedriger bewegen. Zum Beispiel würde eine erhöhte Nachfrage nach einer nationalen Währung (z. B. aufgrund einer relativ starken Wirtschaft) zu einem höheren Wert für seine Währung führen.
Es war Chinas bevorzugte Art, ihre Währung zu kontrollieren, bevor sie den Yuan schwang, um im globalen Finanzsystem Reservestatus zu erhalten.
Die Länder überwachen auch kontinuierlich die wichtigsten Reservewährungen, um sicherzustellen, dass ihre Bestände nicht beeinträchtigt werden. Zum Beispiel könnte eine erhebliche Inflation in den USA eine Abwertung des Dollars und die anschließende Abwertung von Fremdwährungsreserven verursachen. Letztlich begrenzt dies die durch diese Rücklagen erzielbaren geldpolitischen Vorteile. Mit anderen Worten, es gibt nur einen Margenvorteil für die Währung eines Landes, die auf der ganzen Welt als Reservewährung gilt.
Länder mit der meisten Reservewährung
Die Länder halten aus verschiedenen Gründen Reservewährung. Sie sind ein wichtiger Indikator für die Fähigkeit, Auslandsschulden zurückzuzahlen, eine nationale Währung zu verteidigen und sogar staatliche Kreditratings festzulegen .
Außerdem können Länder aufgrund eines Handelsungleichgewichts einfach eine große Menge an Devisen halten, wie dies bei China und seinen US-Dollar-Beständen der Fall ist.
Hier sind die fünf Länder mit der höchsten ausländischen Reservewährung:
- China - $ 3,5 Billionen
- Japan - 1,3 Billionen Dollar
- Die Schweiz - 661 Milliarden Dollar
- Saudi-Arabien - $ 581 Milliarden
- Russland - $ 407 Milliarden
Die Europäische Zentralbank, die der Eurozone dient, hält Devisenreserven, hält ausländische Reservewährung in Höhe von 700 Milliarden Dollar - mehr als die Schweiz und weniger als Japan.
Andere Länder haben sehr wenig Währungsreserven. Zum Beispiel hat Venezuela bis 2017 eine Hyperinflation erlebt und hält nur ein paar Milliarden US-Dollar für die Rückzahlung von auf Dollar lautenden Staatsschulden. Argentinien sah sich nach seinem eigenen Kampf gegen die steigende Inflation auch mit schwindenden Währungsreserven konfrontiert, bevor Macri die Präsidentschaft von den Peronisten gewann.
Wichtige Imbiss-Punkte
- Die Reservewährung wird von vielen Regierungen und Institutionen in erheblichem Umfang als Zahlungsmittel genutzt.
- Die Reservewährung kann von den Zentralbanken verwendet werden, um Auslandsschulden zu begleichen und die Landeswährung zu verteidigen, während sie gleichzeitig dazu beitragen, Länderratings zu bestimmen.
- Die größten Besitzer der Reservewährung sind China, Japan und die Schweiz.