Warning Signs ein Stock könnte in gefährlichen Territorium handeln
Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens zum Beispiel das 50-fache des Gewinns ist, ist es wahrscheinlich überbewertet im Vergleich zu einem Unternehmen, das 10-fache Gewinne erzielt.
Obwohl einige Anleger glauben, dass der Aktienmarkt effizient ist und der durchschnittliche Anleger keine Informationen schnell genug finden würde, um überbewertete Aktien zu identifizieren, weil er fast sofort in Aktienkurse eingepreist ist, glauben Fundamentalanalysten, dass Sie aufgrund des Anlegers immer überbewertete oder unterbewertete Aktien am Markt finden werden Irrationalität.
Also, wie können Sie sagen, ob eine Aktie überbewertet ist? Es gibt verschiedene Arten von nützlichen Signalen, die anzeigen können, dass ein genauerer Blick gerechtfertigt ist. Es ist sinnvoll, zunächst den Jahresbericht eines Unternehmens, die 10-K-Anmeldung , die Gewinn- und Verlustrechnung , die Bilanz und andere Angaben zu überprüfen, um ein Gefühl für die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu erhalten, indem leicht zugängliche Informationen verwendet werden.
Obwohl viele Anleger sich auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis verlassen, gibt es andere Möglichkeiten zu testen, ob eine Aktie überbewertet ist.
Sehen Sie sich das PEG- oder dividendenadjustierte PEG-Verhältnis an
Diese beiden Berechnungen können in den meisten Situationen nützlich sein, haben aber möglicherweise eine seltene Ausnahme, die von Zeit zu Zeit auftritt. Betrachten wir zunächst das prognostizierte Nachsteuerwachstum des Gewinns je Aktie, das in den nächsten Jahren vollständig verwässert sein wird. Sehen Sie sich als nächstes das Kurs-Gewinn-Verhältnis für die Aktie an.
Mit diesen beiden Zahlen können Sie etwas berechnen, das als PEG-Verhältnis bekannt ist. Verwenden Sie dazu diese Formel:
PEG-Verhältnis = KGV / Gewinnwachstum des Unternehmens
Wenn die Aktie eine Dividende ausschüttet, möchten Sie vielleicht die Formel für die Dividendenanpassung der PEG-Ratio verwenden:
Dividendenbereinigtes PEG-Verhältnis = KGV / (Gewinnwachstum + Dividendenrendite)
Der absolute obere Schwellenwert, den die meisten Leute berücksichtigen möchten, ist ein Verhältnis von 2. In diesem Fall gilt: Je niedriger die Zahl, desto besser, wobei alles bei 1 oder darunter als gutes Geschäft betrachtet wird. Auch hier könnten Ausnahmen bestehen, etwa wenn ein Investor mit viel Branchenerfahrung in einem zyklischen Geschäft eine Trendwende feststellt und beschließt, dass die Gewinnprognosen zu konservativ sind. Obwohl eine Situation viel rosiger sein könnte, als es auf den ersten Blick erscheint, könnte diese allgemeine Regel für den neuen Investor vor vielen unnötigen Verlusten schützen.
Überprüfen Sie den Prozentsatz der relativen Dividendenrendite
Sie könnten feststellen, dass die Dividendenrendite einer überbewerteten Aktie in den niedrigsten 20 Prozent ihrer langfristigen historischen Bandbreite liegt. Wenn sich ein Unternehmen, eine Branche oder eine Branche nicht in einem tiefgreifenden Wandel befindet, sei es in ihrem Geschäftsmodell oder in der Wirtschaft, werden die Kernaktivitäten eines Unternehmens im Laufe der Zeit ein gewisses Maß an Stabilität mit einer recht vernünftigen Bandbreite an Ergebnissen aufweisen unter bestimmten Bedingungen.
Das heißt, der Aktienmarkt könnte volatil sein, aber die tatsächliche Betriebserfahrung der meisten Unternehmen zeigt in den meisten Zeiträumen viel mehr Stabilität, zumindest gemessen an den gesamten Konjunkturzyklen, als im Wert der Aktie angegeben.
Dies kann zum Vorteil des Investors genutzt werden. Nehmen Sie eine Firma wie Chevron. Rückblickend auf die Geschichte, zu jeder Zeit, als Chevrons Dividendenrendite unter 2,00 Prozent lag, sollten Anleger vorsichtig sein, da das Unternehmen überbewertet war. Gleichfalls, wenn es den Bereich von 3,50 Prozent bis 4,00 Prozent erreichte, war es ein weiterer Blick darauf, dass es unterbewertet war. Die Dividendenrendite diente mit anderen Worten als Signal . Für weniger erfahrene Anleger war dies eine Möglichkeit, den Preis im Verhältnis zu den Unternehmensgewinnen anzugleichen, wodurch die Komplexität, die beim Umgang mit Finanzdaten nach GAAP-Standards entstehen kann, erheblich reduziert wird.
Um die Dividendenrendite eines Unternehmens im Zeitverlauf zu verfolgen und zu überprüfen, erstellen Sie die historischen Dividendenrenditen über mehrere Zeiträume und teilen Sie das Diagramm in 5 gleiche Ausschüttungen auf. Jedes Mal, wenn die Dividendenrendite unter das untere Quintil fällt, seien Sie vorsichtig. Wie bei den anderen Methoden ist auch dieses nicht perfekt. Erfolgreiche Unternehmen geraten plötzlich in Schwierigkeiten und versagen; Schlechte Geschäfte drehen sich um und explodieren.
Im Durchschnitt kann dieser Ansatz, wenn er von einem konservativen Anleger als Teil eines gut geführten Portfolios hochwertiger, erstklassiger, Dividenden ausschüttender Aktien verfolgt wird, jedoch einige gute Ergebnisse erzielen. Es kann Anleger dazu zwingen, sich mechanisch so zu verhalten, wie regelmäßige regelmäßige Anlagen in Indexfonds, egal ob der Markt steigt oder fällt.
Untersuchen Sie die Wahrscheinlichkeit einer zyklischen Industrie
Bestimmte Arten von Unternehmen wie Eigenheimbauer, Automobilhersteller und Stahlwerke haben einzigartige Eigenschaften. Diese Unternehmen neigen in Zeiten wirtschaftlichen Abschwungs zu starken Gewinneinbußen und in Zeiten wirtschaftlicher Expansion zu starken Gewinneinbrüchen. Wenn Letzteres passiert, werden einige Anleger von scheinbar schnell wachsenden Gewinnen, niedrigen KGVs und in einigen Fällen hohen Dividenden angezogen.
Diese als Wert-Traps bekannten Situationen können gefährlich sein. Sie treten am Ende der wirtschaftlichen Expansionszyklen auf und können unerfahrene Investoren anlocken. Erfahrene Anleger würden erkennen, dass das KGV dieser Unternehmen in Wirklichkeit viel, viel höher ist, als sie erscheinen.
Überprüfen Sie die Ertragsrendite
Die Gewinnrendite einer Aktie im Vergleich zur Rendite der Staatsanleihe kann einen weiteren Anhaltspunkt für das Testen einer überbewerteten Aktie liefern. Immer wenn die Rendite der Staatsanleihen die Gewinnrendite um 3: 1 übersteigt, rennen Sie in die Berge. Berechnen Sie dies anhand der folgenden Formel:
(30-jährige Treasury-Bond-Rendite / 2) / Voll verwässertes Ergebnis je Aktie
Wenn ein Unternehmen zum Beispiel 1,00 USD je Aktie an einem verwässerten EPS und 30-jährige Schatzanleihenrenditen 5,00% verdient, würde der Test eine überbewertete Aktie anzeigen, wenn Sie 40,00 USD oder mehr pro Aktie zahlen würden. Das bringt eine rote Fahne, dass Ihre Rückkehrannahmen außerordentlich optimistisch sein können.
Die Renditen von Staatsanleihen, die die Gewinnrenditen um 3: 1 übersteigen, sind nur einige Male alle paar Jahrzehnte passiert, aber das ist fast nie eine gute Sache. Wenn es zu genügend Aktien kommt, wird der Aktienmarkt als Ganzes im Vergleich zum Bruttosozialprodukt (BSP) wahrscheinlich extrem hoch sein, was ein wichtiges Warnsignal dafür ist, dass sich die Bewertungen von der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Realität gelöst haben.
Vergessen Sie jedoch nicht, sich auf die Konjunkturzyklen einzustellen. Zum Beispiel gab es während der Rezession nach dem 11. September 2001 eine Reihe von ansonsten großartigen Unternehmen, die einmalige Abschreibungen aufwiesen, die zu stark gedrückten Gewinnen und sehr hohen KGV führten. Die Unternehmen stabilisierten sich in den Folgejahren, da in den meisten Fällen keine dauerhaften Schäden an ihren Kerngeschäften entstanden.
Überbewertete Aktien in Ihrem Portfolio
Es ist wichtig für Anleger, den Unterschied zu verstehen zwischen der Weigerung, eine Aktie zu kaufen, die überbewertet ist, und der Weigerung, eine Aktie zu verkaufen, die Sie vorübergehend vor sich haben. Es gibt viele Gründe, warum ein intelligenter Anleger möglicherweise nicht eine überbewertete Aktie verkauft, die in seinem oder ihrem Portfolio ist. Viele davon beinhalten eine Kompromissentscheidung über Opportunitätskosten und Steuervorschriften. Das heißt, es ist eine Sache, etwas zu halten, das 25 Prozent höher als Ihr konservativ geschätzter intrinsischer Wert sein könnte, und ein anderes, wenn Sie Aktien mit derart überhöhten Werten halten, dass sie in einem gesunden Markt überhaupt keinen Sinn ergeben.
Eine Gefahr bei neuen Investoren ist eine Tendenz zum häufigen Handeln. Wenn Sie Aktien in einem großartigen Geschäft besitzen, das wahrscheinlich eine hohe Eigenkapitalrendite , eine hohe Kapitalrendite und / oder eine hohe Rentabilität des eingesetzten Kapitals aufweist, dürfte der innere Wert der Aktie im Laufe der Zeit steigen. Es ist oft ein Fehler, sich von der Aktie des Unternehmens zu trennen, nur weil es von Zeit zu Zeit ein bisschen teuer geworden ist. Schauen Sie sich die Renditen zweier Unternehmen an, Coca-Cola und PepsiCo. Auch wenn der Aktienkurs zeitweise überbewertet war, wäre ein Investor nach dem Verkauf seines Einsatzes später mit Reue erfüllt gewesen.
Das Guthaben bietet keine Steuer-, Investitions- oder Finanzdienstleistungen und -beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikobereitschaft oder der finanziellen Verhältnisse eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die frühere Wertentwicklung ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Investieren beinhaltet Risiken einschließlich des möglichen Kapitalverlusts.