Dann bringt sie diese Aktien zurück in die Vereinigten Staaten, bringt sie in eine Art Treuhandfonds , stellt Zertifikate aus, die die Aktien repräsentieren, die sich jetzt im Tresor der Bank befinden, und verkauft diese Zertifikate an der Börse. Wenn das ausländische Unternehmen Dividenden zahlt, beispielsweise in Pfund Sterling, Euro, Yen oder einer anderen einheimischen Währung, die es verwendet, nimmt die Bank das Geld, wandelt es in US-Dollar um und verteilt es an die Zertifikatsinhaber.
Dies führt zu mehreren Dingen. Erstens ermöglicht es dem amerikanischen Anleger, das ADR in US-Dollar zu kaufen oder zu verkaufen. Das ist viel bequemer, als ein globales Handelskonto bei einer internationalen Brokerfirma eröffnen zu müssen. Aufgrund der Skaleneffekte des ADR selbst ist es auch möglich, kleinere Investitionen auf kosteneffiziente Weise zu tätigen. Wenn Sie Aktien auf dem ausländischen Markt direkt kaufen würden, müssten Sie in den meisten Fällen mindestens 10.000 bis 100.000 US-Dollar investieren, um es kosteneffektiv zu machen.
Zweitens können Sie mit dem ADR Dividenden in US-Dollar erhalten. Für die überwiegende Mehrheit der Menschen, die in den Vereinigten Staaten leben, ist es nicht gut, sich auf der Empfangsseite von australischen Dollar, südkoreanischen Won oder mexikanischen Pesos zu befinden. Sie können nicht zu Ihrem lokalen McDonald's gehen und diese benutzen, um einen Big Mac zu kaufen, noch können Sie Ihre Miete damit bezahlen.
Als zusätzlichen Bonus kann die Geschäftsbank durch die Umwandlung der oft Millionen von Dollar, die sie durch die im ADR gehaltenen Aktien erhalten, weit bessere Übersetzungsraten erzielen, was bedeutet, dass am Ende mehr Kaufkraft in Ihrer Tasche landet.
Im Gegenzug wird die Geschäftsbank in den meisten Fällen eine ADR-Gebühr berechnen. ADR-Gebühren sind relativ gering und werden oft auf der Grundlage der ADR-Gebühren festgesetzt. Dies deckt die Kosten der Bank und ermöglicht es ihnen, einen angemessenen Gewinn für den Service zu erzielen.
Ein Beispiel dafür, wie eine ADR-Gebühr aussehen könnte
Lassen Sie uns Total, SA als Illustration verwenden. Total ist einer der größten Ölriesen der Welt. Das französische Unternehmen hat hier in den Vereinigten Staaten ein ADR, das unter dem Tickersymbol TOT gehandelt wird. Stellen Sie sich vor, Sie haben 1.000 dieser ADR in Ihrem Broker-Konto . Am 20. Juni 2014 teilte die Sponsorbank die endgültigen US-Dollar, die sie ausgetauscht hatten, auf und zahlte ungefähr $ 0,825238 pro ADR. Diejenigen Anleger, die klug genug waren, sich für den Vertrag zwischen den Vereinigten Staaten und Frankreich zu entscheiden, erhalten den niedrigeren Quellensteuersatz von 15% statt 30%. In diesem Fall hätte es 0,123795 USD pro ADR betragen. Schließlich verlangte die Bank einen halben Cent oder 0,005 Dollar pro ADR, um den Deal zu erleichtern.
Für Ihre 1.000 ADR könnte Ihr Kontoauszug wie folgt aussehen:
- 20.06.2014 Qualifizierte Dividende = 825,30 $
- 20.06.2014 Ausländische Steuer bezahlt = - $ 123,80
- 20.06.2014 ADR Management Fee = - $ 5,00
Mit anderen Worten, Sie könnten die 825,30 $ in Ihrem Konto gesehen haben, dann sofort eine Auszahlung von 123,80 $ für die französische Regierung und weitere 5,00 $ für die Bankgebühren sehen. Dies hätte Sie mit einer Netto-Bareinzahlung von $ 696,50 belassen. Alles in allem, angesichts der Dienstleistung, die die Bank zur Verfügung gestellt hat, ist das ein wunderbarer Kompromiss, der Ihr Leben als Investor viel einfacher gemacht hat.
Hüten Sie sich vor ADR-Gebührenberechnungen auf finanziellen Websites
Ein Nachteil von all dem ist, dass viele Finanz-Websites, einschließlich der großen Finanzportale, unterschiedliche Möglichkeiten haben, sowohl mit den ausländischen Steuern als auch mit den ADR-Gebühren umzugehen.
Wenn Sie sich eine Börsennotierung für ein US-Unternehmen ansehen - General Electric oder Coca-Cola wären gute Beispiele - werden die Dividenden- und Dividendenrendite in den Vorsteuerzahlen ausgewiesen. Andererseits greifen einige Programmierer auf die Netto- ADR-Verteilung zurück, bei der es sich um eine Nach- Steuern-Zahl handelt, so dass es aussieht, als hätte die Aktie eine viel niedrigere Dividendenrendite als sie; ein Vergleich von Äpfeln mit Orangen. Dies hat einige interessante Konsequenzen. Nestle, einer der größten und ältesten Blue-Chip-Aktien der Welt, wird fast immer auf diese Weise behandelt, was viele amerikanische Investoren veranlasst, die es in ihrem langfristigen Familienportfolio erwägen würden, woanders hinzusehen künstlich teuer.