Die SEC Bond Yield Berechnung bietet ein standardisiertes Bewertungsmittel
Tatsächlich gibt es mehrere Möglichkeiten, Renditen zu bestimmen: die Ausschüttungsrendite (und ihre Varianten) und die SEC-Rendite. Welche Renditeberechnung solltest du verwenden, um herauszufinden, was deine tatsächliche Rendite sein kann und warum ist das wichtig?
Rückblickend
Verstehen Sie gleich zu Beginn, dass weder die Ausschüttungsrendite noch die SEC-Rendite Ihnen sagen kann, welches Einkommen Ihr Rentenfonds vom Zeitpunkt des Kaufs bis zum Verkauf erzielt. Beide Renditen basieren auf der Performance der Vergangenheit. Wie Sie wissen und wie Finanz-Websites Sie erinnern werden, ist die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Hinweis auf zukünftige Erträge.
Die Verteilungsrendite und warum es wahrscheinlich ungenau ist
Ein Aspekt der Bewertung der Ausschüttungsrendite - Ihr Versuch, die Bedeutung der Ausschüttungsrendite eines Rentenfonds zu verstehen - besteht darin, dass nicht jeder Fonds dieselbe Berechnung vornimmt. Hier ist ein relativ unkomplizierter Weg:
Die Ausschüttungsrendite wird berechnet, indem der Ausschüttungsbetrag des Fonds über den letzten Monat - in der Regel derselbe Betrag wie die aktuelle Dividende - multipliziert wird und mit 12 multipliziert wird, um den tatsächlichen Zwölfmonatsverteilungsbetrag zu ermitteln.
Es ist eine grobe und oft ungenaue Annäherung der jährlichen Rendite. Die Berechnung teilt diese hypothetische 12-Monats-Rendite dann auf den NAV des Fonds zum Ende des Monats, der Ihnen die Ausschüttungsrendite oder genauer eine der häufig von den Fonds verwendeten Ausschüttungsrenditenberechnungen angibt:
Ausschüttungsrendite = 30-tägiger Ausschüttungsbetrag x 12 / Monatsende NAV
Diese Berechnung beinhaltet drei Vereinfachungen der Daten, die ihre Genauigkeit oder im schlimmsten Fall ihre Nützlichkeit beeinträchtigen können.
Die erste und offensichtlichste ist die selten ganz genaue Annahme, dass das Einkommen der letzten 30 Tage, multipliziert mit 12, der 12-Monatsrendite entspricht. In einigen, vielleicht vielen Fällen, wird es ziemlich nah an der tatsächlichen 12-Monats-Rendite kommen. Und zu anderen Zeiten können das berechnete Einkommen und das tatsächliche Einkommen ziemlich unterschiedlich sein
Die zweite Annahme, die die Genauigkeit der Verteilungsertragsberechnung beeinträchtigt, besteht darin, dass nicht jeder Monat die gleiche Anzahl von Tagen aufweist. Wenn Sie die Rendite Ende Februar berechnen, verwenden Sie eine Verteilungsperiode von 28 Tagen. Wenn Sie es im Juli berechnen, verwenden Sie einen Zeitraum von 31 Tagen. Ein Fonds, der in 28 Tagen X-Dollar abwirft, hat eine Rendite-Rate, die 30 ÷ 28 Prozent höher ist als die gleiche X-Rendite über 30 Tage. Dieser Unterschied kann Ihr Ergebnis etwas verzerren. Das Beste, was man dazu sagen kann, ist, dass der Unterschied nicht von großer Bedeutung sein wird.
Die dritte Annahme ist, dass der aktuelle Nettoinventarwert den durchschnittlichen Nettoinventarwert der letzten zwölf Monate widerspiegelt. Es gibt wirklich keinen Grund mehr anzunehmen, dass dies richtig ist, als anzunehmen, dass der heutige Aktienkurs von Apple (AAPL) der Durchschnittswert des letzten Jahres ist.
Tatsächlich ist der Kurs der AAPL-Aktie im Jahr 2016 in einem Bereich von fast 40 Prozent wieder gestiegen und gefallen. Die Kurse von Rentenfonds sind oft nicht so volatil, aber sie sind auch nicht unveränderlich.
Einige Probleme bei der Berechnung der Verteilungsrendite
Es gibt einige offensichtliche Wege, wie die Berechnung der Verteilungsrendite der Realität ein wenig näher kommen kann. Man darf nicht von einer durchschnittlichen monatlichen Verteilung ausgehen, sondern die tatsächlichen monatlichen Ausschüttungen im vergangenen Jahr summieren und dann durch zwölf dividieren. Das ist der echte 12-Monats-Durchschnitt.
Eine andere Möglichkeit besteht darin, Ihren "30-Tage-Ausschüttungsbetrag" an eine tatsächliche 30-Tage-Rendite anzupassen, dh im Februar angemessen zu erhöhen und in 31-Tage-Monaten nach unten anzupassen.
Die dritte Verbesserung besteht darin, die täglichen NAVs der letzten 12 Monate zu mitteln.
Die verbesserte Ertragsberechnung sieht folgendermaßen aus:
Ausschüttungsrendite = (Summe der folgenden 12-Monats-Ausschüttungsbeträge) x (30 / tatsächliche Tage im aktuellen Monat x 12) ÷ (Summe der folgenden 12 Monate täglich NAV / 365)
Wenn die Ausschüttungsrendite auf diese Weise berechnet wird, wird sie auch TTM-Rendite genannt - TTM ist ein Akronym für "die letzten zwölf Monate".
Gegen Ende des 20. Jahrhunderts intervenierte die SEC in dieser verwirrenden Situation und forderte seitdem alle Fondsgesellschaften auf, sowohl ihre Ausschüttungsrendite, die durch die historisch verwendeten Mittel bestimmt wurde, als auch die SEC-Rendite, die eine standardisierte Berechnung von die S.
Was ist die SEC-Ertragsberechnung?
Die SEC-Rendite wird so genannt, weil die Yield-Unternehmen der Securities and Exchange Commission Bericht erstatten müssen. Ohne in das Unkraut der etwas komplizierten tatsächlichen Berechnung einzugreifen, die kein Anleger wahrscheinlich machen wird, nähert sich die SEC-Rendite der Rendite, die ein Anleger in einem Jahr erhalten würde, unter der Annahme, dass jede Anleihe im Portfolio bis zur Fälligkeit gehalten wird . Diese Maßnahme setzt auch die Wiederanlage aller Erträge voraus und berücksichtigt Managementgebühren und -aufwendungen.
Einige Analysten und Finanzautoren, wie etwa Karen Damato, die in einem Wall Street Journal vom 16. Mai über die Verwirrung bei der Berechnung der Anleiherenditen geschrieben haben, glauben, dass die SEC-Berechnung ein genaueres Ergebnis liefert als die verschiedenen Ertragsberechnungen und dass sie konsistenter ist von Monat zu Monat. Ob eine Berechnung näher an der nächsten 12-Monats-Rendite liegt als eine andere, ist in gewissem Maße vom Markt abhängig. Bei allen Ertragsberechnungen handelt es sich um Berichte darüber, was bereits passiert ist und nicht, was noch kommen wird. Während die varianten Verteilungsrenditeberechnungen Annahmen treffen, die Realität sein können oder auch nicht, repräsentiert die SEC-Berechnung: Viele aktiv gemanagte Fondsgesellschaften halten fast nie alle Anleihen bis zu ihren Laufzeiten. Der unbestreitbare Vorteil der SEC-Rendite ist jedoch, dass sie standardisiert ist - jetzt können Anleger Äpfel mit Äpfeln vergleichen.
Eine Lösung für das Problem, die besser ist: Gehen Sie direkt auf die Website der Fondsgesellschaft oder des Unternehmens, das die ETF ausgibt. Da diese Emittenten sowohl die Ausschüttungsrendite als auch die SEC-30-Tage-Rendite bereitstellen müssen, können Sie ein viel besseres Gefühl für die Erträge erhalten, die Sie aus dem Fonds erhalten können. Morningstar Research plädiert sogar dafür, beide Berechnungen zu berücksichtigen - sie argumentieren, dass die Berücksichtigung beider Faktoren Ihnen ein besseres Gefühl für die Performance des Fonds geben wird, als wenn beide allein verwendet würden.