Wie erhöht oder senkt die Fed die Zinssätze?

Die Federal Reserve erhöht oder senkt die Zinssätze durch ihren regelmäßig tagenden Federal Open Market Committee . Das ist der geldpolitische Arm des Federal Reserve Banking System.

Das FOMC legt nach Überprüfung der aktuellen Wirtschaftsdaten ein Ziel für den Leitzins fest . Der Leitzins ist der Zinssatz, den sich Banken gegenseitig für Übernachtkredite berechnen. Diese Kredite werden Fed-Fonds genannt . Die Banken verwenden diese Mittel, um jede Nacht die Anforderungen der Federal Reserve zu erfüllen .

Wenn sie nicht genügend Reserven haben, leihen sie sich die benötigten Mittel.

Da die Banken den Leitzins festlegen, legt die Fed tatsächlich ein Ziel für diesen wichtigen Zinssatz fest. Per Gesetz können die Banken einen beliebigen Satz festlegen. Aber das ist selten ein Problem für die Fed. Die Banken erfüllen das Ziel der Fed, weil ihnen die Fed mehrere starke Anreize gibt.

Wie die Fed die Banken davon überzeugt, ihre Zinssätze anzuheben

Der größte Anreiz sind Offenmarktgeschäfte . Zu diesem Zeitpunkt kauft oder verkauft die Fed Wertpapiere, in der Regel US Treasurys, von ihren Mitgliedsbanken. Im Gegenzug wird den Reserven der Banken Kredit hinzugefügt oder von diesen abgezogen.

Wenn die Fed den Leitzins senken will, nimmt sie Wertpapiere aus den Reserven der Bank und ersetzt sie durch Kredite. Das ist wie Bargeld in einer Bank. Jetzt hat die Bank mehr als genug Reserven, um ihre Anforderung zu erfüllen. Die Bank senkt ihren Leitzins, um die zusätzlichen Reserven anderen Banken zu leihen.

Es wird die Rate so niedrig wie nötig fallen lassen, um überschüssige Reserven zu beseitigen. Es würde lieber ein paar Cent leihen, als es auf seinem Hauptbuch sitzen zu lassen und nichts zu verdienen.

Die Fed macht das Gegenteil, wenn sie die Zinsen erhöhen will. Sie fügt den Reserven der Bank Wertpapiere hinzu und nimmt Kredite ab. Jetzt muss sich die Bank Geld leihen, um sicherzustellen, dass sie genug Bargeld zur Verfügung hat, um die Reserveanforderung in dieser Nacht zu erfüllen.

Wenn genug Banken Kredite aufnehmen, erhöhen diejenigen, die extra gefütterte Mittel leihen können, den Leitzins.

Die Federal Reserve Bank von New York hat einen Trading Desk, der das jeden Tag macht. Zwei Etagen von Händlern und Analysten überwachen den Zinssatz den ganzen Tag. Für die ersten 30 Minuten jeden Vormittag passen sie das Niveau der Wertpapiere und Kredite in den Bankreserven an, um den Leitzins im angestrebten Bereich zu halten.

Die Fed legt mit ihrem Diskontsatz eine Obergrenze für den Leitzins fest . Das ist, was die Fed Banken verlangt, die direkt von ihrem Rabattfenster borgen. Die Fed legt den Diskontsatz höher als den Fed-Funds-Satz fest. Es würde bevorzugen, dass die Banken sich gegenseitig ausleihen. Der Diskontsatz legt eine Obergrenze für den Leitzins fest. Keine Bank kann einen höheren Preis berechnen. Wenn sie es tun, werden andere Banken einfach von der Fed Kredite aufnehmen.

Wie die Finanzkrise die Art änderte, wie die Fed die Zinsen anhebt

Die Fed musste außerordentliche Maßnahmen ergreifen, um die Liquidität in der Bankenkrise 2007 wiederherzustellen. Ende 2008 senkte die Fed den Leitzins auf 0,25 Prozent. Das ist praktisch Null. Es behielt es dort, bis die Rezession sicher vorbei war. Im Dezember 2015 wurde die Quote auf 0,50 Prozent angehoben. Ein Jahr später erhöhte er es auf 0,50 Prozent.

Im Jahr 2016 erhöhte er es auf 0,75 Prozent. Der Ausschuss hat den Satz 2017 dreimal angehoben. Der aktuelle Leitzins beträgt 1,5 Prozent. Der Ausschuss hat angekündigt, die Zinsen im Jahr 2018 auf 2,00 Prozent, im Jahr 2019 auf 2,50 Prozent und im Jahr 2020 auf 3,00 Prozent anzuheben.

Die Krise im Jahr 2008 war so gravierend, dass die Fed ihre Offenmarktgeschäfte stark ausweiten musste, um mehr Liquidität zu schaffen. In den nächsten sechs Jahren hat die quantitative Lockerung den Banken Reserven in Höhe von 2,6 Billionen Dollar hinzugefügt. Die Banken mussten sich nicht länger gegenseitig Geld leihen, um die Mindestreservepflicht zu erfüllen. Jeder hatte viel Geld. Damit lag die Rate bei 0,13 Prozent und damit deutlich unter dem Ziel der Fed.

Da die Banken über reichlich Mittel verfügen, haben sie keinen großen Anreiz, sich gegenseitig Kredite zu gewähren, um die Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Daher wird die Fed zwei weitere Dinge tun, um die Zinsen zu erhöhen.

Erstens wird es den Zinssatz erhöhen, den es auf benötigte und überschüssige Reserven zahlt. Die Banken werden einander kein Geld für einen niedrigeren Zinssatz leihen, als sie bereits für ihre Reserven erhalten. Das legt den Boden für den Fed-Funds-Satz fest.

Der Kongress gab der Fed diese Befugnis im Financial Services Regulatory Relief Act von 2006 . Banken beschwerten sich, dass sie bestraft wurden, weil sie keine Zinsen für ihre Reserven erhielten. Ursprünglich wurde es am 1. Oktober 2011 in Kraft gesetzt. Aufgrund des Notstandsgesetzes von 2008 wurde es jedoch aufgrund der Finanzkrise auf den 1. Oktober 2008 verschoben.

Zweitens wird die Fed den Zinssatz für Reverse Repos erhöhen. Das ist ein neues Instrument, das die Fed geschaffen hat, um den Leitzins zu kontrollieren. Die Fed "leiht" sich über Nacht Geld von ihren Mitgliedsbanken. Es verwendet die Treasurys, die es als Sicherheit zur Verfügung hat. Es ist kein echtes Darlehen, weil kein Bargeld oder Treasurys den Besitzer wechselt. Aber die Fed hinterlegt die Zinsen am nächsten Tag auf den Konten der Banken. Dies steuert den Fed-Funds-Kurs, weil die Banken sich nicht gegenseitig zu einem niedrigeren Satz leihen, als sie mit den Reverse-Repos bekommen.