Indexfonds sind für langfristige Anleger klug
Der Portfoliomanager eines aktiv verwalteten Fonds versucht, den Markt durch Auswahl und Auswahl von Anlagen zu schlagen. Der Manager führt eine gründliche Analyse vieler Anlagen durch, um den Marktindex zu übertreffen - wie der S & P 500.
Was ist ein Indexfonds?
Indexfonds gelten als passiv verwaltet. Der Manager eines Indexfonds versucht, die Erträge des Index nachzubilden, indem er alle - oder fast alle - Positionen im Index kauft.
Hunderte von Marktindizes können über Investmentfonds und börsengehandelte Fonds investiert werden .
Sollten Sie aktiv verwaltete Fonds oder Indexfonds besitzen?
Das Potenzial, den Markt zu übertreffen, ist ein Vorteil, dass aktiv gemanagte Fonds über Indexfonds verfügen und diese Vorstellung von Outperformance für Anleger attraktiv ist. Warum sollten Sie sich mit einem Indexfonds begnügen, wenn Sie wissen, dass Sie nur die Marktrendite , abzüglich einer nominalen Gebühr, an den Fondsmanager erhalten? Leider ist der Nachweis, dass aktiv gemanagte Fonds ihren relevanten Index beständig übertreffen können, schwer zu finden. Für einen einzelnen Anleger ist es noch schwieriger, herauszufinden, welcher aktiv gemanagte Fonds den Index in einem bestimmten Jahr übertreffen wird.
Laut Vanguard blieb die Mehrheit der aktiv gemanagten US-Aktienfonds in den zehn Jahren vor 2007 hinter dem Index zurück, den sie übertreffen wollten. So entwickelten sich 84% der aktiv gemanagten US-Large-Blend-Fonds schlechter als ihr Index, und 68% der aktiv verwalteten Small- Value-Fonds in den Vereinigten Staaten entwickelten sich ebenfalls unterdurchschnittlich.
Bei aktiv verwalteten Rentenfonds ist der Fall noch schlimmer. In diesem Fall blieben fast 95% der aktiv verwalteten Rentenfonds in den 10 Jahren vor 2007 hinter ihren Indizes zurück.
Aktives Management: Glück oder Geschick?
Sie könnten darauf hinweisen, dass einige Fonds tatsächlich ihre Indizes schlagen, also warum nicht diese kaufen? Nun, woher wissen wir, ob der aktive Manager in seiner Anlageauswahl kompetent war oder nur Glück hatte?
Die Ergebnisse einer Studie von Barclays Global Investors zeigen, dass die Chance für eine anhaltende Outperformance eines aktiven Managers , den Index weiterhin zu schlagen, gering ist.
Für den 15-jährigen Zeitraum vom 1. April 2001 bis zum 31. März 2016 konnten nur 29% der aktiv verwalteten US-Großunternehmen den S & P 500 Index schlagen. Das ist ein gutes Zeugnis dafür, dass aktives Management vor allem über lange Zeiträume hinweg an passivem Management verliert. Aus diesem Grund eignen sich Indexfonds am besten für langfristige Anleger.
Kostenüberlegungen: Indexfonds schlagen aktiv
Aktiv gemanagte Fonds haben gegenüber Indexfonds einen Nachteil. Der durchschnittliche laufende Verwaltungsaufwand eines aktiv verwalteten Fonds kostet 1% mehr als sein passiv gemanagter Cousin. Das Ausgabenproblem ist einer der Gründe dafür, dass aktiv gemanagte Fonds schlechter abschneiden als ihr Index.
Steuerliche Erwägungen: Indexfonds sind steuereffizient
Ein weiteres Problem, das sich nicht in den Fondsrenditen widerspiegelt, ist, dass der Portfoliomanager eines aktiv verwalteten Fonds - der auf der Suche nach zusätzlichen Renditen ist - häufiger kauft und verkauft als ein Indexfonds. Dieser Kauf und Verkauf von Aktien durch den aktiven Manager - bekannt als Umsatz - führt zu steuerpflichtigen Kapitalgewinnen für die Anteilinhaber des Fonds, vorausgesetzt, der Fonds befindet sich auf einem Konto ohne Altersvorsorge.
Die Beweise zeigen, dass es gute aktive Manager gibt , aber solche Manager vor ihrer Outperformance zu finden, ist schwierig. Noch wichtiger ist, wie die Studie von Barclays zeigt, dass die guten Manager immer von Unsicherheit umgeben sind. Können sie weiterhin besser abschneiden?