Der Markt, der die Börse in den Schatten stellt
Dieser globale Markt hat zwei Ebenen. Der erste ist der Interbankenmarkt. Dort tauschen die größten Banken Währungen miteinander aus. Obwohl es nur wenige Mitglieder hat, sind die Geschäfte enorm.
Infolgedessen diktiert es Währungswerte.
Die zweite Stufe ist der Over-the-Counter-Markt. Das ist wo und Einzelpersonen handeln. Das OTC ist sehr populär geworden, da es mittlerweile viele Unternehmen gibt, die Online-Handelsplattformen anbieten. Weitere Informationen finden Sie unter Forex Trading .
Der Devisenhandel ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien. Es gibt drei Arten von Trades. Der Spotmarkt ist für den Währungspreis zum Zeitpunkt des Handels bestimmt. Der Terminmarkt ist eine Vereinbarung, um Währungen zu einem vereinbarten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu tauschen. Ein Swap-Handel umfasst beides. Händler kaufen eine Währung am Spotmarkt (zum heutigen Kurs) und verkaufen den gleichen Betrag am Terminmarkt. Auf diese Weise haben sie ihr Risiko in der Zukunft begrenzt. Egal wie stark die Währung fällt, sie werden nicht mehr als den Forward-Preis verlieren. In der Zwischenzeit können sie die am Spotmarkt gekaufte Währung anlegen.
Interbankenmarkt
Der Interbankenmarkt ist ein Netzwerk von Banken, die Währungen miteinander handeln.
Jeder hat einen Devisenhandel, der als Dealing Desk bezeichnet wird. Sie stehen in ständigem Kontakt miteinander. Dieser Prozess stellt sicher, dass die Wechselkurse auf der ganzen Welt einheitlich sind.
Der Mindesthandel ist eine Million der gehandelten Währung. Die meisten Geschäfte sind viel größer, zwischen 10 Millionen bis 100 Millionen im Wert.
Infolgedessen werden Wechselkurse vom Interbankenmarkt diktiert.
Der Interbankenmarkt umfasst die drei oben genannten Geschäfte. Die Banken engagieren sich auch am SWIFT-Markt. Es ermöglicht ihnen, Devisen miteinander zu transferieren. SWIFT steht für Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications.
Banken handeln, um Profit für sich und ihre Kunden zu erwirtschaften. Wenn sie für sich selbst handeln, heißt das Eigenhandel. Zu ihren Kunden zählen Regierungen, Staatsfonds, Großunternehmen, Hedgefonds und vermögende Privatpersonen. (Quelle: "Wie funktioniert der Handel - Interbank und Forex", FX Street.)
Hier sind die fünfzehn größten Akteure auf dem Devisenmarkt.
| Bank | 2015 Anteil am Devisenmarkt |
|---|---|
| Citi | 16,11% |
| Deutsche Bank | 14.54% |
| Barclays | 8,11% |
| JPMorgan Chase | 7.65% |
| UBS | 7.30% |
| Bank of America | 6.22% |
| HSBC | 5.40% |
| BNP Paribas | 3.65% |
| Goldman Sachs | 3.40% |
| RBS | 3.38% |
| Societe Generale | 2.43% |
| Standard Chartered | 2.40% |
| Morgan Stanley | 1,97% |
| Credit Suisse | 1.66% |
| Bundesstraße | 1.55% |
(Quelle: "FX Survey 2015", Euromoney.)
Manipulation
Im Jahr 2014 haben sich Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase und The Royal Bank of Scotland der illegalen Manipulation von Währungspreisen schuldig gemacht. So haben sie es gemacht.
Händler in den Banken würden in Online-Chatrooms zusammenarbeiten.
Ein Händler würde zustimmen, eine riesige Position in einer Währung zu bauen, und dann jeden Tag um 16 Uhr Londoner Zeit ausladen. Das ist, wenn der WM / Reuters Fixpreis festgelegt wird. Dieser Preis basiert auf allen Geschäften, die in einer Minute stattfinden. Durch den Verkauf einer Währung während dieser Minute konnte der Händler den Fixpreis senken. Das ist der Preis, der verwendet wird, um Benchmarks in Investmentfonds zu berechnen. Händler bei den anderen Banken würden auch profitieren, weil sie wussten, wie der Fixpreis wäre.
Diese Händler belogen auch ihre Kunden über Währungspreise. Ein Barclays-Händler erklärte es als den "schlechtesten Preis, den ich hier anlegen kann, wenn die Entscheidung des Kunden, mit mir zu handeln oder mir zukünftige Geschäfte zu geben, sich nicht ändert." (Quelle: "The Forex Fix", The Financial Times, 12. November, 2014. "Taking of Foreign Exchange Markets macht Felon der Top-Banken", The New York Times, 20. Mai 2015.)
Einzelhandelsmarkt
Die Chicago Mercantile Exchange war die erste, die Devisenhandel anbietet. Es startete den Internationalen Währungsmarkt im Jahr 1971. Andere Handelsplattformen gehören OANDA, Forex Capital Markets, LLC und Forex.com.
Der Einzelhandelsmarkt hat mehr Händler als der Interbankenmarkt. Der Gesamtbetrag des gehandelten Dollars ist jedoch geringer. Der Einzelhandelsmarkt beeinflusst die Wechselkurse nicht so stark. (Quelle: " Der Devisenmarkt ", Martin Boileau, Universität von Colorado.)
Zentralbanken
Die Zentralbanken handeln nicht regelmäßig Devisen an den Devisenmärkten. Aber sie haben einen wesentlichen Einfluss. Die Zentralbanken halten Devisenreserven in Milliardenhöhe. Japan hält 1,2 Billionen Dollar, hauptsächlich in US-Dollar . Japanische Unternehmen erhalten Dollar für Exporte. Sie tauschen sie gegen Yen aus, um ihre Arbeiter zu bezahlen.
Japan könnte, wie andere Zentralbanken, Yen für Dollars am Forex-Markt handeln, wenn es den Wert sinken will. Das macht japanische Exporte billiger. Japan zieht es vor, eher indirekte Methoden zu verwenden, wie zum Beispiel die Erhöhung oder Senkung des Zinssatzes , um den Yen-Wert zu beeinflussen. (Quelle: "Die Hauptakteure im Forex-Markt", FXStreet.com.)
Zum Beispiel kündigte die Federal Reserve an, dass sie 2014 die Zinsen erhöhen würde. Dadurch stieg der Wert des Dollars um 15 Prozent, was zu einer Vermögensblase führte .
Geschichte
In den letzten 300 Jahren gab es eine Form eines Devisenmarktes. Für den größten Teil der US-Geschichte waren die einzigen Devisenhändler multinationale Konzerne, die in vielen Ländern Geschäfte machten. Sie setzten Devisenmärkte ein, um ihr Engagement in ausländischen Währungen abzusichern . Denn der US-Dollar wurde auf den Goldpreis festgelegt. Weitere Informationen finden Sie unter Goldpreisverlauf .
Der Devisenmarkt stieg erst 1973 auf. Damals löste Präsident Nixon den Wert des Dollars vollständig auf den Preis einer Unze Gold auf . Der so genannte Goldstandard hielt den Dollar auf einem stabilen Wert von 1/35 einer Unze Gold. Weitere Informationen finden Sie unter Geschichte des Goldstandards .
Sobald Nixon den Goldstandard abgeschafft hatte, fiel der Wert des Dollars schnell ab. Der Dollar-Index wurde eingeführt, um Unternehmen die Möglichkeit zu geben, dieses Risiko abzusichern. Jemand hat den US-Dollar-Index geschaffen, um ihnen eine handelbare Plattform zu geben. Bald kamen Banken, Hedgefonds und einige spekulative Händler auf den Markt. Sie waren eher daran interessiert, Gewinne zu jagen als in Absicherungsrisiken.