Der Markt, der 5,1 Billionen USD pro Tag handelt
Wie es funktioniert
Alle Währungsgeschäfte werden paarweise getätigt. Sie verkaufen Ihre Währung, um eine andere zu kaufen. Jeder Reisende, der Fremdwährung bekommen hat, hat Devisenhandel gemacht. Zum Beispiel, wenn Sie in den Urlaub nach Europa gehen, tauschen Sie Dollar in Euro zum laufenden Kurs. Sie verkaufen US-Dollar und kaufen Euro. Wenn Sie zurückkommen, tauschen Sie Ihre Euros in Dollar um. Sie verkaufen Euro und kaufen US-Dollar.
Die bekannteste Art des Devisenhandels ist der Spothandel. Es ist ein einfacher Kauf einer Währung mit einer anderen Währung. In der Regel erhalten Sie die Fremdwährung sofort. Es ist vergleichbar mit dem Umtausch von Währung für eine Reise. Es ist ein Vertrag zwischen dem Händler und dem Market Maker oder Händler. Der Händler kauft vom Market Maker eine bestimmte Währung zum Kaufpreis und verkauft eine andere Währung zum Verkaufspreis. Der Kaufpreis ist etwas höher als der Verkaufspreis. Der Unterschied zwischen den beiden wird als "Spread" bezeichnet. Dies sind die Transaktionskosten für den Händler, die wiederum der Profit ist, den der Market Maker verdient.
Sie haben diese Spanne bezahlt, ohne es zu merken, als Sie Ihre Dollars gegen Euros eingetauscht haben. Sie würden es bemerken, wenn Sie die Transaktion machen würden, Ihre Reise stornieren und dann versuchen würden, die Euros sofort in Dollars umzutauschen. Sie würden nicht die gleiche Menge an Dollar zurück bekommen.
Die größte Komponente von Devisengeschäften sind Devisenswaps.
Zwei Parteien stimmen zu, dass sie sich gegenseitig zum Kassakurs Geld leihen. Sie sind damit einverstanden, zu einem bestimmten Zeitpunkt zu dem zukünftigen Kurs zurückzukehren. Die Zentralbanken nutzen diese Swaps , um die Devisen für ihre Mitgliedsbanken verfügbar zu halten. Die Banken nutzen es nur für Übernacht- und kurzfristige Kredite. Die meisten Swap-Linien sind bilateral , dh sie sind nur zwischen den Banken zweier Länder. Importeure, Exporteure und Händler tätigen auch Swaps.
Viele Unternehmen kaufen Termingeschäfte. Es ist wie ein Spot-Trade, außer dass der Austausch in der Zukunft stattfindet. Sie zahlen eine kleine Gebühr, um zu garantieren, dass Sie irgendwann in der Zukunft einen vereinbarten Preis erhalten. Ein Termingeschäft sichert Sie vor Währungsrisiken ab. Es schützt Sie vor dem Risiko, dass der Wert Ihrer Währung zum gewünschten Zeitpunkt steigt.
Ein Leerverkauf ist eine Art von Terminhandel, bei dem Sie zuerst die Fremdwährung verkaufen . Sie tun dies, indem Sie es vom Händler leihen. Sie versprechen, es in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis zu kaufen. Sie tun dies, wenn Sie denken, dass der Wert der Währung in der Zukunft fallen wird. Unternehmen schließen eine Währung, um sich vor Risiken zu schützen. Kurzschlüsse sind jedoch sehr riskant. Wenn die Währung im Wert steigt, müssen Sie es von dem Händler zu diesem Preis kaufen.
Es hat die gleichen Vor- und Nachteile wie Leerverkäufe .
Devisenoptionen geben Ihnen das Recht, eine ausländische Währung zu einem vereinbarten Datum und Preis zu kaufen. Sie sind nicht verpflichtet, es zu kaufen, so unterscheidet sich eine Option von einem Terminkontrakt.
Wie viel Geld wird jeden Tag gehandelt
Die Umfragen der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich ermitteln den durchschnittlichen täglichen Devisenhandel alle drei Jahre. Im April 2016 waren es 5,067 Billionen Dollar. Hier ist der Ausbruch, in Billionen:
| Art | Menge | Prozent |
|---|---|---|
| Swaps | 2.378 $ | 48% |
| Stelle | 1,652 $ | 33% |
| Vorwärts | $ .699 | 14% |
| Optionen | $ .254 | 5% |
| Gesamt | $ 5.067 | 100% |
Diese Zahl ist netto-netto. Es schließt die doppelten Bucheinträge aus, die auftreten, wenn Währung zwischen Ländern gehandelt wird. Wenn diese Einträge enthalten sind, die als Brutto-Brutto-Basis bezeichnet werden, beträgt die Gesamtsumme 6,514 Billionen Dollar.
Der Handel ist gegenüber dem Rekordwert von 5,357 Billionen USD, der im April 2013 gehandelt wurde, leicht rückläufig.
Dies ist auf eine Verlangsamung des Spothandels zurückzuführen. Im Jahr 2010 wurden 3,9 Billionen Dollar in Devisen pro Tag gehandelt. Im Jahr 2007 erreichte das Hoch vor der Rezession 3,324 Billionen Dollar pro Tag. Der Devisenhandel wuchs während der Finanzkrise von 2008 weiter . Im Jahr 2004 wurden nur 1,934 Billionen Dollar pro Tag gehandelt.
Die am meisten gehandelten Währungen
Im April 2016 fanden 88 Prozent der Transaktionen zwischen dem US-Dollar und einer anderen Währung statt. Der Euro liegt bei 31 Prozent. Das ist von 39 Prozent im April 2010 gesunken. Der Yen Carry Trade kehrte mit Gewalt zurück. Ihre Trades stiegen von 17 Prozent im Jahr 2007 auf 22 Prozent im Jahr 2016. Der Handel mit dem chinesischen Yuan hat sich von 2 Prozent im Jahr 2013 auf 4 Prozent im Jahr 2016 mehr als verdoppelt.
Die folgende Grafik der BIZ zeigt die Top-10-Währungen und den prozentualen Anteil der weltweiten Devisengeschäfte im Jahr 2016.
| Währung | % des Welthandels |
| USD (US-Dollar) | 88 |
| EUR (Euro) | 31 |
| JPY (Yen) | 22 |
| GBP (Pfund) | 13 |
| AUD (Australischer Dollar) | 7 |
| CHF (Schweizer Franken) | 5 |
| CAD (Kanadischer Dollar) | 5 |
| CNY (Chinesischer Yuan) | 4 |
| MXN (Mexikanischer Peso) | 2 |
| NZD (Neuseeland-Dollar) | 2 |
Die größten Händler
Die Banken sind die größten Händler und machen 24 Prozent des täglichen Umsatzes aus. Es ist eine Einnahmequelle für diese Banken, deren Profite nach der Subprime-Hypothekenkrise gesunken sind. Investmentgesellschaften suchen immer nach neuen und profitablen Anlagemöglichkeiten. Der Devisenhandel ist eine perfekte Plattform für Finanzexperten, die über die quantitativen Fähigkeiten verfügen, in komplizierte Bereiche zu investieren.
Hedge Funds und Eigenhandelsfirmen kommen an zweiter Stelle und tragen 11 Prozent bei. Obwohl sie einen geringeren Anteil ausmachen, steigt ihr Handel aus dem gleichen Grund wie die der Banken.
Pensionskassen und Versicherungen sind für weitere 11 Prozent des Gesamtumsatzes verantwortlich.
Unternehmen tragen nur 9 Prozent bei. Multinationale Unternehmen müssen Fremdwährungen handeln, um den Wert ihrer Verkäufe in andere Länder zu schützen. Andernfalls, wenn der Wert eines bestimmten Landes sinkt, werden auch die Umsätze des multinationalen Unternehmens steigen. Dies kann selbst dann passieren, wenn die Menge der verkauften Produkte wächst.
Warum Forex Trading ist so massiv
Die Forex Volatilität nimmt ab und reduziert das Risiko für Investoren. In den späten 1990er Jahren war die Volatilität oft in den Teenagern. Bei US-Dollar-gegen-Yen-Geschäften stieg er manchmal auf bis zu 20 Prozent. Heute liegt die Volatilität unter 10 Prozent. Diese Zahl berücksichtigt die historische Volatilität oder wie hoch die Preise in der Vergangenheit waren. Es beinhaltet auch implizite Volatilität. So wird erwartet, dass die zukünftigen Preise, gemessen an den Futures-Optionen , variieren werden.
Warum ist die Volatilität niedriger? Erstens war die Inflation in den meisten Volkswirtschaften niedrig und stabil. Die Zentralbanken haben gelernt, wie sie die Inflation messen, antizipieren und anpassen können.
Zwei Richtlinien der Zentralbank sind transparenter. Sie signalisieren deutlich, was sie vorhaben. Infolgedessen haben die Märkte eine geringere Chance zu überreagieren.
Drei, viele Länder haben auch große Devisenreserven aufgebaut . Sie halten sie entweder in ihren Zentralbanken oder in Staatsfonds . Diese Fonds entmutigen die Währungsspekulation, die zu Volatilität führt.
Vier, bessere Technologie ermöglicht schnellere Reaktionen seitens der Forex-Händler. Dies führt zu glatteren Währungsberichtigungen. Je mehr Trader es gibt, desto mehr Trades treten auf. Dies trägt zu einer zusätzlichen Glättung auf dem Markt bei.
Fünf, mehr Länder nehmen flexible Wechselkurse an , die natürliche und schrittweise Bewegungen ermöglichen. Feste Wechselkurse lassen den Druck eher steigen . Wenn die Marktkräfte sie am Ende überwältigen, verursacht das enorme Kursschwankungen. Dies gilt insbesondere für Währungen von Schwellenländern . Flexible Wechselkurse werden sie zu wichtigen globalen Wirtschaftsakteuren machen. Die "BRIC" -Länder ( Brasilien , Russland , Indien und China ) schienen bis in die jüngste Zeit unempfindlich gegenüber der Rezession zu sein, so dass Forex-Händler sich stärker an ihren Währungen beteiligten. Im Jahr 2013 begannen einige dieser Länder zu schwanken, was zu einer Abwanderung und schnellen Abwertung ihrer Währungen führte.
Warum die Rezession den Handel nicht reduzierte
Die BIZ war überrascht, dass die Rezession das Wachstum des Devisenhandels nicht beeinträchtigte wie bei so vielen anderen Formen von Finanzanlagen. Eine BIZ-Umfrage ergab, dass 85 Prozent des Anstiegs auf eine erhöhte Handelsaktivität von "anderen Finanzinstituten" zurückzuführen war.
Nur ein paar Hochfrequenzhändler machen die meisten Geschäfte. Viele von ihnen arbeiten für Banken, die jetzt diesen Bereich für die größten Händler vergrößern. Last but not least ist ein Anstieg im Online-Handel von Privatanlegern (oder gewöhnlichen) Investoren. Für alle diese Gruppen ist es viel einfacher geworden, elektronisch zu handeln.
Diese Verschiebung wird durch den algorithmischen Handel, auch Programmhandel genannt, verstärkt. Computerexperten oder "Quant Jocks" richten Programme ein, die automatisch Trades ausführen, wenn bestimmte Parameter erfüllt sind. Diese Parameter können Zinsänderungen der Zentralbank, ein Anstieg oder Rückgang des Bruttoinlandsprodukts eines Landes oder eine Veränderung des Wertes des Dollar selbst sein. Sobald einer dieser Parameter erfüllt ist, wird der Handel automatisch ausgeführt.
Wie wirkt sich das auf die US-Wirtschaft aus?
Insgesamt bedeutet eine geringere Volatilität im Devisenhandel ein geringeres Risiko für die Weltwirtschaft als in den vergangenen Jahrzehnten. Warum? Die Zentralbanken sind intelligenter geworden. Auch die Forex-Märkte sind jetzt ausgefeilter. Das bedeutet, dass sie weniger manipuliert werden. Infolgedessen sind dramatische Verluste allein aufgrund von Währungsschwankungen, wie wir sie 1998 in Asien gesehen haben, weniger wahrscheinlich.
Händler spekulieren immer noch auf dem Forex-Markt. Im Mai 2015 haben vier Banken (Citigroup, JPMorgan Chase, Barclays und Royal Bank of Scotland) eingeräumt, die Wechselkurse zu manipulieren. Sie treten der UBS, der Bank of America und der HSBC bei, die bereits zugelassen haben, dass sie sich gegenseitig manipulieren und ihre Preise manipulieren, um die Wechselkurse zu manipulieren. Die Untersuchung bezieht sich auf die Libor-Untersuchung .
Auch ohne direkte Preisfixierung können Händler Vermögensblasen in Wechselkursen anlegen. Das könnte 2014 und im letzten Quartal 2008 mit dem US-Dollar geschehen sein. Ein starker Dollar macht die US-Exporte weniger wettbewerbsfähig. Es verlangsamt das BIP-Wachstum . Wenn die Händler den Dollar herabbieten, dann werden die ölproduzierenden Länder den Ölpreis erhöhen, weil Öl in Dollar verkauft wird. Die Ausweitung des Devisenhandels muss besser reguliert werden, um mögliche Blasen und Büsten zu vermeiden.