Ein Blick auf das, was passieren wird, wenn die USA und die EU andere Ziele verfolgen
In diesem Artikel werden wir die geldpolitischen Strategien, ihre Auswirkungen auf die globalen Märkte und einige Möglichkeiten für abweichende Geldpolitiken betrachten.
Geldpolitik 101
Die Geldpolitik ist eine Strategie der Zentralbanken, um das Geldangebot und die Zinssätze durch eine Vielzahl verschiedener Instrumente zu steuern, um die Ergebnisse wie Inflation und Beschäftigung zu beeinflussen.
Die drei beliebtesten geldpolitischen Instrumente sind:
- Open Market Operations - Kauf und Verkauf von Staatsanleihen zur Kontrolle der Höhe der Reserven im Bankensystem und zur Beeinflussung der Zinssätze.
- Diskontsatz - Der Zinssatz, den Banken für kurzfristige Kredite von einer Zentralbank zahlen, einschließlich breiterer Zinssätze im gesamten Finanzökosystem.
- Reserve Requirements - Der Betrag an physischem Geld, den die Banken gegen Einlagen auf Bankkonten halten müssen, was das Kreditvolumen beeinflusst.
Auswirkungen auf globale Märkte
Die geldpolitischen Entscheidungen der USA und der EU beeinflussen die globalen Märkte auf vielfältige Weise aufgrund der Vernetzung der Weltwirtschaft.
Die häufigsten Auswirkungen sind:
- Switching-Effekte - Die Aufwertung des Dollars verbessert die preisliche Wettbewerbsfähigkeit anderer Volkswirtschaften und ermutigt ausländische Verbraucher , im Inland und in den USA Verbraucher zu kaufen, um importierte Waren zu kaufen. Infolgedessen kann die Straffung der USA für andere Länder mit starken Handelsbeziehungen expansiv sein.
- Ursprüngliche Sünde - Die Aufwertung des Dollars macht den Wert von Verbindlichkeiten in US-Dollar in Landeswährung wesentlich teurer. Dies kann dazu führen, dass viele Schwellenländer und ausländische Unternehmen höhere Kosten für den Schuldendienst in Kauf nehmen müssen, was sich kontraproduktiv auf die anderen Länder auswirken kann.
Korrelation - Die Zinsbewegungen der US-Treasury-Anleihe wirken sich aufgrund der Vernetzung der globalen Finanzmärkte stark auf ausländische Anleihen aus. Daher kann eine Zinserhöhung in den USA, die die Renditen von Treasuries erhöht, aufgrund der höheren Kosten für die Sicherheit auch zu höheren Renditen für viele andere Staatsanleihen führen .
Abweichende Richtlinien
Die Divergenz zwischen der Geldpolitik der USA und der EU spiegelt wesentliche Unterschiede in den Fundamentaldaten in jeder Region wider. In den USA hat ein robustes Wirtschafts- und Vermögenspreiswachstum eine Anhebung der Zinssätze durch die Federal Reserve erforderlich gemacht, um zukünftige Vermögensblasen zu vermeiden. In der EU hat das stagnierende Wirtschaftswachstum dazu geführt, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen in den negativen Bereich gesenkt und zusätzliche Konjunkturmaßnahmen ergriffen hat.
Das Problem ist, dass diese divergierenden Strategien eine einzigartige Dynamik auf den Finanzmärkten schaffen. So führte zum Beispiel das erweiterte Anleihekaufprogramm der EZB zu einem Rückgang der US-Anleiherenditen, obwohl Spekulationen über einen unmittelbar bevorstehenden Anstieg der inländischen Zinssätze aufkamen.
Die spezifischen Auswirkungen sind schwer vorherzusagen, abgesehen davon, dass die nationale Geldpolitik im Wettbewerb mit externen Kräften größere Schwierigkeiten haben könnte, ihr Mandat zu erfüllen.
Das wahrscheinlichste Ergebnis abweichender geldpolitischer Maßnahmen wird eine erhöhte Volatilität aufgrund von Spekulationen über geldpolitische Entscheidungen im Ausland sein. Die Entscheidungen der EZB werden sich beispielsweise weiterhin auf den US-Markt auswirken, und die Entscheidungen der USA werden große Auswirkungen auf die Schwellenmärkte haben. Anleger sollten sich der Strategien bewusst sein, die in jedem dieser Bereiche verfolgt werden, und sicherstellen, dass ihr Portfolio richtig positioniert ist , um mit ihnen umzugehen.
Wichtige Imbiss-Punkte
- Die Welt hat sich im Laufe der Zeit zunehmend globalisiert, was die geldpolitischen Entscheidungen der großen Volkswirtschaften zunehmend beeinflusst hat.
- Es gibt viele verschiedene Arten, wie sich geldpolitische Entscheidungen auf globale Märkte auswirken können, einschließlich Wechsel, Erbsünde und Korrelationen.
- Eine abweichende Geldpolitik könnte zu mehr Volatilität auf dem Markt führen, was die Anleger berücksichtigen sollten.