Leveraged ETFs sind entworfen, um langfristig Geld zu verlieren

Sie sollten nie einen gehebelten ETF kaufen und halten

In den letzten Jahren bin ich zunehmend besorgt darüber, wie oft unerfahrene Anleger Leveraged ETFs in ihren persönlichen Portfolios kaufen. Diese speziell geschaffenen Finanzprodukte - und genau das sind sie, Produkte, die entwickelt wurden, um an Spekulanten und Händler für den Profit ihrer Sponsoren verkauft zu werden, da sie nie von Privatanlegern langfristig gehalten werden sollten - wurden in diese verwandelt etwas, das Individuen kaufen oder handeln, ohne dass sie die zugrundeliegende Mechanik verstehen; wie sie tatsächlich funktionieren.

Das ist gefährlich, da viele gehebelte ETFs nicht wie gewöhnliche ETFs strukturiert sind. Sie sollen maximal für einen einzigen Handelstag gehalten werden. Jenseits dieses Punktes, je länger Sie es besitzen, desto wahrscheinlicher werden die Wahrscheinlichkeiten, dass Sie als Ergebnis der verwendeten Struktur Geld verlieren.

Und so funktioniert es: Ein gewöhnlicher ETF ist genau das - ein börsengehandelter Fonds . Es handelt sich um einen gepoolten Investmentfonds , der einen zugrunde liegenden Korb von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten, meist Stammaktien, besitzt. Dieser Korb wird während des gesamten Handelstages unter seinem eigenen Tickersymbol gehandelt, genauso wie Aktien von Johnson & Johnson oder Coca-Cola. Von Zeit zu Zeit kann der Nettoinventarwert (der Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere) vom Marktpreis abweichen, aber insgesamt sollte die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Wertentwicklung über lange Zeiträume abzüglich der Kostenquote entsprechen . Einfach genug.

Bei einem Leveraged ETF haben Sie zusätzlich zu den (in der Regel bescheidenen) Vermögensverwaltungsgebühren , Friktionskosten wie Handelskosten und Depotgebühren den Zinsaufwand für die Schulden, die zur Erreichung des tatsächlichen Hebels verwendet werden (oder, falls es sich um einen Mechanismus handelt) außer Schulden, die Kosten von was auch immer geschieht, zB, Derivate könnten stattdessen verwendet werden).

Das bedeutet, dass jeder Moment, jeder Zinsaufwand oder sein effektives Äquivalent den Wert des Portfolios verringert. Für einen gehebelten ETF wählen wir einen der bekanntesten Namen aus, wie den UltraPro QQQ [TQQQ], der den S & P 500 Index 3-zu-1 nutzt. Das heißt, selbst wenn der Markt seitwärts tendiert, werden die ETF-Aktien verloren gehen Geld; eine Realität, die durch die tägliche Neugewichtung des Portfolios noch verstärkt wird.

Dieser letzte Teil mag trivial erscheinen, aber wenn Sie besonders gut mit Mathe umgehen können, haben Sie die Implikationen bereits verstanden: Selbst wenn der Markt an Wert gewinnt, und selbst wenn Sie 3x auf diese Erhöhung gehebelt werden, die tägliche Neugewichtung und wie es Ihnen in Phasen hoher Volatilität schadet, plus Spesen plus Zinskosten bedeutet, dass es möglich, vielleicht sogar wahrscheinlich ist, dass Sie sowieso Geld verlieren. Um es klar zu sagen: Du könntest Recht haben, der Markt könnte zunehmen, und du könntest immer noch Geld verlieren; vielleicht sogar viel Geld.

All das ist im Prospekt der Investmentfonds für diese gehebelten ETFs beschrieben, aber egal wie oft Regulatoren, Finanzberater, registrierte Anlageberater , Akademiker, Fachleute oder Brancheninsider auf die Wichtigkeit des Lesens hinweisen, es scheint nur ein Handvoll jemals die Mühe machen, die Arbeit zu tun. Ich habe gesehen, wie echte Leute ihr echtes, hart verdientes Geld nehmen und damit ETFs wie TQQQ kaufen, die darauf sitzen, als würden sie Blue Chip-Aktien kaufen und halten , was fast mathematisch für sie katastrophal enden wird öfter als nicht. In einigen Fällen, selbst wenn ich ihnen die Gefahren erklärt habe, haben sie den Kopf genickt und trotzdem weitergehalten bis schließlich, Monate oder Jahre später, das Handtuch geworfen haben, sobald die unvermeidlichen Verluste eingetreten sind.

Es ist jetzt wie ein Uhrwerk geworden.

Für wen sind diese Leveraged ETFs konzipiert? Welche Arten von Menschen oder Institutionen sollten darüber nachdenken, sie zu kaufen oder zu verkaufen? Am Ende wird die Antwort klar, wenn Sie verstehen, dass sie überhaupt nicht für Investitionen gedacht sind. Für das Funktionieren der Realwirtschaft ist eine ordnungsgemäße Investition wie das Halten von Unternehmen und das Eintreiben von Dividenden oder das Ausleihen von Geld und das Einholen von Zinserträgen notwendig. Der Zweck, eine Aktienmarkt-Benchmark wie den S & P 500 um 300% zu erhöhen und dann jeden Tag neu zu setzen, ist ein Weg zum Zocken, ohne die Gefahr des direkten Einsatzes von Margin-Schuldtiteln zu riskieren. Sie können die Long-Seite (Wette, dass sie erhöht wird) oder die Short-Seite (Wette, dass sie sinkt) nehmen, da beide ihre eigenen Tickersymbole haben. Die ETFs sind für diejenigen mit tiefen Taschen gedacht, die es sich leisten können, das übergroße Risiko zu tragen, und die bereit sind zu wetten, dass die Aktien an einem bestimmten Tag steigen oder fallen werden; die wissen, dass sie eine äußerst kurzfristige Marketing-Timing-Aktivität betreiben, die für die überwiegende Mehrheit der Gesellschaft völlig ungeeignet ist.

Was bringt das alles für neue Investoren? Um es so klar wie möglich zu sagen:

Wenn Sie kein Profi sind, sollten Sie die gehebelten ETFs sofort löschen. Sie spielen in einer Sandbox, die Sie wahrscheinlich nicht verstehen, und Sie werden dafür leiden. Sie werden wahrscheinlich Ihren Reichtum verlieren und Sie werden niemanden außer sich selbst beschuldigen. Das klingt vielleicht eher nach "Linie im Sand", aber das ist einer jener Bereiche, in denen es keinen vernünftigen Raum für Meinungsverschiedenheiten gibt, und ich versuche, Sie vor dem Schicksal dieser Menschen zu bewahren. Es gibt keinen Grund, sich so zu verhalten, also hören Sie auf, clever zu sein und sich damit zufrieden zu geben, die Reichtümer zu genießen, die Ihnen langfristiges Investieren bringen kann.