Die Regel von Prudent Investor verstehen und warum es wichtig ist
Was macht diesen Satz, der Amerikaner in einem bestimmten Alter dazu bringen könnte, Bilder von alten Männern in Mahagoni-getäfelten Räumen in Boston und New York heraufzubeschwören, so allgegenwärtig? Das sind großartige Fragen. Um sie zu beantworten, müssen wir in die frühe Hälfte des 19. Jahrhunderts zurückgehen.
Die vorsichtige Anlegerregel: Wie es begann
In den 1830er Jahren wurde in Massachusetts ein mittlerweile berühmtes Gerichtsverfahren beschlossen. Als Harvard College v. Amory bekannt , handelte es sich um einen Mann namens John McClean, der sieben Jahre zuvor am 23. Oktober 1823 verstorben war. Seine Erben sollten das damals beträchtliche Vermögen erben, das schließlich auf 228.120 Dollar geschätzt wurde. Davon wurden 100.800 US-Dollar in Produktionsaktien investiert, 48.000 US-Dollar in Aktien von Versicherungsgesellschaften und 24.700 US-Dollar in Bankaktien, wobei der Rest aus Immobilien, persönlichen Gegenständen und Bargeld bestand.
Zu seiner Frau, Ann McClean, vermachte er eine Vielzahl von beweglichen Sachen, seinen Hauptwohnsitz und $ 35.000 direkt.
Er hinterließ auch finanzielle Geschenke im Wert von 27.500 Dollar an andere. Darüber hinaus vermachte er Jonathan und Francis Amory 50.000 Dollar, um treuhänderisch gehalten zu werden , mit spezifischen Anweisungen, dass sie investieren oder das Geld verleihen sollten, "in sicheren und produktiven Aktien , entweder in den öffentlichen Fonds, Bankaktien oder anderer Lager, nach ihrem besten Ermessen und Ermessen. " Das vom Treuhandfonds generierte passive Einkommen sollte seiner Frau Ann in viertel- oder halbjährlichen Ausschüttungen gezahlt werden, damit sie ihren Lebensstandard auf der Grundlage der für die Treuhänder günstigsten Art halten konnte.
Als Ann McClean starb, sollte der Treuhandfonds auf wohltätige Nutznießer aufgeteilt werden . Fünfzig Prozent des Treuhandvermögens sollten dem Präsidenten und Fellow des Harvard College übertragen werden, um eine Professur für alte und moderne Geschichte einzurichten, die das Gehalt der neuen Position abdeckte. Die anderen fünfzig Prozent des Treuhandvermögens sollten den Treuhändern des Massachusetts General Hospital für allgemeine wohltätige Zwecke geschenkt werden.
In den nächsten Jahren folgte eine lange und komplizierte Reihe von Investitionen, Dividenden , Ausschüttungen, die im Rahmen eines internationalen Vertrages mit Spanien ausgezahlt wurden, und eine Menge anderer juristischer Verwicklungen, die dem Trust weniger Wert gaben als damals ursprünglich gegründet. Dann, im Jahre 1928, bot der überlebende Treuhänder Francis Amory seinen Rücktritt an. Das Harvard College verklagte den Treuhänder wegen der Verluste und behauptete, das Geld sei in riskante Betriebsgesellschaften investiert worden, nur um ein hohes Einkommen zu erwirtschaften, oder die Witwe Ann, während sie ihre Zinsen als Restbegünstigte ignorierte.
Das Gericht trat aus verschiedenen Gründen auf die Seite der Treuhänder. Als die Entscheidung angefochten und bekräftigt wurde, schrieb Justice Samuel Putnam bekanntlich, was heute als die Regel des vorsichtigen Menschen oder die vorsichtige Anlegerregel bekannt ist:
Alles, was von einem Treuhänder verlangt werden kann, ist, dass er sich treu verhalten und eine vernünftige Diskretion ausüben muss. Er soll beobachten, wie die Herren der Klugheit, Diskretion und Intelligenz ihre eigenen Angelegenheiten nicht in Bezug auf Spekulation, sondern in Bezug auf die dauerhafte Verfügung ihrer Fonds unter Berücksichtigung des wahrscheinlichen Einkommens sowie der wahrscheinlichen Sicherheit des zu investierenden Kapitals handhaben ... Tu was du willst, die Hauptstadt ist in Gefahr.
Die umsichtige Anlegerregel: Was es bedeutet
Um Ihnen ein allgemeines allgemeines Verständnis zu vermitteln, bedeutet die Regel des vorsichtigen Anlegers, dass eine Person, die die Kontrolle über die Vermögenswerte eines anderen besitzt, nur Anlagen erwerben oder das Konto oder die Beteiligungen Risiken aussetzen muss, die eine Person mit vernünftiger Intelligenz für sinnvoll hält; das hatte, was geglaubt wurde, eine geringe Wahrscheinlichkeit des dauerhaften Verlusts alle Dinge in Betracht gezogen.
Beispielsweise würde jemand, der einen Treuhandfonds oder ein Broker-Konto gemäß der Richtlinie für vorsichtige Anleger verwaltet, keine kurzfristigen Call-Optionen außerhalb des Geldes kaufen, es sei denn, sie wären Teil einer Steuer oder Risikominderungsstrategie, da sie von Natur aus spekulativ sind . Sie würden nicht in Penny Stocks investieren . Sie würden keine Junk Bonds erwerben .
In der nachfolgenden Rechtsprechung und den kulturellen Änderungen in der Vermögensverwaltung wurde die Regel des vorsichtigen Mannes angewandt, um einen Treuhänder oder Treuhänder zu verpflichten, sich so zu verhalten, als ob er sein eigenes Geld schützen würde. Dies hat zu Richtlinien geführt, die oft Dinge beinhalten wie:
- Diversifizierung von Vermögenswerten zur Reduzierung korrelierter Risiken , einschließlich zwischen verschiedenen Anlageklassen
- Aufrechterhaltung einer ausreichenden Liquidität zur Finanzierung des Cash-Flow-Bedarfs und Vermeidung von Zwangsverkäufen zu einem unangemessenen Zeitpunkt, oft in Form von sicheren Barwerten wie Schatzwechseln oder FDIC-Einlagen.
- Beurteilung jeder Wertpapier- oder Anlageposition im Portfolio anhand eigener Alleinstellungsmerkmale und Zurückweisung von allen, die als spekulativ gelten
- Das Erfordernis, der Person, für die er oder sie das Geld verwaltet, treu zu bleiben, einschließlich der Nichtnutzung ihrer Vorteile für den persönlichen Vorteil oder auf der Gegenseite einer Transaktion, es sei denn, sie wird vollständig offengelegt und erläutert
- Die Pflicht, Anlagen und die zugrunde liegende Wertentwicklung von Anlagen regelmäßig auf grundlegende Veränderungen in der Art oder den Risiken der Beteiligungen zu überwachen
Was passiert, wenn ein Treuhänder die Regel des umsichtigen Anlegers verletzt und Sie nachweisen können, dass er absichtlich eine Position eingenommen hat, die keine vernünftige Person für sicher halten könnte? Sie können auf Schadenersatz klagen und möglicherweise einige Ihrer Verluste durch den Gewinn eines Gerichtsurteils zurückgewinnen. Die Messlatte ist hoch angesetzt, so dass Ihr Portfolio während einer Zeit wie 2009 um 50% fallen wird, wird nicht zählen. Sie betrachten jemanden, der Ihr Vertrauen annimmt, indem Sie Margin Debt nutzen und 50% Ihres Vermögens in ein einziges spekulatives Biotech-Unternehmen investieren, das die FDA-Zulassung für ein neues Wundermittel erwartet.